Kazanç Momentumu

Published · Updated

Kazanç Momentumu nedir?

Kazanç ivmesi, kurumsal hisse başına kazanç (EPS) büyümesi bir önceki mali çeyrek veya mali yıldan itibaren hızlandığında veya yavaşladığında ortaya çıkar. Kazanç ivmesi tipik olarak artan satışlar, maliyet iyileştirmeleri veya genel pazar genişlemesinin neden olduğu artan gelirler ve genişleyen marjlarla çakışır.

Kazanç momentumu, pozitif kazanç ivmesi veya EPS’deki büyüme nedeniyle hisse fiyatında artış yaşayan şirketlere yatırım yapmaya çalışan bir yatırım stratejisidir.

Temel Çıkarımlar

  • Kazanç ivmesi, bir şirketin kazancının arttığı zamandır. Kazançların artması hızlanıyor veya yavaşlıyor olabilir.
  • Bazı tüccarlar, kazançların hızlanmasıyla ilişkili artan fiyatlardan kar elde etmeye çalışır ve kazançların yavaşlamasını potansiyel olarak çıkmanın bir işareti olarak görür.
  • Yüksek kazanç hızlanmasına sahip hisse senetleri, yatırımcılar gelecekteki şirket karları beklentisiyle hisse senedinin fiyatını artırdıkça, yüksek P / E seviyelerinde işlem yapma eğilimindedir.
  • Yavaşlamaya başlayan kazanç ivmesi, her zaman hisse senedi fiyatının düşeceği anlamına gelmez, ancak büyümenin artık eskisi kadar güçlü olmadığını gösterir. Yavaşlama sırasında, kazançlar yine de artabilir, ancak azalan bir oranda.

Kazanç Momentumunu Anlamak

Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC)gerektirdiği üç aylık raporlama sistemi nedeniyle, çoğu kazanç momentum analizi, daha küçük raporlama dönemi ivmeyi yıllık verilerden daha erken vurgulayabildiğinden, üç aylık verilere dayanacaktır.

Yatırımcılar, genellikle bir hisse senedi fiyatını zamanla daha yükseğe çıkaracağından, pozitif kazanç ivmesi arayışındadır. Mevcut çeyrekte 1 dolarlık EPS’ye sahip olan ve bir yıl önce aynı çeyrekte 0,50 dolar kazanç elde eden bir şirket, çeyrek bazda yüzde 100’lük bir EPS artışı gördü. Bu tür bir büyüme, özellikle analistler şirketin bu tür bir büyümenin devam etmesini beklediğine inanıyorsa veya rehberlik sağlanmışsa, çok fazla dikkat çekebilir.

Birçok yatırımcı, hisse senetlerinin fiyatını değerlendirmek için fiyat / kazanç (P / E) oranlarını kullanır. Kazançlar hızla arttığında, bir hisse senedinin fiyatı da tipik olarak hızlanır. Kazançlar hızla arttığında, yüksek P / E oranlarının görülmesi yaygındır. Birçok hisse senedi 10 ila 20 P / E’de işlem görürken, kazanç ivmesi hızlanan hisse senetleri genellikle 40, 100 ve hatta 1000 kat kazançla işlem görür. Çünkü yatırımcılar geleceğe bakıyor. Şirket kazançlarını artırmaya devam ederse, sonunda bu vadeli işlemler mevcut yüksek fiyatı ve P / E katını haklı gösterebilir.

Öte yandan, kazanç ivmesi azalmaya başlarsa, kazançların bir bütün olarak artmaya devam etmesine rağmen, temel hisse senedinin fiyatı düşebilir. Bunun nedeni, yatırımcıların genellikle mevcut kazanç ivmesinin devam etmesini bekleyerek hisse senedini artırmasıdır. Yatırımcılar önümüzdeki birkaç yıl içinde her yıl % 50 kazanç artışı bekliyorlarsa ve birdenbire şirket yalnızca% 20 kazanç artışı üretiyorsa, bu hisse senedi fiyatı yine de düşebilir veya düşebilir. Bunun nedeni, şirketin gelecekteki karlılığının artık azalması veya en azından, yatırımcıların başlangıçta bekledikleri karlılık düzeylerine ulaşmalarının daha uzun süreceğidir.

Bir şirket güçlü kazanç ivmesi kaydediyorsa ve hisse senedi yükselmiyorsa, olabilecek birkaç şey vardır:

  • Pazarın henüz fark etmediği iyi bir anlaşma ve fiyat yakında yükselmeye başlayabilir.
  • Yatırımcılar, kazanç hızlanmasının veya büyümenin sürdürülebilir olduğuna inanmıyorlar ve bu nedenle, ileride daha kötü zamanlar beklentisiyle stokları boşaltmak için artan kazanç dönemini kullanıyorlar.
  • Kazançlar artıyor olsa da, öncekinden daha düşük bir oranda artıyor olabilir. Dolayısıyla, büyümelerine rağmen yavaşlıyorlar, bu da erken yatırımcıların ve kazançların hızlanması yatırımcılarının bir çıkış aramasına (satış baskısı) neden olabilir.
  • Mevcut kazanç hızlanması devam etse bile, fiyat zaten mevcut fiyatı haklı çıkarmak için çok yükseğe itildi.

Bu nedenle, kazanç ivmesi her zaman hisse senedi satın alma zamanının geldiği anlamına gelmez. Piyasa da fiyatı yukarı çekerek ilgi göstermelidir. Fiyat düşüyorsa, bu bir uyarı işareti olabilir, aynı zamanda güçlü kazançların devam etmesi ve fiyatın daha cazip bir fiyata düşmesi durumunda da bir fırsat olabilir.

Kazanç Momentum Örneği

Örneğin, bir şirketin geçen yıl hisse başına kazancının 1 ABD doları, bir önceki yıl 0,50 ABD doları ve ondan önceki yıl 0,25 ABD doları olduğunu varsayalım. Son iki yıldır şirket kazancını% 100 artırdı. Gelecek yıl kazancı 3 dolara çıkarırlarsa, kazanç ivmesi% 200’e kadar yükseliyor. Bu büyüme halihazırda fiyatlandırılmamışsa, bu hisse senedinin fiyatını artırabilir.

Öte yandan, gelecek yıl kazançlar 1,25 dolara kadar çıkabilir. Kazançlar hala% 25 arttı, ancak bu, önceki% 100 artışlardan çok daha az. Kazanç ivmesi yavaşlıyor. Yatırımcıların bunu bekleyip beklememelerine bağlı olarak, hisse senedi fiyatının nasıl tepki vereceğini etkileyecektir. Yatırımcılar bir yıl daha% 100 artış bekliyorlarsa ve bunun yerine sadece% 25 ise, hisse senedi fiyatı muhtemelen düşecektir. Öte yandan, yatırımcılar kazançların yavaşlayacağının farkındaysa, hisse senedi fiyatı artmaya veya düşmeye devam edebilir.

Hisse fiyatının nasıl hareket ettiği, yatırımcıların ne beklediğine ve hisse senedi fiyatının kazançlar serbest bırakılmadan önce ne kadar hareket ettiğine bağlıdır. Bazı durumlarda, bir hisse senedinin teklifi çok agresif olabilir ve bu durumda herhangi bir yavaşlama veya momentum kaybı işareti olumsuz olarak görülebilir. Öte yandan, bir hisse senedi fiyatı, kazanç artışını haklı çıkarmak için yeterince yukarı itilmezse, olumlu kazançlar serbest bırakıldığında (hızlanarak veya yavaşlayarak) hisse senedi fiyatı yükselebilir.