Genişleme

Published · Updated

Genişletme Nedir?

Genişleme, gerçek gayri safi yurtiçi hasılanın (GSYİH) art arda iki veya daha fazla çeyrek boyunca arttığı, çukurdan zirveye hareket ettiği iş döngüsü aşamasıdır. Genişlemeye tipik olarak istihdam, tüketici güveni ve hisse senedi piyasalarında bir artış eşlik eder ve aynı zamanda ekonomik iyileşme olarak da adlandırılır.

Temel Çıkarımlar

  • Genişleme, ekonominin çukurdan zirveye geçtiği iş döngüsünün aşamasıdır.
  • Genişletmeler ortalama olarak yaklaşık dört ila beş yıl sürer, ancak 10 aydan on yıldan fazla bir süreye kadar herhangi bir yerde sürdüğü bilinmektedir.
  • Faiz oranlarına ve sermaye harcamalarına odaklanmak, yatırımcıların iş döngüsünde nerede olduğumuzu belirlemelerine yardımcı olabilir.

Genişlemeyi Anlamak

Ekonomik büyümenin yükselişi ve düşüşü tamamen rastgele, açıklanamaz bir fenomen değildir. Hava gibi, ekonominin de zaman içinde kendini tekrar etmeye devam eden döngüsel bir yol izlediğine inanılıyor. Bu sürece iş döngüsü denir ve dört farklı, tanımlanabilir aşamaya ayrılır:

  1. Genişleme : Ekonomi durgunluktan çıkıyor. Para ödünç almak ucuzdur, işletmeler yeniden stoklar oluşturur ve tüketiciler harcamaya başlar. GSYİH yükselir,  kişi başına gelir  büyür, işsizlik azalır ve hisse senedi piyasaları genellikle iyi performans gösterir.
  2. Tepe : Genişleme aşaması sonunda zirve yapar. Keskin talep, malların maliyetinin artmasına neden olur ve aniden ekonomik göstergeler büyümeyi durdurur.
  3. Daralma : Ekonomik büyüme zayıflamaya başlar. Talep azaldıkça şirketler işe almayı bırakıyor ve ardından masrafları azaltmak için personel işten çıkarmaya başlıyor.
  4. Dip : Ekonomi daralma aşamasından genişleme aşamasına geçiş yapar. Ekonomi dibe vurarak toparlanmanın yolunu açtı.

Ekonomistler, politika yapıcılar ve yatırımcılar iş döngülerini yakından inceler. Geçmişin ekonomik genişleme ve daralma modelleri hakkında bilgi edinmek, gelecekteki potansiyel eğilimlerin tahmin edilmesine ve yatırım fırsatlarının belirlenmesine yardımcı olabilir.

Genişletmeler ortalama olarak yaklaşık dört ila beş yıl sürer, ancak 10 aydan 10 yıldan fazla bir süreye kadar devam ettiği bilinmektedir. Ekonomik Araştırmalar Ulusal Bürosu  (NBER) ABD’de iş çevrimleri için tarih belirler.

Kayda geçen en uzun ABD genişleme Şubat 2020 yılında koronavirüsüne yayılmasıyla biten NBER göre, 128 ay ya sadece 10 buçuk yıl süren

Özel Hususlar

İmalatçıların çalıştığı ortalama haftalık çalışma saatleri, işsizlik talepleri, tüketim malları için yeni siparişler ve  inşaat ruhsatları gibi öncü göstergelerin   tümü, yakın gelecekte bir genişleme veya daralmanın olup olmadığına dair ipuçları veriyor.

Bununla birlikte, ekonomistler ve analistler genel olarak şirket karlarını ve genel ekonominin durumunu en iyi belirleyen iki ana güç olduğu konusunda hemfikirdir: sermaye harcamaları (CapEx), şirketlerin yeni varlıkları korumak, iyileştirmek ve satın almak için harcadıkları para; ve faiz oranları.

Kredi Döngüsü

Ekonominin bir yükselmeye ihtiyacı olduğunda, politika yapıcılar borçlanma maliyetlerini düşürmeye çalışır ve işletmeleri ve tüketicileri daha fazla harcamaya teşvik eder. Ne zaman FED (Fed) faiz oranlarını düşürdü, tasarruf artık olumlu ve genişleme fazı başlar. Para ekonomide serbestçe akar, şirketler genişlemeyi finanse etmek için krediler alır, iş beklentileri artar ve tüketici harcama roketleri.

Sonunda, ucuz para akışı ve ardından harcamalardaki  artış, enflasyonun yükselmesine  neden olacak ve merkez bankalarının faiz oranlarını artırmasına yol açacaktır . Birdenbire, insanların harcamaları ve ekonomik büyümeyi yumuşatmayı dizginlemeleri için cesaretlendirmenin sorumluluğu vardır. Şirket gelirleri düşer, hisse fiyatları düşer ve ekonomi yeniden daralır.

CapEx Döngüsü

Irving Fisher da dahil olmak üzere birçok ekonomist, döngülerin şirketin sürekli değişen tüketici talebini karşılama girişimleriyle birlikte hareket ettiğini belirtiyor. Ekonomi büyüdüğünde, müşteriler satın alırken ve borçlanma maliyetleri ucuzken, yönetim ekipleri düzenli olarak üretimi artırarak sermayeye dönüştürmeye çalışır.

İlk başta, bu, daha yüksek satışlara ve yatırılan sermayede (ROIC) makul geri dönüşlere yol açar. Daha sonra rekabet daha da şiddetlenir ve açgözlülük bedelini alır. Sonunda, arz talebi aşar, fiyatlar düşer, erken dönemdeki borç dalgalanmalarına hizmet etmek daha zor hale gelir ve şirketlere personel işten çıkarmaktan başka çaresi kalmaz.