Servet Etkisi

Servet Etkisi Nedir?

Servet etkisi, insanların varlıklarının değeri yükseldikçe daha fazla harcama yaptıklarını öne süren davranışsal bir ekonomi teorisidir. Buradaki fikir, tüketicilerin evleri veya yatırım portföylerinin değeri arttığında maddi olarak kendilerini daha güvende hissetmeleridir. Gelirleri ve sabit maliyetleri eskisi gibi olsa bile kendilerini daha zengin hissettiriyorlar.

Servet Etkisi Nasıl Çalışır?

Zenginlik etkisi, boğa piyasası sırasında meydana gelenler gibi yükselen varlık değerlerinin tüketici harcama davranışı üzerindeki psikolojik etkisini yansıtır. Konsept, tüketici güveni olarak adlandırılan güvenlik duygularının, yatırım portföylerinin değerindeki önemli artışlarla nasıl güçlendirildiğine odaklanıyor. Ekstra güven, daha yüksek harcama seviyelerine ve daha düşük tasarruf seviyelerine katkıda bulunur.

Bu teori işletmelere de uygulanabilir. Şirketler, tüketici tarafında gözlemlenene benzer bir şekilde, artan varlık değerlerine yanıt olarak işe alma seviyelerini ve sermaye harcamalarını (CapEx) artırma eğilimindedir.

Bunun anlamı, ekonomik büyümenin boğa piyasalarında güçlenmesi ve ayı piyasalarında aşınması gerektiğidir.

Özel Hususlar

İlk bakışta, zenginlik etkisinin kişisel tüketimi teşvik ettiği fikri mantıklı geliyor. Bir evden veya hisse senedi portföyünden büyük kazançlar elde eden herkesin pahalı bir tatil, yeni araba veya diğer isteğe bağlı eşyalara sıçramaya daha meyilli olacağını varsaymak mantıklıdır.

Bununla birlikte, eleştirmenler, artan varlık zenginliğinin tüketici harcamaları üzerinde vergi, hane halkı harcamaları ve istihdam eğilimleri gibi diğer faktörlere göre çok daha küçük bir etkiye sahip olması gerektiğini iddia ediyor. Neden? Çünkü bir yatırımcının portföyünün değerindeki bir kazanç, aslında daha yüksek harcanabilir gelire eşit değildir.

Başlangıçta, borsa kazançlarının gerçekleşmemiş olduğu düşünülmelidir. Gerçekleşmemiş kazanç, kağıt üzerinde var olan, ancak nakit karşılığında henüz satılmamış olan kardır. Aynısı emlak fiyatları için de geçerlidir.

Servet Etkisi Örneği

Servet etkisinin savunucuları, boğa piyasalarında önemli faiz oranı ve vergi artışlarının tüketici harcamalarını frenleyemediği birkaç duruma işaret edebilir. 1968’deki olaylar bunun güzel bir örneğidir.

Vergiler% 10 artırıldı, ancak insanlar daha fazla harcamaya devam etti. Harcanabilir gelir ek vergi yükü nedeniyle azalmış olsa da, borsa ısrarla yükseldikçe servet büyümeye devam etti.

Servet Etkisinin Eleştirisi

Yine de, özellikle borsa bağlamında, servet etkisinin gerçekten var olup olmadığı konusunda piyasa uzmanları arasında önemli tartışmalar vardır. Bazıları, artan harcamaların varlık değerlenmesine yol açtığını öne sürerek, etkinin nedensellikle değil korelasyonla daha fazla ilgisi olduğuna inanıyor.

Konut ve Borsa Servet Etkisi

Henüz kesin olarak bağlanmamış olsa da, artan harcamaları daha yüksek konut değerlerine bağlayan daha sağlam kanıtlar var.

Case-Shiller ev fiyat endekslerinin geliştiricileri olan ekonomik öncüler Karl Case ve Robert Shiller, John Quigley ile birlikte 1982’den 1999’a kadar olan verileri derleyerek servet etkisi teorisini araştırmaya başladılar. Sonuçlar, “Karşılaştırma Serveti” başlıklı bir makalede sunulmuştur. Etkiler: Hisse Senedi Piyasası ile Konut Piyasası ”, hisse senedi piyasası zenginlik etkisinin“ en iyi ihtimalle zayıf kanıtlarını ”buldu, ancak konut piyasası servetindeki değişikliklerin tüketim üzerinde önemli etkileri olduğuna dair güçlü kanıtlar buldu.

Yazarlar daha sonra ABD eyaletlerinden oluşan bir panelde servet ve tüketici harcamaları konusundaki çalışmalarını 1975’ten 2012’nin ikinci çeyreğine kadar 37 yıllık bir süreye genişletti. Ocak 2013’te yayınlanansonuçlar, konut servetinde bir artışın olduğunu ortaya koydu. 2001 ve 2005 arasındaki artışa benzer şekilde, hanehalkı harcamalarını dört yıl içinde toplamda yaklaşık% 4,3 oranında artıracaktır. Buna karşılık, konut servetinde 2005 ve 2009 arasındaki çöküşle karşılaştırılabilir bir düşüş, harcamalarda yaklaşık% 3,5’lik bir düşüşe neden olacaktır.

Diğer bazı ekonomistler, konut servetindeki artışın ekstra harcamaları teşvik ettiği iddialarını destekledi. Bununla birlikte, diğerleri bu teorilere itiraz ediyor ve konuyla ilgili önceki araştırmaların abartıldığını iddia ediyor.