Dow Teorisi

Published · Updated

Dow Teorisi Nedir?

Dow teorisi, ortalamalarından biri (yani endüstriyel veya taşımacılık ) önceki önemli bir yüksekliğin üzerine çıkarsa ve diğer ortalamada benzer bir ilerlemeye eşlik ederse veya onu takip ederse, piyasanın yükselme eğiliminde olduğunu söyleyen bir finansal teoridir. Örneğin, Dow Jones Endüstriyel Ortalaması (DJIA) orta yüksek bir seviyeye çıkarsa, Dow Jones Taşıma Ortalamasının (DJTA) makul bir süre içinde aynı şeyi takip etmesi beklenir.

Temel Çıkarımlar

  • Dow Teorisi, ortalamalarından birinin diğer ortalamada benzer bir ilerlemeyle birlikte veya ardından önceki önemli bir yüksek seviyenin üzerine çıkması durumunda piyasanın yükselme eğiliminde olduğunu öngören teknik bir çerçevedir.
  • Teori, piyasanın her şeyi verimli piyasa hipoteziyle tutarlı bir şekilde indirdiği fikrine dayanmaktadır.
  • Böyle bir paradigmada, farklı piyasa endeksleri, trendler tersine dönene kadar fiyat hareketi ve hacim modelleri açısından birbirlerini doğrulamalıdır.

Dow Teorisini Anlamak

Dow teorisi, Edward Jones ve Charles Bergstresser ile birlikte Dow Jones & Company, Inc.’i kuran ve 1896’da Dow Jones Endüstriyel OrtalamasınıgeliştirenCharles H. Dow tarafından geliştirilen bir ticaret yaklaşımıdır. Dow, teoriyi bir dizi Kurucusu olduğuWall Street Journal’daki başyazılar.

Charles Dow 1902’de öldü ve ölümünden dolayı, teorisinin tamamını piyasalarda asla yayınlamadı, ancak birkaç takipçisi ve ortağı, başyazılarda genişleyen eserler yayınladı. Dow teorisine yapılan en önemli katkılardan bazıları şunlardır:

  • William P. Hamilton’ın “Borsa Barometresi” (1922)
  • Robert Rhea’nın “Dow Teorisi” (1932)
  • E. George Schaefer’in “10.000’den Fazla Yatırımcının Hisse Senetlerinden Kar Etmesine Nasıl Yardımcı Oldum” (1960)
  • Richard Russell’ın “Bugün Dow Teorisi” (1961)

Dow, hisse senedi piyasasının bir bütün olarak ekonomideki genel iş koşullarının güvenilir bir ölçüsü olduğuna ve genel piyasa analiz edilerek bu koşulların doğru bir şekilde ölçülebileceğine ve büyük piyasa eğilimlerinin yönünün ve münferit hisse senetlerinin muhtemel yönünün belirlenebileceğine inanıyordu.

Teori, 1920’lerde William Hamilton, 1930’larda Robert Rhea ve 1960’larda E. George Shaefer ve Richard Russell’ın katkıları da dahil olmak üzere 100 yılı aşkın tarihinde daha fazla gelişme kaydetti. Teorinin yönleri, örneğin ulaşım sektörüne – ya da orijinal haliyle demiryollarına – vurgusu zemini kaybetti, ancak Dow’ın yaklaşımı hala modern teknik analizin özünü oluşturuyor.

Dow Teorisi Nasıl Çalışır?

Dow teorisinin altı ana bileşeni vardır.

1. Piyasa Her Şeyi İndirir

Dow teorisi, varlık fiyatlarının mevcut tüm bilgileri içerdiğini belirten etkin piyasalar hipotezi (EMH) üzerinde çalışır. Başka bir deyişle, bu yaklaşım davranışsal iktisadın antitezidir.

Kazanç potansiyeli, rekabet avantajı, yönetim yetkinliği – tüm bu faktörler ve daha fazlası, her birey bu ayrıntıların tamamını veya herhangi birini bilmese bile, piyasaya göre fiyatlandırılır. Bu teorinin daha katı okumalarında, gelecekteki olaylar bile risk biçiminde göz ardı edilir.

2. Üç Temel Piyasa Eğilimi Türü Vardır

Piyasalar, boğa veya ayı piyasası gibi bir yıl veya daha uzun süren birincil eğilimler yaşar. Bu daha geniş eğilimler içinde, bir boğa piyasasında bir geri çekilme veya bir ayı piyasasında bir yükseliş gibi genellikle birincil eğilime karşı çalışan ikincil eğilimler yaşarlar; bu ikincil eğilimler üç haftadan üç aya kadar sürer. Son olarak, büyük ölçüde gürültü olan, üç haftadan kısa süren küçük eğilimler var.

3. Birincil Trendlerin Üç Aşaması Vardır

Dow teorisine göre, birincil eğilim üç aşamadan geçecek. Bir boğa piyasasında bunlar birikim aşaması, halkın katılımı (veya büyük hareket) aşaması ve aşırılık aşamasıdır. Bir ayı piyasasında bunlara dağıtım aşaması, halkın katılım aşaması ve panik (veya umutsuzluk) aşaması denir.

4. Endeksler Birbirini Onaylamalıdır

Bir eğilimin ortaya çıkması için, Dow tarafından öngörülen endekslerin veya piyasa ortalamalarının birbirini doğrulaması gerekir. Bu, bir indekste meydana gelen sinyallerin diğerindeki sinyallerle eşleşmesi veya karşılık gelmesi gerektiği anlamına gelir. Dow Jones Industrial Average gibi bir endeks yeni bir birincil yükseliş trendini doğruluyorsa, ancak başka bir endeks birincil düşüş trendinde kalıyorsa, tüccarlar yeni bir trendin başladığını varsaymamalıdır.

Dow, kendisinin ve ortaklarının icat ettiği iki endeksi, Dow Jones Endüstriyel Ortalaması (DJIA) ve Dow Jones Taşıma Ortalaması (DJTA), iş koşullarının aslında sağlıklı olması durumunda DJIA’da bir artış olduğu varsayımını kullandı. Demiryollarının bu ticari faaliyetin gerektirdiği yükün taşınmasından kar elde edeceği öne sürülebilir. Varlık fiyatları yükseliyor, ancak demiryolları zarar görüyor olsaydı, eğilim muhtemelen sürdürülebilir olmayacaktı. Bunun tersi de geçerlidir: Demiryolları kazanç sağlıyorsa, ancak pazar bir gerileme içindeyse, net bir eğilim yoktur.

5. Hacim Eğilimi Onaylamalıdır

Fiyat birincil trend yönünde hareket ediyorsa hacim artmalı, buna karşı hareket ediyorsa azalmalıdır. Düşük hacim, trendde bir zayıflığa işaret ediyor. Örneğin, bir boğa piyasasında, fiyat yükseldikçe hacim artmalı ve ikincil geri çekilmeler sırasında düşmelidir. Bu örnekte, hacim geri çekilme sırasında yükselirse, daha fazla piyasa katılımcısı düşüş eğilimi gösterdikçe eğilimin tersine döndüğünün bir işareti olabilir.

6. Eğilimler, Açık Bir Ters Çevirme Oluşana Kadar Devam Ediyor

Birincil eğilimlerdeki tersine dönmeler, ikincil eğilimlerle karıştırılabilir. Bir ayı piyasasında bir yükselişin tersine mi döndüğünü yoksa kısa ömürlü bir ralli mi olduğunu belirlemek zordur ve ardından daha düşük düşüşler gelecektir ve Dow teorisi, olası bir geri dönüşün teyit edilmesi konusunda ısrar ederek ihtiyatı savunmaktadır.

Özel Hususlar

Dow Teorisi hakkında dikkate alınması gereken bazı ek noktalar aşağıda verilmiştir.

Kapanış Fiyatları ve Satır Aralıkları

Charles Dow sadece kapanış fiyatlarına güveniyordu ve endeksin gün içi hareketleri ile ilgilenmiyordu. Bir trend sinyalinin oluşması için kapanış fiyatının bir gün içi fiyat hareketini değil trendi işaret etmesi gerekir.

Dow teorisindeki bir diğer özellik, teknik analizin diğer alanlarında ticaret aralıkları olarak da adlandırılan hat aralıkları fikridir. Bu yatay (veya yatay) fiyat hareketleri dönemleri bir konsolidasyon dönemi olarak görülür ve tüccarlar, piyasanın hangi yöne gittiğine karar vermeden önce fiyat hareketinin trend çizgisini kırmasını beklemelidir. Örneğin, fiyat çizginin üzerine çıkarsa, pazarın yükselmesi muhtemeldir.

Trendlerin Sinyalleri ve Tanımlanması

Dow teorisini uygulamanın zor bir yönü, trendin tersine dönmelerinin doğru bir şekilde tanımlanmasıdır. Unutmayın, Dow teorisinin bir takipçisi, piyasanın genel yönüyle ticaret yapar, bu nedenle bu yönün değiştiği noktaları belirlemeleri çok önemlidir.

Dow teorisinde trendin tersine dönmesini belirlemek için kullanılan ana tekniklerden biri tepe ve çukur analizidir. Bir  tepe  bir süre, bir pazar hareketinin en yüksek fiyat olarak tanımlanır  oluk  piyasa hareketinin en düşük fiyatı olarak görülüyor. Dow teorisinin piyasanın düz bir çizgide hareket etmediğini, ancak piyasanın genel hareketlerinin bir yöne doğru yöneldiği yükseklerden (zirvelerden) en düşüklere (çukurlar) doğru hareket ettiğini varsaydığına dikkat edin.

Dow teorisindeki yükselme eğilimi, bir dizi art arda daha yüksek zirveler ve daha yüksek çukurlardır. Düşüş eğilimi, bir dizi ardışık olarak daha düşük zirveler ve daha düşük çukurlardır.

Dow teorisinin altıncı ilkesi, trendin tersine döndüğüne dair açık bir işaret olana kadar bir trendin yürürlükte kaldığını iddia eder. Newton’un ilk hareket yasasına çok benzer şekilde, hareket halindeki bir nesne, bir kuvvet bu hareketi kesintiye uğratana kadar tek bir yönde hareket etme eğilimindedir. Benzer şekilde, piyasa, iş koşullarındaki bir değişiklik gibi bir güç bu birincil hareketin yönünü değiştirecek kadar güçlü olana kadar birincil yönde hareket etmeye devam edecektir.

Geri dönüşler

Piyasa, birincil trend yönünde başka bir ardışık zirve ve çukur yaratamadığında, birincil eğilimde bir tersine dönme sinyali verilir. Bir yükseliş trendi için, yeni bir zirveye ulaşamama ve ardından daha yüksek bir seviyeye ulaşamama ile bir tersine dönme sinyali verilecektir. Bu durumda, piyasa, art arda yükselen ve alçalan bir dönemden, aşağı yönlü bir birincil eğilimin bileşenleri olan art arda daha düşük en yüksek ve en düşük seviyelere geçti.

Düşen bir birincil eğilimin tersine çevrilmesi, piyasa artık düşük ve yüksek seviyelere düşmediğinde gerçekleşir. Bu, piyasa bir önceki zirveden daha yüksek bir tepe oluşturduğunda ve ardından bir önceki çukurdan daha yüksek bir çukur oluştuğunda meydana gelir, bu da yükseliş eğiliminin bileşenleri.