Varlık Getirisi (ROA)

Published · Updated

Varlık Getirisi (ROA) Nedir?

Varlık getirisi (ROA), bir şirketin toplam varlıklarına göre ne kadar karlı olduğunun bir göstergesidir. ROA, bir şirketin yönetiminin kazanç elde etmek için varlıklarını kullanmada ne kadar verimli olduğu konusunda bir yöneticiye, yatırımcıya veya analiste bir fikir verir. ROA yüzde olarak görüntülenir; ROA ne kadar yüksekse o kadar iyidir.

Temel Çıkarımlar

  • Varlık getirisi (ROA), bir şirketin varlıklarını karlılık açısından ne kadar iyi kullandığının bir göstergesidir.
  • ROA, benzer şirketleri karşılaştırırken veya bir şirketi kendi önceki performansıyla karşılaştırırken en iyi şekilde kullanılır.
  • ROA, özkaynak kârlılığı (ROE) gibi diğer benzer ölçütlerin aksine bir şirketin borcunu hesaba katar.

Varlık Getirisini (ROA) Anlamak

İşletmeler (en azından hayatta kalanlar) nihayetinde verimlilikle ilgilidir: sınırlı kaynaklardan en iyi şekilde yararlanmak. Kârları gelirle karşılaştırmak yararlı bir operasyonel ölçüdür, ancak bunları bir şirketin onları kazanmak için kullandığı kaynaklarla karşılaştırmak, o şirketin varlığının fizibilitesini azaltır. ROA, bu tür kurumsal getiri önlemlerinin en basitidir.

ROA, bir şirketin net gelirinin toplam varlıklara bölünmesiyle

Daha yüksek ROA, daha fazla varlık verimliliğini gösterir.

Örneğin, Spartan Sam ve Fancy Fran’in her ikisi de sosisli sandviç standları başlattığını hayal edin. Sam, çıplak kemikli metal bir arabaya 1.500 dolar harcarken, Fran kostümle birlikte zombi kıyameti temalı bir birime 15.000 dolar harcıyor.

Bunların her firmanın kullandığı tek varlık olduğunu varsayalım. Belirli bir süre içinde Sam 150 dolar ve Fran 1.200 dolar kazanmış olsaydı, Fran daha değerli işlere sahip olacaktı, ancak Sam daha verimli olana sahip olacaktı. Yukarıdaki formülü kullanarak, Sam’in basitleştirilmiş ROA’sının 150 $ / 1.500 $ =% 10, Fran’in basitleştirilmiş ROA’sının 1.200 $ / 15.000 $ =% 8 olduğunu görüyoruz.

Varlık Getirisinin Önemi (ROA)

ROA, temel terimlerle, yatırılan sermayeden (varlıklar) hangi kazançların elde edildiğini söyler. Halka açık şirketler için ROA büyük ölçüde değişebilir ve sektöre büyük ölçüde bağımlı olacaktır. Bu nedenle ROA’yı karşılaştırmalı bir ölçü olarak kullanırken, bunu bir şirketin önceki ROA sayıları veya benzer bir şirketin ROA’sı ile karşılaştırmak en iyisidir.

ROA rakamı, yatırımcılara şirketin yatırdığı parayı net gelire dönüştürmede ne kadar etkili olduğuna dair bir fikir verir. ROA numarası ne kadar yüksekse o kadar iyidir çünkü şirket daha az yatırımla daha fazla para kazanıyor.

Bilanço muhasebe denklemi nedeniyle, toplam varlıkların aynı zamanda toplam borçlarının ve özkaynakların toplamı olduğuna dikkat edin. Bu iki tür finansman, şirketin faaliyetlerini finanse etmek için kullanılır. Bir şirketin varlıkları ya borç ya da öz sermaye ile finanse edildiğinden, bazı analistler ve yatırımcılar, ROA formülüne faiz giderini geri ekleyerek varlığı satın alma maliyetini göz ardı ederler.

Diğer bir deyişle, borçlanma maliyetini net gelire geri ekleyerek ve belirli bir dönemdeki ortalama varlıkları payda olarak kullanarak daha fazla borç almanın etkisi reddedilir. Gelir tablosundaki net gelir tutarı faiz giderini içermediği için faiz gideri eklenir.

ROA, DuPont analizindeki bileşenlerden biridir.

Varlık Getirisinin (ROA) Nasıl Kullanılacağına İlişkin Örnek

ROA, en çok aynı sektördeki şirketleri karşılaştırmak için kullanışlıdır, çünkü farklı endüstriler varlıkları farklı şekilde kullanır. Örneğin, bankalar gibi hizmet odaklı firmaların ROA’sı, inşaat veya hizmet şirketleri gibi sermaye yoğun şirketlerin ROA’sından önemli ölçüde daha yüksek olacaktır.

Perakende sektöründeki üç şirket için ROA’yı değerlendirelim:

  • Macy’s
  • Kohl’s
  • Dillard’s

Tablodaki veriler, 13 Şubat 2019 itibarıyla son on iki aya aittir.

Macy’s’in varlıklara yatırdığı her dolar, 8,3 sent net gelir üretti. Macy’s, yatırımını kâra dönüştürme konusunda Kohl’s ve Dillard’ınkine kıyasla daha iyiydi. Yönetimin en önemli görevlerinden biri, kaynaklarını tahsis etmede akıllıca seçimler yapmaktır ve görünen o ki, rapor edilen dönemde Macy’nin yönetimi, iki meslektaşından daha ustaydı.

Varlık Kârlılığı (ROA) – Özkaynak Kârlılığı (ROE)

Hem ROA hem de öz sermaye getirisi (ROE), bir şirketin kaynaklarını nasıl kullandığının ölçüleridir. Esasen, ROE, yükümlülükleri dışarıda bırakarak yalnızca bir şirketin özkaynak getirisini ölçer. Bu nedenle, ROA bir şirketin borcunu hesaba katar ve ROE değildir. Bir şirket ne kadar fazla kaldıraç ve borç alırsa, ROE’ye göre daha yüksek ROE olacaktır.

Varlık Getirisinin Sınırlamaları (ROA)

ROA ile ilgili en büyük sorun, sektörler arasında kullanılamamasıdır. Bunun nedeni, teknoloji endüstrisi gibi bir sektördeki şirketlerin ve petrol sondajcıları gibi başka bir sektördeki şirketlerin farklı varlık tabanlarına sahip olmalarıdır.

Bazı analistler, bankalar için en uygun olan temel ROA formülünün uygulamalarında sınırlı olduğunu da düşünüyor. Banka bilançoları, varlıklarının ve borçlarının gerçek değerini daha iyi temsil eder, çünkü bunlar piyasa değerinde ( piyasaya göre değerleme muhasebesi yoluyla ) veya en azından piyasa değeri tahmininde, tarihsel maliyete göre taşınırlar. Hem faiz gideri hem de faiz geliri zaten hesaba katılmıştır.

St. Louis Federal Rezervi, toplamanın başladığı 1984 yılından bu yana genellikle% 1 civarında veya biraz üzerinde gezinen ABD banka ROA’ları hakkında veri sağlar.

Finansal olmayan şirketler için, borç ve öz sermaye, her birinin getirisi gibi kesinlikle ayrılmıştır: faiz gideri, borç sağlayıcıların getirisidir; net gelir, hisse senedi yatırımcılarının getirisidir. Bu nedenle, ortak ROA formülü, hisse senedi yatırımcılarının getirilerini (net gelir) hem borç hem de sermaye yatırımcıları (toplam varlıklar) tarafından finanse edilen varlıklarla karşılaştırarak işleri karıştırır.

Bu ROA formülünün iki varyasyonu, faiz giderini (vergiler hariç) tekrar paya koyarak bu pay-payda tutarsızlığını düzeltir. Yani formüller şöyle olacaktır:

  • ROA varyasyonu 1 : Net Gelir + [Faiz Gideri * (1-vergi oranı)] / Toplam Varlıklar
  • ROA varyasyonu 2 : Faaliyet Geliri * (1 vergi oranı) / Toplam Varlıklar

Sıkça Sorulan Sorular

Varlık getirisi (ROA) ile neyi kastediyorsunuz?

Varlıkların getirisi veya ROA, bir şirketin varlıklarını kullanmaya koyarak ne kadar para kazandığını ölçer. Başka bir deyişle, ROA, bir şirketin varlıklarına veya sahip olduğu veya kontrol ettiği kaynaklara göre ne kadar verimli veya karlı olduğunun bir göstergesidir.

ROA yatırımcılar tarafından nasıl kullanılır?

Yatırımcılar, hisse senedi fırsatlarını bulmak için ROA’yı kullanabilir çünkü ROA, bir şirketin kâr elde etmek için varlıklarını kullanmada ne kadar verimli olduğunu gösterir.

Zamanla yükselen bir ROA, şirketin harcadığı her yatırım doları ile karını artırma konusunda iyi bir iş çıkardığını gösterir. Düşen bir ROA, şirketin gelir artışı sağlamayan varlıklara aşırı yatırım yapmış olabileceğini gösterir, bu da şirketin bir miktar sorun yaşayabileceğinin bir işaretidir. ROA, aynı sektör veya sektördeki şirketler arasında elmadan elmaya karşılaştırmalar yapmak için de kullanılabilir.

Bir şirketin ROA’sını nasıl hesaplayabilirim?

ROA, bir firmanın net gelirinin toplam ortalama varlıklara bölünmesiyle hesaplanır. Daha sonra yüzde olarak ifade edilir.

Net kar, bir şirketin gelir tablosunun altında bulunabilir ve varlıklar, bilançosunda bulunur. Ortalama toplam varlıklar, ROA hesaplamasında kullanılır, çünkü bir şirketin varlık toplamı, araçların, arazinin veya ekipmanın satın alınması veya satılması, envanter değişiklikleri veya mevsimsel satış dalgalanmaları nedeniyle zaman içinde değişebilir. Sonuç olarak, söz konusu dönem için ortalama toplam varlıkları hesaplamak, bir döneme ait toplam varlıklardan daha doğrudur.

ROA’ya ulaşmak için alternatif yöntemler de olduğunu unutmayın.

İyi bir ROA nedir?

% 5’in üzerindeki ROA’lar genellikle iyi ve% 20’nin üzerinde mükemmel olarak kabul edilir. Ancak, ROA’lar her zaman aynı sektördeki firmalar arasında karşılaştırılmalıdır. Örneğin bir yazılım üreticisi, bilançoda bir otomobil üreticisine göre çok daha az varlığa sahip olacaktır. Sonuç olarak, yazılım şirketinin varlıkları hafife alınacak ve ROA’sı sorgulanabilir bir artış sağlayabilir.