Yatırım Yönetimi

Yatırım Yönetimi Nedir?

Yatırım yönetimi, finansal varlıkların ve diğer yatırımların idaresini ifade eder – yalnızca onları alıp satmayı değil. Yönetim, portföy varlıklarının edinilmesi ve elden çıkarılması için kısa veya uzun vadeli bir strateji geliştirmeyi içerir. Aynı zamanda bankacılık, bütçeleme ve vergi hizmetleri ve harçlarını da içerebilir.

Terim, çoğunlukla bir yatırım portföyündeki holdingleri yönetmeyi ve belirli bir yatırım hedefine ulaşmak için bunların ticaretini ifade eder. Yatırım yönetimi aynı zamanda para yönetimi, portföy yönetimi veya varlık yönetimi olarak da bilinir.

Yatırım Yönetiminin Temelleri

Profesyonel yatırım yönetimi, parasını denetleme sorumluluğuna sahip oldukları müşterilerin yararına belirli yatırım hedeflerini karşılamayı amaçlamaktadır. Bu müşteriler bireysel yatırımcılar veya emeklilik fonları, emeklilik planları, hükümetler, eğitim kurumları ve sigorta şirketleri gibi kurumsal yatırımcılar olabilir.

Yatırım yönetimi hizmetleri, varlık tahsisi, mali tablo analizi, stok seçimi, mevcut yatırımların izlenmesi ve portföy stratejisi ve uygulamasını içerir. Yatırım yönetimi, yalnızca bir müşterinin portföyünü denetlemekle kalmayıp, diğer varlıklar ve yaşam hedefleriyle koordine ederek finansal planlama ve danışmanlık hizmetlerini de içerebilir. Profesyonel yöneticiler, tahviller, hisse senetleri, emtialar ve gayrimenkul dahil olmak üzere çeşitli farklı menkul kıymetler ve finansal varlıklar ile ilgilenir. Yönetici ayrıca değerli metaller, emtialar ve sanat eserleri gibi gerçek varlıkları yönetebilir. Yöneticiler, yatırımın emeklilik ve emlak planlamasının yanı sıra varlık dağılımına uygun hale getirilmesine yardımcı olabilir.

Gelen kurumsal finans, yatırım yönetimi, bir şirketin maddi ve manevi varlıklarını sağlanması içerir, muhafaza sorumluydu ve iyi kullanılmaktadır.

Araştırma ve danışmanlık firması Willis Towers Watson ve finans gazetesi Pensions & Investments tarafından yapılan yıllık bir araştırmaya göre, yatırım yönetimi endüstrisi büyüyor. En büyük 500 yatırım yöneticisinin birleşik holdinglerine bakıldığında, küresel endüstrinin 2018’de yaklaşık 93,8 trilyon ABD Doları tutarında yönetim altında varlığı (AUM) vardı. Bu rakam 2019 yılı sonuna kadar 100 Trilyon ABD Dolarının üzerindeydi, ancak COVID’den sonra- 19 salgın, holdinglerin değeri önemli ölçüde azalmıştı.

Bir Yatırım Yönetimi Firmasını Yönetmek

Bir yatırım yönetimi işi yürütmek birçok sorumluluk içerir. Firma, müşterilerle ilgilenmek, pazarlamak, anlaşmak ve raporlar hazırlamak için profesyonel yöneticiler tutmalıdır. Diğer görevler arasında iç denetimler yapmak ve bireysel varlıkları veya varlık sınıflarını ve endüstriyel sektörleri araştırmak yer alır.

Yatırım yönetimi şirketlerine yön veren pazarlamacıları ve eğitim yöneticilerini işe almanın yanı sıra, yatırım yönetimi şirketlerine başkanlık edenler, yasal ve düzenleyici kısıtlamalar dahilinde hareket etmelerini sağlamalı, iç sistemleri ve kontrolleri incelemeli, nakit akışını hesaba katmalı ve kayıt işlemlerini ve fon değerlemelerini düzgün bir şekilde takip etmelidir.

Genel olarak, yönetim altındaki varlıklarda en az 25 milyon ABD Doları (AUM) bulunan veya yatırım fonları sunan yatırım şirketlerine tavsiyelerde bulunan yatırım yöneticilerinin kayıtlı yatırım danışmanları (RIA) olması gerekir. Kayıtlı bir danışman olarak, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) ve devlet menkul kıymetleri yöneticilerine kayıt yaptırmaları gerekir. Aynı zamanda müşterilerine güvene dayalı görevi kabul ettikleri anlamına da gelir. Bir mütevelli olarak, bu danışmanlar müşterilerinin çıkarına en iyi şekilde hareket edeceklerine veya cezai sorumlulukla karşı karşıya kalacağına söz verir. Varlıkları 25 milyon dolardan daha azını yöneten firmalar veya danışmanlar genellikle yalnızca faaliyet durumlarında kayıt olurlar.

Yatırım yöneticilerine genellikle, bir müşteri için tutulan portföy değerinin bir yüzdesi olan bir yönetim ücreti ile ödeme yapılır. Yönetim ücretleri yıllık% 0,35 ile% 2 arasında değişmektedir. Ayrıca, ücretler tipik olarak değişken bir ölçektir – bir müşterinin ne kadar çok varlığı varsa, pazarlık yapabilecekleri ücret o kadar düşük olur. Ortalama yönetim ücreti yaklaşık% 1’dir.

Yatırım Yönetiminin Artıları ve Eksileri

Yatırım yönetimi endüstrisi kazançlı getiri sağlayabilse de, böyle bir firmayı yönetmenin getirdiği temel sorunlar da vardır. Yatırım yönetimi firmalarının gelirleri doğrudan pazarın davranışıyla bağlantılıdır. Bu doğrudan bağlantı, şirketin karının piyasa değerlemelerine bağlı olduğu anlamına gelir. Varlık fiyatlarında büyük bir düşüş, özellikle de fiyat düşüşü devam eden ve istikrarlı işletme maliyetlerine kıyasla büyükse, firmanın gelirinde bir düşüşe neden olabilir. Ayrıca, müşteriler zor zamanlarda sabırsız olabilir ve piyasaları taşıyabilir ve ortalamanın üzerindeki fon performansı bile bir müşterinin portföyünü sürdüremeyebilir.

Artıları

• Profesyonel analiz
• Tam zamanlı titizlik
• Pazara zaman ayırma veya daha iyi performans gösterme yeteneği
• Portföyü çalışmama sürelerinde koruma yeteneği

Eksileri

• Büyük ücretler
• Karlar pazara göre dalgalanıyor
• Pasif olarak yönetilen araçlardan ve robot danışmanlardan kaynaklanan zorluklar

2000’lerin ortalarından bu yana, endüstri ayrıca iki farklı kaynaktan gelen zorluklarla da karşı karşıya kaldı.

1. Otomatikleştirilmiş, algoritmaya dayalı yatırım stratejileri ve varlık tahsisi sağlayan dijital platformlar olan robo-danışmanların artışı
2. Portföyleri bir kıyaslama endeksine benzeyen borsa yatırım fonlarının mevcudiyeti

İkinci engel, çok az yatırım kararının insan fonu yöneticileri tarafından alınması gerektiğinden pasif yönetimi örneklemektedir. İlk zorluk, algoritmayı yazan programcı dışında hiç kimseyi kullanmaz. Sonuç olarak, her ikisi de insan fonu yöneticilerinin talep edebileceğinden çok daha düşük ücretler talep edebilir. Bununla birlikte, bazı anketlere göre, bu düşük maliyetli alternatifler genellikle aktif olarak yönetilen fonlardan daha iyi performans gösterecektir – ister doğrudan ister genel getiri açısından – birincil olarak onları aşağı çeken ağır ücretlere sahip olmadıklarından dolayı.

Bu ikili rekabetin yarattığı baskı, yatırım yönetimi firmalarının yetenekli ve zeki profesyonelleri işe almasının nedenidir. Bazı müşteriler bireysel yatırım yöneticilerinin performansına bakarken, diğerleri firmanın genel performansını kontrol eder. Bir yatırım yönetimi şirketinin becerisinin önemli bir işareti, müşterilerinin iyi zamanlarda ne kadar para kazandıkları değil, kötü durumda ne kadar az kaybettikleridir.

Gerçek Dünya Yatırım Yönetimi Örneği

Daha önce bahsedilen Willis Towers Watson raporuna göre, en büyük 20 yatırım yönetimi şirketi, yönetilen tüm küresel varlıkların% 43’ünü kontrol ediyor – yaklaşık 40.6 trilyon dolar değerinde. ABD’de, önde gelen beş firma, azalan sırayla şunları içerir:

1. 2008 yılı itibariyle Merrill Lynch’i içeren Bank of America Küresel Varlık ve Yatırım Yönetimi (AUM’da 1,25 trilyon dolar)
2. Morgan Stanley Varlık Yönetimi (AUM’da 1,1 trilyon dolar)
3. JP Morgan Özel Bankası (AUM’da 677 milyar dolar)
4. UBS Varlık Yönetimi (AUM’da 579 milyar dolar)
5. Wells Fargo (AUM’da 564 milyar dolar)