Subprime Borç Veren

Subprime Borç Vereni Nedir?

Subprime kreditör, düşük veya “subprime” kredi notuna sahip borçlular konusunda uzmanlaşmış bir kredi sağlayıcısıdır. Bu borçlular daha yüksek bir temerrüt riskini temsil ettiğinden, yüksek faizli krediler nispeten yüksek faiz oranlarıyla ilişkilendirilir.

Yüksek faizli kredilendirme, ABD konut piyasasındaki keskin düşüşe katkıda bulunduğu yaygın olarak görüldüğü 2007–2008 mali krizinin ardından önemli bir ilgi konusu haline geldi.

Subprime Borç Vermeyi Anlamak

Yüksek faizli borç verenler, geleneksel borç verenler tarafından kredi almaya uygun olmayan kişilere kredi sunan alacaklılardır. Tanım olarak, bu yüksek faizli borçluların ortalamanın altında kredi notları vardır ve bu nedenle, kredilerinde temerrüde düşme riskinin daha yüksek olduğu varsayılır. Bu riski azaltmak için, subprime kreditörleri, subprime kredilerinin vadelerini ve faiz oranlarını hesaplamak için riske dayalı fiyatlandırma sistemleri kullanırlar. Subprime borçluların ek riski nedeniyle, subprime krediler her zaman nispeten yüksek faiz oranlarına sahiptir.

Geleneksel olarak, bir yüksek faizli borç veren ile bir yüksek faizli borç alan arasındaki ilişki nispeten basittir. Borç veren, borçlu tarafından ödenen bir faiz oranı karşılığında borçlunun kredisini temerrüde düşmesi riskini kabul edecektir. Ortalama olarak, yüksek faizli kredilerden kazanılan faiz, temerrüde düşen anaparayı yeterince aşarsa, borç veren kâr eder. Çoğu zaman, subprime kreditörleri, temerrüt risklerini yönetmek için geniş ve çeşitlendirilmiş bir subprime krediler portföyüne sahip olmalarını sağlar.

Ancak daha yakın zamanlarda, borç verenler ile borç alanlar arasındaki bu ilişki önemli ölçüde daha karmaşık hale geldi. Bunun nedeni, borç verenlerin kredilerini üçüncü şahıslara sattıkları ve ardından bu kredileri farklı menkul kıymetlere paketleyen menkul kıymetleştirme olgusudur. Bu menkul kıymetler daha sonra ilk borç verenle veya kredileri paketlemekten sorumlu tarafla tamamen ilgisi olmayan yatırımcılara satılır.

Menkul kıymetleştirme nedeniyle, subprime kreditörlerinin subprime kredileriyle ilişkili temerrüt riskinden kendilerini etkin bir şekilde kurtarmaları mümkündür. Bu kredileri menkul kıymetleştirme süreci yoluyla yatırımcılara satarak, bir yüksek faizli kredi veren artık yalnızca yeni subprime kredileri başlatmaya ve ardından bunları bir menkul kıymetleştirme sağlayıcısına hızla satmaya odaklanabilir. Bu şekilde, temerrüt riski, menkul kıymetleştirilmiş ürün yoluyla yüksek faizli krediye nihai olarak sahip olacak yatırımcılara yüksek faizli borç verenden aktarılır.

Subprime Borç Verme Gerçek Dünya Örneği

Yüksek faizli kredilendirme ve menkul kıymetleştirmenin bu birleşiminin, genellikle 2007-2008 mali krizine önemli ölçüde katkıda bulunduğu düşünülmektedir. Krizden önceki yıllarda, yüksek faizli ipotek kreditörleri, bunları ipoteğe dayalı menkul kıymetler (MBS) olarak bilinen menkul kıymetleştirilmiş ürünler üretmek için kullanan menkul kıymetleştirme ortaklarına yüksek miktarlarda yüksek faizli ipotek sattılar. Bu menkul kıymetler daha sonra dünya çapında çeşitli yatırımcılara satıldı.

Bu uygulamaya yönelik eleştirilerden biri, yüksek faizli ipotek kreditörleri için kredilerinin temerrüt riskinin yönetilebilir bir seviyede kalmasını sağlamak için teşviki kaldırmasıdır; Temerrüt riski MBS sahiplerine devredildiği için, yüksek faizli kredi verenler, temerrüt risklerine bakılmaksızın, mümkün olduğu kadar çok yüksek faizli kredi üretmeye teşvik edilmiştir. Bu durum, ipotek kredilerinin ortalama kalitesi tehlikeli ve sürdürülemez bir düzeye düşene kadar ipotek standartlarında sürekli bir bozulmaya yol açtı.