Sürdürülebilir Büyüme Oranı (SGR)
Sürdürülebilir Büyüme Oranı (SGR) Nedir?
Sürdürülebilir büyüme oranı (SGR), bir şirketin veya sosyal girişimin büyümeyi ek sermaye veya borçla finanse etmek zorunda kalmadan sürdürebileceği maksimum büyüme oranıdır. SGR, finansal kaldıracı artırmadan satışları ve gelir artışını maksimize etmeyi içerir. SGR’ye ulaşmak, bir şirketin aşırı kaldıraç kullanımını önlemesine ve mali sıkıntıdan kaçınmasına yardımcı olabilir.
SGR’nin Formülü ve Hesaplanması
İlk önce, şirketin özkaynak kârlılığını (ROE) elde edin veya hesaplayın. ROE, net geliri şirketin özkaynakları ile karşılaştırarak bir şirketin karlılığını ölçer.
Ardından, şirketin temettü ödeme oranını 1’den çıkarın. Temettü ödeme oranı, hissedarlara temettü olarak ödenen hisse başına kazancın yüzdesidir. Son olarak, farkı şirketin ROE’si ile çarpın.
Temel Çıkarımlar
- Sürdürülebilir büyüme oranı (SGR), bir şirketin büyümeyi ek sermaye veya borçla finanse etmek zorunda kalmadan sürdürebileceği maksimum büyüme oranıdır.
- Yüksek SGR’ye sahip şirketler, genellikle satış çabalarını en üst düzeye çıkarmada, yüksek marjlı ürünlere odaklanmada ve envanteri, borç hesaplarını ve alacak hesaplarını yönetmede etkilidir.
- Uzun vadede yüksek bir SGR’yi sürdürmek, pazara giren rekabet, ekonomik koşullardaki değişiklikler ve araştırma ve geliştirmeyi artırma ihtiyacı gibi çeşitli nedenlerle şirketler için zor olabilir.
SGR Size Ne Söyleyebilir
Bir şirketin SGR’sinin üzerinde çalışabilmesi için, satış çabalarını en üst düzeye çıkarması ve yüksek marjlı ürün ve hizmetlere odaklanması gerekir. Ayrıca, envanter yönetimi önemlidir ve yönetim, şirketin satış seviyesini eşleştirmek ve sürdürmek için ihtiyaç duyulan devam eden envanter hakkında bir anlayışa sahip olmalıdır.
Bir şirketin SGR’si, faturalarını ödemek ve zamanında ödeme almak da dahil olmak üzere günlük operasyonları doğru şekilde yönetip yönetmediğini belirlemeye yardımcı olabilir. Ödenecek hesapları yönetmek, nakit akışının sorunsuz bir şekilde devam etmesini sağlamak için zamanında yönetilmelidir.
Alacak Hesaplarını Yönetmek
Alacak hesaplarının tahsilatını yönetmek, nakit akışını ve kar marjlarını korumak için de kritiktir. Alacak hesapları, müşterilerin şirkete borçlu olduğu parayı temsil eder. Bir şirketin alacaklarını tahsil etmesi ne kadar uzun sürerse, nakit akışı açıkları yaşama ve operasyonlarını düzgün bir şekilde finanse etmek için mücadele etme olasılığını artırır. Sonuç olarak, şirketin bu nakit akışı açığını telafi etmek için ek borç veya öz sermaye yatırması gerekecektir. Düşük SGR’ye sahip şirketler, borçlarını ve alacaklarını etkili bir şekilde yönetemeyebilir.
Yüksek SGR’lerin Sürdürülemezliği
Uzun vadede yüksek bir SGR’yi sürdürmek çoğu şirket için zor olabilir. Gelir arttıkça, bir şirket ürünleri ile satış doygunluk noktasına ulaşma eğilimindedir. Sonuç olarak, büyüme oranını korumak için şirketlerin daha düşük kar marjlarına sahip olabilecek yeni veya diğer ürünlere genişlemesi gerekiyor. Düşük marjlar karlılığı azaltabilir, finansal kaynakları zorlayabilir ve büyümeyi sürdürmek için potansiyel olarak yeni finansman ihtiyacına yol açabilir. Öte yandan, SGR’lerine ulaşamayan şirketler durgunluk riski altındadır.
SGR hesaplaması, bir şirketin borç ve öz sermaye hedef sermaye yapısını korumak, statik bir temettü ödeme oranını korumak ve kuruluşun izin verdiği kadar hızlı satışları hızlandırmak istediğini varsayar.
Bir şirketin büyümesinin kendi kendine finanse edebileceğinden daha fazla olduğu durumlar vardır. Bu durumlarda, firma hızlı büyümesini finanse etmek için gereken sermayeyi artıran bir finansal strateji geliştirmelidir. Şirket, gelirinin verimliliğini en üst düzeye çıkararak hisse senedi çıkarabilir, borç yoluyla finansal kaldıracı artırabilir, temettü ödemelerini azaltabilir veya kâr marjlarını artırabilir. Tüm bu faktörler şirketin SGR’sini artırabilir.
SGR ve PEG Oranı Arasındaki Fark
Fiyat-kazanç büyüme oranı (PEG oranı) bir hisse olan fiyat-kazanç, belirli bir süre için kazanç büyüme hızı ile ayrılmıştır (P / E) oranı. PEG oranı, şirketin kazanç artışını hesaba katarken bir hisse senedinin değerini belirlemek için kullanılır. PEG oranının, P / E oranından daha eksiksiz bir resim sağladığı söyleniyor.
SGR, şirketin hisse senedi fiyatını hesaba katmadan bir şirketin büyüme oranını içerirken, PEG oranı, hisse senedi fiyatı ile ilişkili olarak büyümeyi hesaplar. Sonuç olarak, SGR, borç ve öz sermaye ile ilgili olarak büyümenin uygulanabilirliğini değerlendiren bir ölçüttür. PEG oranı, hisse senedi fiyatının düşük veya aşırı değerli olup olmadığını belirlemek için kullanılan bir değerleme metriğidir.
SGR’yi Kullanmanın Sınırlamaları
SGR’ye ulaşmak her şirketin hedefidir, ancak bazı rüzgarlar bir işletmenin büyümesini ve SGR’sine ulaşmasını engelleyebilir.
Tüketici eğilimleri ve ekonomik koşullar, bir işletmenin sürdürülebilir büyümesine ulaşmasına yardımcı olabilir veya firmanın onu tamamen ıskalamasına neden olabilir. Harcanabilir geliri daha az olan tüketiciler, geleneksel olarak harcama konusunda daha muhafazakârdır ve bu da onları alıcıları ayırt etmeye yöneltir. Şirketler, fiyatları düşürerek ve potansiyel olarak büyümeyi engelleyerek bu müşterilerin işi için rekabet ederler. Şirketler ayrıca, mevcut müşterileri korumaya ve pazar payını büyütmeye çalışmak için yeni ürün geliştirmeye para yatırırlar, bu da bir şirketin büyüme ve SGR’sine ulaşma yeteneğini azaltabilir.
Bir şirketin tahmini ve iş planlaması, uzun vadede sürdürülebilir büyüme sağlama yeteneğini azaltabilir. Şirketler bazen büyüme stratejilerini büyüme kapasitesiyle karıştırır ve optimum SGR’lerini yanlış hesaplar. Uzun vadeli planlama zayıfsa, bir şirket kısa vadede yüksek büyüme sağlayabilir ancak uzun vadede bunu sürdürmeyebilir.
Uzun vadede, şirketlerin maddi duran varlıklar , tesis ve ekipman (PP&E) olan sabit varlıkları satın alarak kendilerine yeniden yatırım yapmaları gerekir. Sonuç olarak, şirketin uzun vadeli büyümesini yatırım yoluyla finanse etmek için finansmana ihtiyacı olabilir.
Petrol ve gaz gibi sermaye yoğun endüstriler, petrol sondaj makineleri ve petrol kuleleri gibi ekipmanlarının çok pahalı olması nedeniyle çalışmaya devam edebilmek için borç ve öz sermaye finansmanının bir kombinasyonunu kullanmalıdır.
Adil bir karşılaştırma ve anlamlı bir kıyaslama elde etmek için bir şirketin SGR’sini sektöründeki benzer şirketlerle karşılaştırmak önemlidir.
SGR’nin Nasıl Kullanılacağına Örnek
Bir şirketin ROE’sinin% 15 ve temettü ödeme oranının% 40 olduğunu varsayalım. SGR’sini aşağıdaki gibi hesaplarsınız:
ROE: 0.15