Finansal durum analizi

Mali Tablo Analizi Nedir?

Mali tablo analizi, bir şirketin mali tablolarını karar verme amacıyla analiz etme sürecidir. Dış paydaşlar, bunu bir kuruluşun genel sağlığını anlamak ve aynı zamanda finansal performansı ve iş değerini değerlendirmek için kullanır. İç bileşenler, finansmanı yönetmek için bir izleme aracı olarak kullanır.

Mali Tabloların Analizi

Bir şirketin mali tabloları, bir işletmenin faaliyetlerinin her yönüyle ilgili önemli mali verileri kaydeder. Bu nedenle, geçmiş, mevcut ve öngörülen performans temelinde değerlendirilebilirler.

Genel olarak, mali tablolar, ABD’de genel kabul görmüş muhasebe ilkeleri (GAAP) etrafında merkezlenir. Bu ilkeler, bir şirketin üç ana mali tablo oluşturmasını ve sürdürmesini gerektirir: bilanço, gelir tablosu ve nakit akış tablosu. Halka açık şirketler, mali tablo raporlaması için daha katı standartlara sahiptir. Halka açık şirketler, tahakkuk esaslı muhasebe gerektiren GAAP standartlarını takip etmelidir. Özel şirketler, mali tablo hazırlama konusunda daha fazla esnekliğe sahiptir ve ayrıca tahakkuk veya nakit muhasebesini kullanma seçeneğine sahiptir.

Mali tablo analizinin bir parçası olarak çeşitli teknikler yaygın olarak kullanılmaktadır. En önemli tekniklerden üçü yatay analiz, dikey analiz ve oran analizidir. Yatay analiz, satır öğelerinin değerlerini iki veya daha fazla yıl boyunca analiz ederek verileri yatay olarak karşılaştırır. Dikey analiz, satır öğelerinin işletmenin diğer bölümleri üzerindeki dikey etkilerine ve ayrıca işletmenin oranlarına bakar. Oran analizi, istatistiksel ilişkileri hesaplamak için önemli oran ölçütlerini kullanır.

Mali Tablolar

Belirtildiği gibi, her şirketin oluşturduğu ve izlediği üç ana finansal tablo vardır: bilanço, gelir tablosu ve nakit akış tablosu. Şirketler, işlerinin faaliyetlerini yönetmek ve aynı zamanda paydaşlarına raporlama şeffaflığı sağlamak için bu mali tabloları kullanır. Her üç ifade de birbiriyle bağlantılıdır ve bir şirketin faaliyetlerine ve performansına ilişkin farklı görünümler oluşturur.

Bilanço

Bilanço, bir şirketin defter değeri açısından finansal değerinin bir raporudur. Bir şirketin varlıklarını, borçlarını ve  özkaynaklarını içerecek şekilde üç bölüme ayrılmıştır . Nakit ve alacak hesapları gibi kısa vadeli varlıklar, bir şirketin operasyonel verimliliği hakkında çok şey söyleyebilir. Borçlar, gider düzenlemelerini ve ödediği borç sermayesini içerir. Hissedarların özkaynakları, öz sermaye yatırımları ve dönemsel net gelirden dağıtılmamış kazançlar hakkındaki detayları içerir. Bilanço, hissedarın öz sermayesine eşit olan varlıklar eksi borçlar ile dengelenmelidir. Ortaya çıkan hissedarın öz sermayesi, bir şirketin defter değeri olarak kabul edilir. Bu değer, bir şirketin finansal faaliyetleri ile birlikte artan veya azalan önemli bir performans ölçütüdür.

Gelir Tablosu

Gelir tablosu, net gelir karı veya zararı sağlamak için bir şirketin işinde yer alan giderlere karşı kazandığı geliri parçalara ayırır. Gelir tablosu, iş verimliliğinin üç farklı noktada analiz edilmesine yardımcı olan üç bölüme ayrılmıştır. Brüt kârı belirlemek için gelir ve gelirle ilişkili doğrudan maliyetlerle başlar. Daha sonra, pazarlama maliyetleri, genel maliyetler ve amortisman gibi dolaylı giderleri çıkaran işletme karına geçer. Sonunda faiz ve vergileri düşüren net karla biter.

Gelir tablosunun temel analizi genellikle, her biri kârı gelire bölen brüt kar marjı, işletme kar marjı ve net kar marjının hesaplanmasını içerir. Kar marjı, operasyonların farklı noktalarında şirket maliyetlerinin nerede düşük veya yüksek olduğunu göstermeye yardımcı olur.

Nakit Akışı Tablosu

Nakit akış tablosu, şirketin işletme faaliyetlerinden, yatırım faaliyetlerinden ve finansman faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışlarına genel bir bakış sağlar. Net gelir, işletme faaliyetlerinin en üst kalemi olarak dahil edildiği nakit akış tablosuna taşınır. Başlığı gibi, yatırım faaliyetleri de firma çapındaki yatırımlarla ilgili nakit akışlarını içerir. Finansman faaliyetleri bölümü, hem borç hem de özsermaye finansmanından nakit akışını içerir. Alt satırda, bir şirketin ne kadar nakit parası olduğunu gösterir.

Serbest Nakit Akışı ve Diğer Değerleme Tabloları

Şirketler ve analistler, bir şirketin değerini analiz etmek için ücretsiz nakit akışı tablolarını ve diğer değerleme tablolarını da kullanır. Ücretsiz nakit akış tabloları, bir şirketin zaman içinde üreteceği tahmin edilen serbest nakit akışını indirgeyerek net bugünkü değere ulaşır. Özel şirketler, potansiyel olarak halka açılma yolunda ilerlerken bir değerleme beyanı tutabilirler.

Finansal performans

Mali tablolar, şirketler tarafından günlük olarak tutulur ve işletme yönetimi için dahili olarak kullanılır. Genel olarak hem iç hem de dış paydaşlar, iş faaliyetlerini sürdürmek ve genel finansal performansı değerlendirmek için aynı kurumsal finans metodolojilerini kullanır.

Kapsamlı mali tablo analizi yaparken, analistler genellikle yatay analizi kolaylaştırmak için birkaç yıllık verileri kullanır. Her bir finansal tablo, farklı tablo kategorilerinin sonuçları nasıl etkilediğini anlamak için dikey analizle de analiz edilir. Son olarak, oran analizi, her bir ifadedeki bazı performans ölçütlerini izole etmek ve ayrıca veri noktalarını ifadeler arasında toplu olarak bir araya getirmek için kullanılabilir.

Aşağıda en yaygın oran ölçümlerinden bazılarının dökümü bulunmaktadır:

Bilanço: varlık devri, hızlı oran, alacak cirosu, günler satış, borç-varlık ve borç-öz sermaye

Gelir tablosu: brüt kar marjı, faaliyet kar marjı, net kar marjı, vergi oranı verimliliği ve faiz kapsamı

Nakit Akışı: Nakit ve faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kar (FAVÖK). Bu ölçümler, hisse başına olarak gösterilebilir.

Kapsamlı: Varlık getirisi (ROA)  ve öz sermaye getirisi (ROE). Ayrıca DuPont Analizi.

Sıkça Sorulan Sorular