Netleştirme
Netleştirme Nedir?
Netleştirme, iki veya daha fazla taraf arasında değiş tokuş edilmek üzere birden çok pozisyonun veya ödemenin değerinin mahsup edilmesini gerektirir. Çok taraflı bir anlaşmada hangi tarafın ücret alacağını belirlemek için kullanılabilir. Netleştirme, finans piyasaları da dahil olmak üzere bir dizi daha spesifik kullanıma sahip genel bir kavramdır.
Temel Çıkarımlar
- Netleştirme, iki veya daha fazla taraf arasında değiş tokuş edilmek üzere birden fazla pozisyonun veya ödemenin değerini mahsup eder.
- Netleştirme, diğerlerinin yanı sıra menkul kıymetler veya döviz ticareti, iflas ve şirketler arası işlemler gibi bir dizi ortam ve örnekte kullanılır.
- Netleştirme, çok taraflı ağ olarak adlandırılan ikiden fazla tarafı içerebilir ve genellikle merkezi bir takas veya takas odasını içerir.
Netleştirme Nasıl Çalışır?
Netleştirme, net bir yükümlülük tutarına ulaşmak için birden çok finansal yükümlülüğü birleştirerek veya bir araya getirerek finansal sözleşmelerdeki riskleri azaltmanın bir yöntemidir. Netleştirme, iki veya daha fazla taraf arasındaki takas, kredi ve diğer finansal riskleri azaltmak için kullanılır.
Netleştirme, genellikle bir yatırımcının bir menkul kıymet veya para birimindeki bir pozisyonu aynı menkul kıymetteki veya farklı bir pozisyondaki başka bir pozisyonla dengeleyebileceği ticarette kullanılır. Netleştirmenin amacı, bir pozisyondaki kayıpları diğerindeki kazançlarla dengelemektir. Örneğin, bir yatırımcı bir menkul kıymetin kısa 40 hissesi ve aynı menkul kıymetin uzun 100 hissesi ise, pozisyon net uzun 60 hissedir.
Netleştirme, bir şirket iflas başvurusunda bulunduğunda, tarafların birbirlerine borçlu oldukları bakiyeleri netleştirme eğiliminde olduklarında da kullanılır. Buna aynı zamanda mahsup şartı veya mahsup yasası da denir. Başka bir deyişle, temerrüde düşen bir şirketle iş yapan bir şirket, temerrüde düşen şirkete borçlu olduğu parayı, kendisine borçlu olduğu parayla telafi edebilir. Kalan, iflas işlemlerinde kullanılabilecek, kendilerinin veya kendilerine borçlu olduğu toplam tutarı temsil eder.
Şirketler ayrıca üçüncü taraf faturalarını basitleştirmek için netleştirmeyi kullanabilir ve sonuçta birden çok faturayı tek bir faturaya indirebilir. Örneğin, büyük bir nakliye şirketindeki birkaç bölüm, tek bir tedarikçiden kağıt malzemeleri satın alır, ancak kağıt tedarikçisi, ürünlerini başkalarına göndermek için aynı nakliye şirketini de kullanır. Her bir tarafın diğerine ne kadar borçlu olduğu netleştirilerek, ödenmemiş faturaya sahip şirket için tek bir fatura oluşturulabilir. Bu teknik, yan kuruluşlar arasında para aktarırken de kullanılabilir.
Netleştirme, birden fazla işlemi işleme ihtiyacını ortadan kaldırarak, işlem sayısını bire indirerek önemli ölçüde zaman kazandırır.
Örgü Türleri
İşte ağın kullanılmasının en iyi dört yolu:
Kapanış Netleştirme
Kapanış netlemesi, temerrütten sonra, bir tarafın anapara ve faiz ödemelerini yapamaması durumunda gerçekleşir. İki taraf arasındaki işlemler, bir tarafın diğerine ödeyeceği tek bir tutara ulaşacak şekilde netleştirilir. Kapanış netleştirmesinde, mevcut sözleşmeler feshedilir ve bir toplam son değer hesaplanır ve tek bir toplu ödeme olarak ödenir.
Yerleşim Ağı
Ödeme netlemesi olarak da bilinen uzlaştırma netlemesi, taraflar arasında ödenmesi gereken tutarı toplar ve nakit akışını tek bir ödemeye bağlar. Diğer bir deyişle, yalnızca toplam tutarlardaki net fark, net borçlu borçlu taraf tarafından teslim edilir veya değiştirilir. Tipik olarak, ödeme tarihinden önce bir ödeme netleştirme anlaşması yürürlükte olmalıdır. Aksi takdirde, münferit ödemelerin her biri, ilgili tüm taraflara ve taraflara ödenecektir.
Novation ile Netleştirme
Yenileme netlemesi, mahsuplaşma takaslarını iptal eder ve bunları yeni yükümlülüklerle değiştirir. Diğer bir deyişle, iki şirketin aynı valör tarihinde (veya takas tarihinde) birbirine bağlı yükümlülükleri varsa net tutar hesaplanır. Ancak, net farkı borçlu olunan tarafa basitçe göndermek yerine, yenileme netlemesi sözleşmeleri iptal eder ve net veya toplam tutar için yeni bir tane ayırır. Yenileme netlemesi kapsamındaki yeni toplam sözleşme, onu yeni bir sözleşme düzenlemeyen ödeme netlemesinden belirgin bir şekilde farklı kılar; bunun yerine, net toplam tutar değiştirilir.
Çok Taraflı Netleştirme
Çok taraflı ağ, ikiden fazla partiyi içeren ağdır. Bu durumda, genellikle bir takas odası veya merkezi takas kullanılır. Çok taraflı ağ, birden fazla iştiraki olan bir şirket içinde de gerçekleşebilir. Sublar birbirlerine çeşitli miktarlarda ödeme borçluysa, ödemelerini merkezi bir tüzel kişiliğe veya netleştirme merkezine gönderebilirler. Ana ofis, bağlı kuruluşlardan gelen faturaları ve çeşitli para birimlerini netleştirecek ve borçlu olan taraflara net ödemeyi yapacaktır. Çok taraflı netleştirme, daha basitleştirilmiş bir faturalama ve ödeme süreci elde edilebilmesi için iki veya daha fazla tarafın fonlarının birleştirilmesini içerir.
Netleştirmenin Faydaları
Netleştirme, her ay çok sayıda işlemi işleme ihtiyacını ortadan kaldırarak ve gerekli işlemleri tek bir ödemeye indirgeyerek şirketlere önemli ölçüde zaman ve maliyet tasarrufu sağlar. Sınır ötesi transfer yapan bankalar için, akış sayısı azaldıkça döviz işlemlerinin sayısını sınırlar.
Döviz cinsinden netleştirme ile şirketler veya bankalar, para birimlerinin sayısını konsolide edebilir ve daha büyük işlemlere giriş yapan döviz anlaşmaları, iyileştirilmiş fiyatlandırmanın faydalarından yararlanabilirler. Şirketler daha organize zaman çerçevelerine ve yerleşim yerlerinde öngörülebilirliğe sahip olduklarında, nakit akışlarını daha doğru bir şekilde tahmin edebilirler.
Ağ Örneği
Netleştirme, takas piyasalarında çok yaygındır. Örneğin, iki tarafın, her ikisinin de birbirlerine borçlu oldukları belirli bir menkul kıymete ilişkin bir takas anlaşması yaptığını varsayalım. Takas süresinin sonunda, aşağıdakilerin vadesi gelir:
- Yatırımcı A, Yatırımcı B’den 100.000 $ alacak
- Yatırımcı B, Yatırımcı A’dan 25.000 $ alacak
- Yatırımcı B’nin Yatırımcı A’ya 100.000 ABD Doları ödemesi ve Yatırımcı A’nın Yatırımcı B’ye 25.000 ABD Doları vermesi yerine, ödemeler netleştirilecektir.
- Yatırımcı A, Yatırımcı B’ye 0 $ verirken, Yatırımcı B Yatırımcı A’ya 75.000 $ verir.
Bu ağ oluşturma süreci çok çeşitli takaslarda gerçekleşir, ancak ağ oluşturmanın gerçekleşmediği bir tür takas vardır. Döviz takaslarında, kavramsal tutarlar farklı para birimlerinde olduğundan, kavramsal tutarlar kendi para birimlerinde değiştirilir ve vadesi gelen tüm ödemeler iki taraf arasında tam olarak değiştirilir; ağ oluşmaz.