Oynaklık Çarpıklığı Tanımı

Oynaklık Çarpıklığı Nedir?

Volatilite çarpıklığı, parasız opsiyonlar, paranın karşılığı opsiyonlar ve para içi opsiyonlar arasındaki zımni oynaklık (IV) arasındaki farktır. Piyasadaki belirli opsiyonların arz ve talep ilişkisinden ve duyarlılıktan etkilenen oynaklık çarpıklığı, fon yöneticilerinin çağrı yazmayı mı yoksa satmayı mı tercih ettikleri hakkında bilgi sağlar.

Dikey çarpıklık olarak da bilinen tüccarlar, bir ticaret stratejisi olarak bir opsiyon serisi için çarpıklıktaki göreceli değişiklikleri kullanabilirler.

Volatilite Eğriliğini Anlamak

Opsiyon fiyatlandırma modelleri, işlem fiyatına bakılmaksızın, aynı dayanak ve sona erme için bir opsiyonun zımni oynaklığının (IV) aynı olması gerektiğinivarsayar. Ancak, 1980’lerde opsiyon tüccarları, gerçekte insanların hisse senetlerinde aşağı yönlü grev opsiyonları için “fazla ödeme” yapmaya istekli olduklarını keşfetmeye başladılar. Bu, insanların aşağı tarafa ters tarafa göre nispeten daha fazla oynaklık atadığı anlamına geliyordu; bu, aşağı taraf korumanın opsiyon piyasasındaki yukarı yönlü spekülasyondan daha değerli olduğunun olası bir göstergesi.

Bulunduğu bir durum, at-para seçenekleri of-the-para-out veya in-the-para seçenekleri bazen oynaklık “olarak adlandırılır daha düşük zımni oynaklığı sahip gülümseme ” nedeniyle veri ima çizilmesi volatiliteler oluşturur şekline bir grafikteki grev fiyatlarına karşı. Başka bir deyişle, bir oynaklık gülümseme oluştuğunda hem koyar ve aramalar artar zımni volatilite darbe fiyatı uzakta mevcut stok fiyattan hamle. Hisse senedi piyasalarında, para yöneticileri genellikle alım satımları üzerinden çağrı yazmayı tercih ettikleri için bir volatilite çarpıklığı meydana gelir.

Volatilite eğriliği, belirli bir seçenek kümesinin IV’sini göstermek için grafiksel olarak temsil edilir. Genel olarak, kullanılan opsiyonlar aynı son kullanma tarihini ve kullanım fiyatını paylaşır, ancak bazen sadece aynı kullanım fiyatını paylaşır ve aynı tarihi paylaşmaz. Grafik, eğri daha dengeli olduğunda bir volatilite “gülümseme” veya eğri bir tarafa ağırlıklandırılırsa bir volatilite “sırıtması” olarak adlandırılır.

Volatiliteyi Anlamak

Oynaklık, belirli bir yatırımda mevcut olan bir risk düzeyini temsil eder. Doğrudan opsiyonla ilişkili dayanak varlıkla ilgilidir ve opsiyon fiyatından türetilir. IV doğrudan analiz edilemez. Bunun yerine, belirli bir dayanak varlığın gelecekteki yönünü tahmin etmek için kullanılan bir formülün parçası olarak işlev görür. IV yükseldikçe, ilgili varlığın fiyatı düşer.