Kazançtan Sona Eren Fiyat (Son P / E)

Kazançtan Düşen Fiyat Nedir?

Fiyattan kazancın sonundaki (P / E), son 12 aydaki gerçek kazançlara dayanan göreli bir değerleme çarpanıdır. Cari hisse senedi fiyatı alınarak ve son 12 ayın takip eden hisse başına kazanca (EPS) bölünmesiyle hesaplanır.

Takip eden P / E , fiyat-kazanç oranını hesaplamak için öngörülen gelecekteki kazançları kullanan ileriye dönük P / E ile karşılaştırılabilir.

Kazançtan Sona Eren Fiyatı Anlama (P / E)

Fiyat-kazanç oranı veya P / E oranı, bir şirketin hisse senedi fiyatının en son mali yıldaki kazançlarına bölünmesiyle hesaplanır. İnsanlar genel olarak P / E oranına atıfta bulunduklarında, genellikle sondaki P / E’ye atıfta bulunurlar. Mevcut piyasa değerinin veya hisse fiyatının,  önceki 12 aydaki hisse başına kazanca (EPS) bölünmesiyle hesaplanır .

En son mali yıla ait kazançlar, yıllık rapordaki gelir tablosunda bulunabilir. Gelir tablosunun altında, firmanın tüm mali yılı için toplam bir EPS bulunur. Sondaki P / E oranını elde etmek için şirketin mevcut hisse senedi fiyatını bu sayıya bölün.

Son P / E Oranı = Cari Hisse Fiyatı / Son 12 Aylık HBK

Bu ölçü, beklenen gelecekteki performans yerine gerçek performansa dayalı olarak hesaplandığı için güvenilir olarak kabul edilir. Ancak, bir şirketin geçmiş kazançları her zaman gelecekteki kazançlar için iyi bir tahmin unsuru olmayabilir ve bu nedenle dikkatli olunması gerekir.

Analistler Neden P / E Kullanıyor?

Analistler, göreceli kazançların elma-elma değerlendirmesini oluşturduğu için P / E oranını severler. Bu nedenle, P / E oranı piyasadaki göreceli pazarlıkları aramak veya bir hisse senedinin diğerlerine kıyasla ne zaman çok pahalı olduğunu belirlemek için kullanılabilir. Bazı şirketler, daha derin ekonomik hendeklere sahip oldukları için daha yüksek bir P / E katını hak ediyor, ancak kazançlara göre yüksek hisse fiyatına sahip bazı şirketler basitçe aşırı fiyatlandırılıyor. Benzer şekilde, bazı firmalar daha düşük bir P / E hak ediyor çünkü bunlar büyük bir pazarlığı temsil ediyorlar, diğer şirketler ise finansal zayıflık nedeniyle düşük bir P / E’de haklı. Takip eden P / E, analistlerin daha doğru ve güncel bir göreli değer ölçümü için zaman dönemlerini eşleştirmesine yardımcı olur.

P / E oranının bir dezavantajı, hisse senedi fiyatlarının sürekli hareket ederken, kazançların sabit kalmasıdır. Analistler, son mali yılın sonundaki kazançlar yerine en son dört çeyrekten elde edilen kazançları kullanan, takip eden fiyat-kazanç oranını kullanarak bu sorunu çözmeye çalışırlar.

Kazançtan Sona Eren Fiyat Örneği

Örneğin, hisse senedi fiyatı 50 ABD doları olan ve son 12 aylık EPS’si 2 ABD doları olan bir şirket, bu nedenle 25x’lik bir P / E oranına sahiptir (25 kez okuyun). Bu, şirketin hisselerinin son 12 aylık kazancının 25 katıyla işlem gördüğü anlamına geliyor.

Aynı örneği kullanarak, şirketin hisse senedi fiyatı yılın ortasında 40 $ ‘a düşerse, yeni P / E oranı 20x’tir, bu da hisse senedinin fiyatının şu anda kazancının yalnızca 20 katından işlem gördüğü anlamına gelir. Kazançlar değişmedi, ancak hisse senedi fiyatı düştü.

Son iki çeyrekteki kazançlar da düşmüş olabilir. Bu durumda analistler, mali yıl hesaplamasının ilk iki çeyreğini takip eden bir K / K oranı için en son iki çeyrek ile değiştirebilirler. En son iki çeyrek ile temsil edilen yılın ilk yarısındaki kazançlar daha düşük eğilimliyse, P / E oranı 20 kattan daha yüksek olacaktır. Bu, analistlere, azalan kazanç seviyesi göz önüne alındığında, hisse senedinin mevcut fiyattan gerçekten fazla değerlenebileceğini söylüyor.

Firar – İleri P / E

Takip eden P / E oranı, sonraki dört çeyrek veya sonraki tahmini 12 aylık kazançlar için kazanç tahminlerini veya tahminlerini kullanan ileriye dönük P / E’den farklıdır. Sonuç olarak, bir şirketi değerlendirirken ileriye dönük P / E bazen yatırımcılar için daha alakalı olabilir. Bununla birlikte, ileriye dönük P / E tahmini gelecekteki kazançlara dayandığından, yanlış hesaplamaya ve / veya analistlerin önyargısına eğilimlidir. Şirketler ayrıca bir sonraki üç aylık kazanç raporunda fikir birliği tahmini P / E’yi aşmak için kazançlarını olduğundan az tahmin edebilir veya yanlış belirtebilir.

Her iki oran da edinimler sırasında kullanışlıdır. Takip eden P / E oranı, satın alınan şirketin geçmiş performansının bir göstergesidir. İleri P / E, şirketin geleceğe yönelik rehberliğini temsil eder. Tipik olarak devralınan şirketin değerlemeleri ikinci orana göre yapılır. Bununla birlikte, alıcı, hedeflenen kazançlar elde edilirse ek bir ödeme yapma seçeneğiyle birlikte, edinme fiyatını düşürmek için bir kazanç hükmü kullanabilir.