İPUÇLARI Yayıldı

İPUÇLARI Neler Yayılır?

TIPS spread, ABD hazine bonoları ile Hazine Enflasyonu Korumalı Menkul Kıymetler (TIPS) arasındaki getiri farkıdır ve piyasanın gelecekteki Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) enflasyonu beklentisinin yararlı bir ölçüsüdür.

TIPS Spread’i Anlamak

TIPS spread’i, TIPS’nin getirisini ve aynı vade tarihlerine sahip normal ABD Hazine tahvillerinin getirisini karşılaştırır. İkisi arasındaki fark, TIPS ödemelerinin enflasyona göre ayarlanması, ancak ABD Hazine ödemelerinin olmamasıdır. Normal ABD Hazine tahvilleri başlangıçta enflasyonu hesaba katmaz, bu nedenle getiri yatırımcıları faiz oranına ek olarak gelecekteki enflasyon için de telafi etmelidir. Principal bu araçlar tüketici fiyat endeksindeki değişim (TÜFE), bağlı olarak menkul değişecektir TIPS veya yüz değeri, kupon oranları da değişecektir.

Anaparanın bu değişkenliği, ekonomideki enflasyon seviyesini ölçen CPI metriğiyle bağlantılı olduğu için anahtardır. Enflasyon zaten hesaba katıldığı için, TIPS menkul kıymetlerinin getirisi reel faiz oranına eşittir. Bu, bu getiri ile nominal ABD tahvil getirisi veya TIPS spread arasındaki farkın, enflasyon için piyasa tahminini yansıttığı anlamına gelir. TIPS menkul kıymetler öngörülen enflasyonda bir faktör olduğundan ve ABD hükümeti tarafından desteklendiğinden, düşük riskli yatırımlar olarak kabul edilirler.

TIPS yayılmasının, yatırımcının vadeli işlem enflasyonuna ilişkin beklentilerinin yalnızca bir tahmini olduğunu belirtmek önemlidir. Gerçek şu ki, gelecekteki gerçek enflasyonun ne olacağını bilmek imkansız. TIPS spread’i genellikle enflasyon seviyelerini hafife almıştır. Bununla birlikte, bununla bile, TIPS spreadinin yaklaşık enflasyon seviyelerini tahmin etmenin güvenilir bir yolu olduğu düşünülmektedir.

TIPS Yayılımının Alaka Düzeyi

TIPS spread’i, piyasanın enflasyon görünümünün bir göstergesidir. Bu nedenle, yatırımcıların piyasa ekonomisine ilişkin beklentileri söz konusu olduğunda TIPS yayılımı etkilidir. TIPS yayılımı genişse, bu, yatırımcıların enflasyonun önemli ölçüde artmasını beklediği anlamına gelir. Benzer şekilde, TIPS yayılımının dar olması, yatırımcıların enflasyonun durgun olacağına dair beklentilerini yansıtıyor.

Örneğin, on yılda vadesi gelen bir ABD Hazine tahvili% 5 getiriye ve aynı vadeye sahip bir TIPS tahvilinin getirisi% 3 ise, getiri farkı olan% 2 TIPS spreadidir. Bu, enflasyonun önümüzdeki on yıl içinde yılda% 2 artmasının beklendiği anlamına geliyor. Genel olarak, Merkez Bankası enflasyon beklentilerini% 2 civarında tutmaya çalışıyor çünkü tahmin edilen enflasyon oranlarının çok yüksek veya çok düşük olması sürdürülebilir reel ekonomik büyümeyi zorlaştırıyor.