Enflasyon Riski

Enflasyon Riski Nedir?

Enflasyon riski, bir yatırımın, varlığın veya gelir akışının gelecekteki gerçek değerinin (enflasyondan sonra) beklenmeyen enflasyon tarafından düşürülmesi riskidir.

Enflasyon Riskini Anlamak

Enflasyon riski, enflasyonun bir yatırımın performansını, bir varlığın değerini veya bir gelir akışının satın alma gücünü zayıflatması riskini ifade eder. Enflasyonu hesaba katmadan finansal sonuçlara bakmak nominal getiridir. Bir yatırımcının endişelenmesi gereken değer , gerçek getiri olarak adlandırılan satın alma gücüdür.

Enflasyon, paranın satın alma gücünün zaman içinde azalmasıdır ve enflasyondaki bir değişikliği tahmin edememek, bir yatırımın gerçekleşen getirisinin veya bir varlığın gelecekteki değerinin beklenen değerden daha az olması riskini taşır.

Parayla ifade edilen herhangi bir varlık veya gelir akışı, potansiyel olarak enflasyon riskine karşı savunmasızdır çünkü paranın satın alma gücündeki düşüşle doğru orantılı olarak değer kaybedecektir. Daha sonra geri ödeme için sabit bir miktar para ödünç vermek, enflasyon riskine maruz bir varlığın klasik örneğidir, çünkü geri ödenen para, ödünç verilen paradan önemli ölçüde daha düşük olabilir. Fiziksel varlıklar ve öz sermaye, enflasyon riskine karşı daha az duyarlıdır ve hatta beklenmeyen enflasyondan bile faydalanabilir.

Yatırımcılar için, tahviller enflasyon riskine karşı en savunmasız kabul edilir. Bir güvenin büyük bir yün kazağı mahvedebileceği gibi, enflasyon da bir tahvil yatırımcısının net değerini yok edebilir. Ve çoğu zaman, bir tahvil yatırımcısı yatırımıyla ilgili sorunu fark ettiğinde, çok geç demektir.

Çoğu tahvil, artmayan  faiz ödeyen 30 yıllık bir tahvil satın alırsa , ancak enflasyon% 12’ye fırlarsa, yatırımcının başı ciddi belada demektir. Her geçen yıl, tahvil sahibi, yatırımı ne kadar güvenli hissederse hissetsin, satın alma gücünü giderek daha fazla kaybediyor.

Enflasyon Riskiyle Mücadele

Enflasyon riskinden korunmanın en temel yolu, bir yatırım için talep edilen faiz oranına veya gerekli getiri oranına (RoR) bir enflasyon primi oluşturmaktır. Örneğin, bir borç veren paranın değerinin bir yıl içinde% 3 düşeceğini bekliyorsa, telafi etmek için talep ettikleri faiz oranına% 3 ekleyebilirler. Bunun gibi enflasyon primleri, borç verenler ve borç alanlar tarafından örtük olarak günlük piyasa faiz oranlarına dahil edilir.

Gerçek enflasyon oranı beklenenden farklı çıktığında daha ciddi enflasyon riski ortaya çıkar. Bir yatırım yaparken basitçe gerekli bir faiz oranına veya RoR’a bir enflasyon primi oluşturmak, beklenmeyen enflasyona göre ayarlama yapamaz.

Bazı menkul kıymetler, satın alma gücündeki değişiklikleri önlemek için nakit akışlarını enflasyona göre ayarlayarak enflasyon riskini gidermeye çalışır. Hazine enflasyon korumalı menkul kıymetler (TIPS) belki de bu menkul kıymetler arasında en popüler olanıdır. Kupon ve anapara ödemelerini tüketici fiyat endeksindeki (TÜFE) değişikliklere göre ayarlayarak, yatırımcıya gerçek enflasyon oranına dayalı garantili bir reel getiri sağlar.

Bazı menkul kıymetler, enflasyon riskinden korunma girişiminde bulunmadan sağlar. Örneğin, değişken oranlı menkul kıymetler, hamiline olan nakit akışları (faiz ödemeleri, temettüler, vb.), Enflasyon oranlarından doğrudan veya dolaylı olarak etkilenen ana faiz oranı gibi endekslere dayandığından bir miktar koruma sağlar . Dönüştürülebilir tahviller ayrıca bir miktar koruma sağlar çünkü bazen tahvil gibi ticaret yaparlar ve bazen hisse senedi gibi ticaret yaparlar. Enflasyondaki değişikliklerden etkilenen hisse senedi fiyatları ile olan korelasyonları, dönüştürülebilir tahvillerin biraz enflasyon koruması sağladığı anlamına geliyor.

Enflasyon Riski Örneği

% 10 kuponlu 1.000.000 $ ‘lık tahvil yatırımı tutan bir yatırımcıyı düşünün. Bu, bir emekli için yeterli faiz ödemesi oluşturabilir, ancak yıllık% 3’lük bir enflasyon oranıyla portföy tarafından üretilen her 1.000 ABD Doları değerinde yalnızca 970 ABD Doları ve ondan sonraki yıl yaklaşık 940 ABD Doları olacaktır.

Yükselen enflasyon, faiz ödemelerinin giderek daha az satın alma gücüne sahip olduğu anlamına gelir ve anapara, birkaç yıl sonra geri ödendiğinde, yatırımcı tahvili ilk satın aldığında olduğundan önemli ölçüde daha az satın alacaktır.