Risk Primi
Risk Primi Nedir?
Risk primi, bir varlığın risksiz getiri oranını aşması beklenen yatırım getirisidir. Bir varlığın risk primi, yatırımcılar için bir tazminat şeklidir. Risksiz bir varlığın riskine kıyasla belirli bir yatırımdaki ekstra riski tolere etmek için yatırımcılara yapılan ödemeyi temsil eder.
Örneğin, büyük karlar elde eden yerleşik şirketler tarafından ihraç edilen yüksek kaliteli tahviller tipik olarak çok az temerrüt riski taşır. Bu nedenle, bu tahviller, belirsiz karlılığa ve daha yüksek temerrüt riskine sahip daha az yerleşik şirketler tarafından ihraç edilen tahvillere göre daha düşük bir faiz oranı öder. Bu daha az yerleşik şirketlerin ödemesi gereken daha yüksek faiz oranları, yatırımcıların daha yüksek risk toleransları için nasıl telafi edileceğidir.
Risk Premisinin Temelleri
Risk primini yatırımlarınız için bir tehlike ödemesi olarak düşünün. Tehlikeli işe atanan bir çalışan, üstlendiği riskler için tazminat olarak tehlike ödemesi almayı bekler. Riskli yatırımlara benzer. Riskli bir yatırım, bir yatırımcının sermayesinin bir kısmını veya tamamını kaybetme riskini telafi etmek için daha büyük getiri potansiyeli sağlamalıdır.
Bu tazminat, yatırımcıların ABD devlet güvencesi gibi yatırımlardan risksiz olarak kazanabileceklerinin üzerindeki ek getiri olan bir risk primi biçiminde gelir. Prim, yatırımcıları başarısız bir işte paralarını kaybetme olasılığı için ödüllendirir ve işletme başarılı olmadığı sürece aslında kazanılmaz.
Risk primi, gerçek bir kazanç ödülü olarak yorumlanabilir, çünkü riskli yatırımlar, başarılı olmaları durumunda doğaları gereği daha kârlıdır. İyi nüfuz edilmiş piyasalara yapılan ve öngörülebilir sonuçları olma eğiliminde olan yatırımların dünyayı değiştirmesi pek olası değildir. Öte yandan, paradigma değiştiren atılımların yeni ve riskli girişimlerden gelmesi daha olasıdır. Bir işletme sahibinin daha sonra yatırımcıları ödüllendirmek için kullanabileceği, potansiyel olarak üstün getiri sağlayabilen bu tür yatırımlardır. Bu teşvikin altında yatan neden, bazı yatırımcıların potansiyel olarak daha büyük getiri elde edebileceklerini bildikleri için daha riskli yatırımlar aradıklarıdır.
Temel Çıkarımlar
- Risk primi, bir varlığın risksiz getiri oranını aşması beklenen yatırım getirisidir.
- Yatırımcılar, yatırım yaparken üstlendikleri riskin karşılanmasını beklerler. Bu, bir risk primi şeklinde gelir.
- Hisse senedi riski primi, yatırımcıların nispeten daha yüksek hisse senedi satın alma riskini üstlenmek için yapmayı bekledikleri primdir.
Prim Maliyeti
Risk primi, özellikle şüpheli beklentileri olan borçlular için maliyetli olabilir. Bu borçlular, yatırımcılara daha yüksek faiz oranları şeklinde daha yüksek bir risk primi ödemelidir. Bununla birlikte, daha büyük bir mali yük üstlenerek, başarı şanslarını tehlikeye atabilir ve böylece temerrüt potansiyelini artırabilirler.
Bunu akılda tutarak, ne kadar risk primi talep ettiklerini düşünmek yatırımcıların yararınadır. Aksi takdirde, bir temerrüt durumunda kendilerini borç tahsilatı konusunda savaşırken bulabilirler. Birçok borç yüklü iflas durumunda, yatırımcılar, yüksek risk primi vaatlerine rağmen, yatırımları üzerinden dolar üzerinden sadece birkaç sent telafi ederler.
Ekonomistler, piyasada bir öz sermaye priminin var olduğunu kabul etseler de, neden var olduğu konusunda eşit derecede kafa karışıklığı yaşıyorlar. Bu, hisse senedi primi bulmacası olarak bilinir.
Özkaynak Riski Primi
Öz kaynak risk primi borsa yatırım risksiz bir oran üzerinden sağladığı aşırı getiri anlamına gelir. Bu fazla getiri, yatırımcıları nispeten daha yüksek hisse senedi satın alma riskini üstlenmeleri için telafi ediyor. Primin boyutu, belirli bir portföydeki risk düzeyine bağlı olarak değişir ve ayrıca piyasa riski dalgalandıkça zamanla değişir. Kural olarak, yüksek riskli yatırımlar daha yüksek bir primle telafi edilir. Çoğu ekonomist, hisse senedi risk primi kavramının geçerli olduğu konusunda hemfikirdir: uzun vadede, piyasalar, hisse senetlerine yatırım yapma riskini daha fazla üstlenmeleri için yatırımcıları daha fazla tazmin eder.
Öz sermaye riski primi birkaç yolla hesaplanabilir, ancak genellikle sermaye varlık fiyatlandırma modeli (CAPM) kullanılarak tahmin edilir :
Özkaynak maliyeti, etkin bir şekilde öz sermaye risk primidir. R f, risksiz getiri oranıdır ve R m – Rf, borsanın beta katsayısı ile çarpılan piyasanın fazla getirisidir.
1926’dan 2002’ye kadar, öz sermaye risk primi, 1871-1925 dönemi için% 4.6 ve 1802-1870 dönemi için% 2.9’a kıyasla% 8.4 ile nispeten yüksekti. Ekonomistler, primin 1926’dan beri neden özellikle yüksek olduğu konusunda şaşkınlık içindeler. Genel olarak, öz sermaye risk primi ortalama% 5,4’tür.