Vergiye Eşdeğer Getiri

Vergiye Eşdeğer Getiri Nedir?

Vergiye eşdeğer getiri,  vergilendirilebilir bir tahvilin  karşılaştırılabilir bir vergiden muaf  belediye tahvilinin getirisine  eşit olması için ihtiyaç duyacağı  getiridir. Hesaplama, yatırımcıların vergiden muaf bir yatırım ile vergilendirilebilir bir alternatif arasındaki getirileri karşılaştırmak için kullanabilecekleri bir araçtır.

Vergiye Eşdeğer Getiri Anlamak

Genel olarak vergi etkileri, herhangi bir finansal stratejinin karmaşık ve önemli bir parçası olmasının yanı sıra, genellikle gözden kaçan bir parçasıdır. Vergi eşdeğeri getiri hesaplaması, yatırımcılar, özellikle yüksek vergi dilimlerinde olanlar için yararlı bir araçtır. Vergiye eşdeğer getiri, bir yatırımcının karşılaştırılabilir bir vergiden muaf belediye tahvilinin getirisine denk gelmesi için kazanması gereken vergilendirilebilir bir tahvilin getirisidir. Belediye tahvillerinin genellikle düşük bir beklenen getirisi vardır, bu nedenle vergi tasarrufu nedeniyle bunlara yatırım yapmanın tam etkisi genellikle tam olarak ölçülmez. Hesaplama, bir yatırımcının vergiye tabi bir yatırım mı yoksa vergisiz belediye tahvili gibi vergisiz bir yatırım mı seçeceğine karar vermesine yardımcı olur. Bu bilgi çok önemlidir çünkü belediye tahvillerinin sunduğu vergiden muaf avantajın diğer yatırımlarla eşleştirilmesi zor olabilir.

Ancak bu hikayenin sonu değil. Böyle bir karşılaştırma yapılırken bazı ek vergi değerlendirmeleri devreye girebilir. Belediye tahvilleri federal vergilerden muaf olsa da, bazı eyaletler kazançları vergilendirir. Belediye tahvillerinin likiditesi de sınırlı olabilir.

Vergiye Eşdeğer Getiri Formülü

Bir yatırımcının vergi dilimine bağlı olarak, bir belediye tahvili portföyleri için en iyi yatırım kararı olmayabilir . Bir yatırımcının vergi dilimi, dosyalama durumuna ve gelirine bağlı olacaktır.2020 ve 2021 için federal gelir vergisi dilimleri% 10,% 12,% 22,% 24,% 32,% 35 ve% 37’dir.

Vergisiz bir belediye bonosunun vergilendirilebilir eşdeğer getirisini hesaplamak için aşağıdaki formülü kullanın ve federal vergi oranınızla birlikte eyalet vergilerini de dahil ettiğinizden emin olun.

• Dönüş TEY  = Dönüş TX  ÷ (1 – t)

Nerede:

• Getiri TEY : Tamamen vergilendirilebilir eşdeğer getiri
• Return TX : Vergiden muaf yatırımın getirisi
• t: Yatırımcının marjinal vergi oranı

Bu formül, bir belediye tahvilinin vergilendirilebilir bir tahvilin getirisiyle eşleşecek vergiden muaf eşdeğer getirisini belirlemek için tersine çevrilebilir.

Vergi Eşdeğeri Getiri Formülü Hesaplamaları Örneği

Bir yatırımcının vergi oranı, ortaya çıkan vergiye eşdeğer getirilerde önemli bir rol oynar. Örneğin,% 7 getiri sağlayan vergisiz bir tahvil olduğunu varsayalım. Bu özel tahvile veya mevcut birçok vergilendirilebilir seçenekten herhangi birine yatırım yapma kararı, büyük ölçüde yatırımcının marjinal vergi dilimine bağlıdır. Amerika Birleşik Devletleri’nde 2020 itibariyle yedi farklı marjinal vergi oranı dilimi vardır:% 10,% 12,% 22,% 24,% 32 ve% 35. Bu parantezler için vergiye eşdeğer getiri hesaplamaları aşağıdaki gibidir:

• % 10 Aralık: R (te) =% 7 / (% 1-% 10) =% 7.78
• % 12 Aralık: R (te) =% 7 / (% 1-12) =% 7,95
• % 22 Aralık: R (te) =% 7 / (% 1 – 22) =% 8.97
• % 24 Aralık: R (te) =% 7 / (% 1-24) =% 9,21
• % 32 Aralık: R (te) =% 7 / (% 1-32) =% 10.29
• % 35 Aralık: R (te) =% 7 / (% 1-35) =% 10.77
• % 37 Aralık: R (te) =% 7 / (% 1-37) =% 11.11

Bu bilgi göz önüne alındığında,% 9.75 getirisi olan vergiye tabi bir tahvil olduğunu varsayalım. Bu durumda, ilk dört marjinal vergi diliminde yer alan yatırımcılar vergilendirilebilir tahvile yatırım yapmaktan daha iyi olacaktır, çünkü vergi yükümlülüklerini ödedikten sonra bile yine de% 7’den fazla vergilendirilemez tahvil kazanacaklardır. En yüksek üç parantez içindeki yatırımcılar vergisiz tahvile yatırım yapmaktan daha iyi olacaktır. Bununla birlikte, bunların hiçbirinin yatırım tavsiyesi olmadığını, bir vergi veya mali danışmana danışılması gerektiğini unutmayın.

Vergiye Eşdeğer Getiri Örneği

% 22 federal gelir vergisi diliminde olan ve eyalet vergisi olmayan bir yatırımcı,%  8 kupon oranına sahip vergiden muaf bir belediye tahviline sahiptir. Vergiye tabi bir tahvilin belediye tahvilinin getirisiyle eşleşmesi için kazanması gereken tamamen vergilendirilebilir eşdeğer getiriyi hesaplamak için yukarıdaki formülü kullanın.

• Dönüş TEY  = 0.08 ÷ (1 – 0.22) =% 10.26

Başka bir deyişle, vergiye tabi bir tahvilin% 10.26 oranında eşdeğer bir getiri elde etmesi gerekir; burada vergiler düşüldükten sonra vergisiz belediye tahvilinin% 8’lik getirisiyle eşleşir.

Marjinal vergi oranı daha yüksekse, gerekli tamamen vergilendirilebilir eşdeğer getiri de% 10,26’dan yüksek olacaktır. Öyleyse, diğer her şey aynı kalırsa, tek fark yatırımcının% 37 vergi diliminde olmasıdır, tamamen vergilendirilebilir eşdeğer getiri şöyle olmalıdır:

• Dönüş TEY  = 0.08 ÷ (1 – 0.37) =% 12.70

Özel Hususlar