Saf Oyun

Published · Updated

Saf Oyun Nedir?

Saf oyun, tek bir ürün veya hizmet türüne odaklanan bir şirkettir. Saf oyunun tam tersi, çeşitli endüstrilerde birçok ürün ve hizmet sunan bir holdingdir.

Bazı yatırımcılar, analiz etmeleri daha kolay olduğu ve belirli bir pazar segmentine maksimum düzeyde maruz kaldıkları için saf oyunlara yatırım yapmayı tercih eder.

Örneğin, ABD bankacılık hisselerine maruz kalmak isteyen bir yatırımcı, Berkshire Hathaway’e kıyasla Bank of America’yı satın almayı tercih edebilir, çünkü ikincisi sadece bankacılıkta değil aynı zamanda diğer birçok sektörde de yer almaktadır.

Temel Çıkarımlar

  • Saf oyun, belirli bir endüstri nişine odaklanan bir şirkettir.
  • Saf oyunlar, çeşitli endüstrilerde yer alan holdinglerin tam tersidir.
  • Yatırımcılar, analiz kolaylığı ve belirli sektörlere sundukları açıklık nedeniyle salt oyunları severler.

Saf Oyunları Anlamak

Saf oyun şirketleri, belirli ürünlere veya endüstri segmentlerine özel bahisler yapmak isteyen belirli aktif yatırımcı türleri arasında popülerdir. Bu yatırımcılar için, çeşitli iş kollarına sahip bir şirket satın almak, onları yatırım yapmak istemedikleri sektörlerde gereksiz riskler almaya zorlar.

Analistler için saf oyunlar, karşılaştırılabilir bir şirket analizi veya göreli değerlemelerin temelidir.

Göreli değerlemeler gibi ölçütlerinin faydalanmak fiyat-defter (P / B) oranı, fiyat-kazanç (F / K) oranı, fiyat-satış (P / S) oranı ve fiyat – nakit akışı (P / CF) oranı. Bu değerlerin her biri yatırım analisti bir şirketin göreceli değerini hesaplamak ve şirket olup olmadığını değerlendirmek için yardımcı olabilir aşırı değerli ya da gözardı. Saf oyun şirketleri, bu analizler için yararlı girdilerdir çünkü birbirleriyle çok daha doğrudan karşılaştırılabilirler. Öte yandan holdingler, elde ettikleri sonuçlar çok sayıda endüstri sektörünü yansıttığı için hemen karşılaştırılabilir değildir.

“Saf Oyun” un Anlamı

Gerçekçi olarak, saf oyun terimi her zaman bir yaklaşım olarak kullanılır, çünkü şirketler neredeyse her zaman bir miktar sektörler arası etkiye sahiptir. Bu özellikle büyük, halka açık şirketlere bakıldığında doğrudur.

Saf Oyunun Gerçek Dünya Örneği

Warren, ABD bankacılık sektörünün bir analizini yapıyor. Spesifik olarak, çeşitli ABD bankacılık hisselerinin göreceli çekiciliğini PB ve PE oranlarına göre değerlendirmek istiyor.

Analiz için aşağıdaki hisse senetlerinin bir listesini çıkarır:

  • BB&T Corporation: 1,28 PB ve 12,98 PE
  • KeyCorp: 1.06 PB ve 10.58 PE
  • SunTrust Banks: 1,16 PB ve 11,88 PE
  • Vatandaş Finans Grubu: 0,75 PB ve 9,59 PE

Her iş karmaşık ve benzersiz olsa da, Warren, bölgesel bankacılık iş modellerinin temel odak noktası olduğundan, bu şirketleri birbirleriyle karşılaştırmanın nispeten kolay olduğunu fark ediyor. Bu itibarla, bunları bankacılık sektörü için “saf oyunlar” olarak görüyor.

Buna karşın Warren, bankacılık sektöründeki önemli rolü nedeniyle Berkshire Hathaway’i listesine dahil etme eğilimindeydi. Bununla birlikte, BRK’yi dahil etmemeye karar verdi çünkü çok sayıdaki bankacılık dışı faaliyeti, bankacılık saf oyunlarıyla karşılaştırmayı çok zorlaştırdı.