Likidite Olayı
Likidite Olayı Nedir?
Likidite olayı, bir şirketteki kurucuların ve erken yatırımcıların sahiplik hisselerinin bir kısmını veya tamamını nakde çevirmesine izin veren bir satın alma, birleşme, ilk halka arz ( IPO ) veya başka bir eylemdir.
Bir likidite olayı, likit olmayan bir yatırım için bir çıkış stratejisi olarak kabul edilir – yani, işlem yapılacak piyasası çok az olan veya hiç olmayan hisse senetleri için. Bir firmanın kurucuları bir likidite olayına itiyor ve yatırımcılar (risk sermayesi ( VC ) firmaları, melek yatırımcılar veya özel sermaye firmaları gibi), başlangıçta sermayelerine yatırım yaptıktan sonra makul bir süre içinde bir likidite olayını bekliyorlar.
En yaygın likidite olayları, ilk halka arzlar (IPO’lar) ve diğer şirketler veya özel sermaye firmaları tarafından doğrudan iktisaplardır.
Temel Çıkarımlar
- Bir likidite olayı, şirket kurucularının ve erken yatırımcıların, bir halka arz veya başka bir şirket tarafından doğrudan satın alma gibi olaylar yoluyla likit olmayan hisse senetlerini nakde çevirmelerine olanak tanır.
- Bir start-up’ı destekleyen yatırımcılar, paralarını makul bir süre içinde çekebilmeyi beklerler.
- Çoğu yatırımcı likidite olaylarını tercih ederken, eğer olay varlıklarını sulandırmak veya şirketlerinin kontrolünü kaybetmek anlamına geliyorsa kurucular bu kadar istekli olmayabilir.
Likidite Olaylarını Anlamak
Bir likidite olayı en çok kurucuların ve risk sermayesi şirketlerinin tohumlarından veya erken dönem yatırımlarından para kazanmasıyla ilişkilidir. Şirketlerin ilk bir avuç çalışanı, şirketlerinin halka açılmasının veya ürün veya hizmetlerini isteyen başka bir şirket tarafından satın alınmasının beklenmedik sonuçlarından yararlanır.
Bir satın alma durumunda, firmanın kurucuları ve çalışanları genellikle alıkonur. İlk likidite olayı olacak ve ardından yeni sahipleriyle sözleşmeli şartlarını yerine getirirken hisse veya nakit olarak ek tazminat olacaktır.
Bazı durumlarda bir likidite olayının mutlaka bir firmanın kurucularının hedefi olmadığı, ancak kesinlikle yatırımcılar için olduğu unutulmamalıdır. Kurucular, bir likidite olayının sağladığı zenginlikler tarafından motive edilmeyebilir. Bazı kurucular, erken yatırımcıların kontrolü kaybetme veya iyi bir şeyi mahvetme korkusuyla bir şirketin halkını ele geçirme çağrılarına aktif olarak direndiler. Çoğu durumda, direnç geçici bir aşamadır.
Özel Hususlar
Genellikle, bir halka arz için zaman çizelgesi şirketin kontrolü altındadır. Ancak, bir şirketin varlıkları 10 milyon dolardan fazla ve 2.000’den fazla yatırımcı (veya akredite olmayan 500 hissedar) varsa, o zaman Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından kamu tüketimi için mali raporlar hazırlaması gerekir. Bu, 2.000 Yatırımcı Limiti olarak bilinir.
Pek çok kişi, bu kuralın Google’ın (şimdi Alphabet) yaptığı zaman halka açılma nedenlerinden biri olduğuna inanıyor, çünkü şirket finansal verilerini yine de SEC’e ifşa etmek zorunda kalacaktı.
Likidite Olayı Örneği
Mark Zuckerberg, kurucu ortakları ve risk sermayesi firmaları ve Facebook’un 2012’dekihalka arz öncesi Form S-1 dosyasındabüyük hissedarlar olarak listelenen bireyler , likidite olayı için çok olumlu tepkiler aldı.Şirket halka arzda 16 milyar dolar topladı ve 107 milyar dolar değerleme ile halka açık bir şirket olarak ilk gününe başladı. Halka arzdan önce Facebook’un% 28,2’sine sahip olan Zuckerberg, aniden net değerinin yaklaşık 19,1 milyar dolar olduğunu keşfetti. Bu, o zamanlar 27 yaşında olan için oldukça likidite olayıydı.