Göreli Getiri
Göreli Getiri Nedir?
Göreceli getiri, bir varlığın bir karşılaştırma ölçütüne kıyasla belirli bir süre boyunca elde ettiği getiridir. Göreceli getiri, varlığın getirisi ile kıyas ölçütünün getirisi arasındaki farktır. Göreceli getiri, aktif portföy yönetimi bağlamında alfa olarak da bilinir.
Bu, başka hiçbir şeyle karşılaştırıldığında bildirilmeyen mutlak getiri ile karşılaştırılabilir.
Göreceli İade Nasıl Çalışır?
Göreceli getiri önemlidir, çünkü piyasadan daha fazla getiri elde etmesi gereken aktif olarak yönetilen fonların performansını ölçmenin bir yoludur. Özellikle, göreceli getiri, bir fon yöneticisinin performansını ölçmenin bir yoludur. Örneğin, bir yatırımcı her zaman düşük bir yönetim gider oranına (MER) sahip ve piyasa getirisini garanti edecek bir endeks fonu satın alabilir.
Bağıl getiri, genellikle bir yatırım fonu yöneticisinin performansını gözden geçirirken kullanılır. Yatırımcılar, yatırımlarının çeşitli piyasa kriterlerine göre nasıl performans gösterdiğini anlamak için göreli getiri kullanabilirler.
Alfa’ya benzer şekilde, göreceli getiri, yatırım getirisi ile bir kıyas ölçütünün getirisi arasındaki farktır. Bir yatırımcının göreceli getiri kullanırken dikkate alması gereken bazı faktörler vardır. Performanslarını göreceli getirilerle ölçen birçok fon yöneticisi, getirilerini elde etmek için tipik olarak kanıtlanmış piyasa eğilimlerine dayanır. Genellikle bir yıl veya daha uzun bir süre boyunca uzanan bir zaman çizelgesi için belirli bir hisse senedinin veya emtianın yönünü belirlemek için belirli şirketler üzerinde küresel ve ayrıntılı bir ekonomik analiz gerçekleştirecekler.
Temel Çıkarımlar
- Göreceli getiri, bir varlığın bir karşılaştırma ölçütüne kıyasla belirli bir süre boyunca elde ettiği getiridir.
- Göreceli getiri önemlidir, çünkü piyasadan daha fazla getiri elde etmesi gereken aktif olarak yönetilen fonların performansını ölçmenin bir yoludur.
- Alfa’ya benzer şekilde, göreceli getiri, yatırım getirisi ile bir kıyas ölçütünün getirisi arasındaki farktır.
Göreli Getiri Hususları
İşlem maliyetleri ve standart ve toplam getiri hesaplamaları, göreli getiri gözlemlerini etkileyebilir. İşlem ücretleri, yüksek maliyetli aracılarla uğraşan yatırımcılar için önemli bir faktör olabilir. İşlem ücretleri genellikle bir fonun performansını düşürür. Standart getiriye karşı toplam getiri kullanmak da bir faktör olabilir çünkü standart getiri dağılımları içermeyebilir ve toplam getiri içerir.
İşlem Maliyetleri
İşlem maliyetleri, bir fonun göreceli getirisini önemli ölçüde etkileyebilir. Örneğin, Oppenheimer Küresel Fırsatlar Fonu, en iyi performans gösteren aktif olarak yönetilen bir fondur. 30 Eylül 2017 itibarıyla, bir yıllık getirisi MSCI Tüm Ülkeler Dünya Endeksinden önemli ölçüde daha iyi performans gösterdi. Fon, işlem maliyetlerinin göreli getiri üzerinde sahip olabileceği etkilere örnek olarak satış masrafları olan ve olmayan performans getirileri sağlar. 30 Eylül 2017’ye kadar olan bir yıllık dönemde Fon’un A Grubu hisselerinin satış bedeli olmadan% 30,48 getiri sağlanmıştır. Satış ücretleri ile bir yıllık getiri% 22.97 idi. Satış masrafları olsun ya da olmasın Fon, kıyas ölçütünün% 18,65’lik bir yıllık getirisini geride bıraktı. İşlem maliyetlerini azaltmak ve göreceli getiriyi artırmak için bir yatırımcı, indirimli bir aracılık platformu aracılığıyla potansiyel olarak Fonun hisselerini satın alabilir.
Toplam getiri
Göreceli getiri karşılaştırmasını artırmaya yardımcı olmak için, bir yatırımcı, getiri hesaplamalarında fondan dağıtımları dikkate alan toplam getiri de kullanabilir. Bazı standart getiri hesaplamaları dağılımları içermez ve bu nedenle göreli getiriyi azaltabilir.
Fon Ücretleri
Fon ücretleri, göreceli getiriyi etkileyebilecek başka bir faktördür. Fon ücretleri kaçınılmaz olup, her yıl fon ortakları tarafından toplu olarak ödenmesi gerekmektedir. Yatırım şirketleri, net aktif değeri hesaplamalarında bu ücretleri yükümlülük olarak muhasebeleştirir. Bu nedenle, getirisi hesaplanan fonun net aktif değerini (NAV) etkilerler.
Pasif yatırım fonları, getirilerinde bunu örneklemektedir. Yatırımcılar, pasif bir yatırım fonunun göreli getirisinin, operasyonel giderler nedeniyle gösterge getirisinden biraz daha düşük olmasını bekleyebilirler.
Mutlak Getir ve Göreli Getir
Bir fon yöneticisinin veya komisyoncunun iyi bir iş çıkardığını bilmek bazı yatırımcılar için zor olabilir. Neyin iyi olduğunu tanımlamak zordur çünkü bu, piyasanın geri kalanının nasıl performans gösterdiğine bağlıdır.
Mutlak getiri , bir varlık veya portföyün belirli bir süre içinde iade ettiği şeydir. Öte yandan, göreli getiri, S&P 500 gibi bir kıyaslama veya endeks ile ölçülen pazarın (veya diğer benzer yatırımların) mutlak getiri ile performansı arasındaki farktır. Göreceli getiri, alfa olarak da adlandırılır..
Mutlak geri dönüş, kendi başına pek bir şey ifade etmez. Bir yatırımın getirisinin diğer benzer yatırımlarla karşılaştırıldığında nasıl olduğunu görmek için göreceli getiriye bakmanız gerekir. Yatırımınızın getirisini ölçmek için karşılaştırılabilir bir kriter elde ettiğinizde, yatırımınızın iyi mi yoksa kötü mü olduğuna karar verebilir ve buna göre hareket edebilirsiniz.
Göreli Getiri Örneği
Mutlak getiriye göre nispi getiriye bakmanın bir yolu, boğaya karşı ayı gibi bir piyasa döngüsü bağlamındadır. Bir boğa piyasasında, yüzde 2 korkunç bir getiri olarak görülebilir. Ancak bir ayı piyasasında, birçok yatırımcının yüzde 20’ye kadar düşebileceği bir durumda, sermayenizi korumak bir zafer olarak kabul edilir. Bu durumda, yüzde 2’lik bir getiri o kadar da kötü görünmüyor. Geri dönüşün değeri bağlama göre değişir.
Bu senaryoda, bahsettiğimiz yüzde 2 mutlak getiri olacaktır. Bir yatırım fonu geçen yıl yüzde 8 getiri sağlasaydı, o zaman bu yüzde 8 onun mutlak getirisi olurdu. Oldukça basit şeyler.
Göreceli getiri, bir boğa piyasasında yüzde 2’lik bir getirinin kötü ve ayı piyasasında iyi olmasının sebebidir. Bu bağlamda önemli olan, getiri miktarının kendisi değil, daha ziyade bir kıyas ölçütü veya daha geniş bir pazara göre getirinin ne olduğudur.