Dağıtım Verimi

Dağıtım Verimi nedir?

Dağıtım getirisi, bir borsa yatırım fonu (ETF), gayrimenkul yatırım ortaklığı veya başka bir tür gelir ödeyen araç tarafından ödenen nakit akışının ölçüsüdür. Bir dağıtım toplamına dayalı olarak getiriyi hesaplamak yerine, en son dağıtım yıllık hale getirilir ve menkul kıymetin ödeme anındaki net varlık değerine (NAV) bölünür.

Dağıtım Getirisini Anlamak

Dağıtım getirileri, yıllık gelir ve sabit gelirli yatırımlar için nakit akışı karşılaştırmaları için bir ölçü olarak kullanılabilir, ancak hesaplamayı tek bir ödemeye dayandırmak, daha uzun dönemler için ödenen fiili getirileri bozabilir.

Dağıtım getirilerinin hesaplanması, faiz, özel bir temettü veya sermaye kazancı olabilecek en son dağıtımı kullanır ve yıllık toplamı elde etmek için ödemeyi 12 ile çarpar. Yıllıklandırılmış toplam daha sonra dağıtım verimini belirlemek için net varlık değerine (NAV) bölünür.

Bu metrik genellikle sabit gelirli yatırımları karşılaştırmak için kullanılırken, tek ödeme hesaplama yöntemi potansiyel olarak normalden daha büyük veya daha küçük ödemeleri, son 12 ayda veya başka bir temsili dönemde yapılan fiili ödemeleri yansıtmayan dağıtım getirilerine yansıtabilir. zaman.

Dağıtım Verimlerinin Hesaplanması

Tek seferlik özel temettü dağıtımı, dağıtım getirilerini gerçek getirilerden daha yüksek çarpıtabilir. Bir zaman dışı yinelenen temettü bir fonun portföyünde bir şirket tarafından ödenen, ödeme o ay için yinelenen temettüler bulunur. Özel bir temettü içeren bir ödeme üzerinden hesaplanan getiri, fon tarafından ödenenden daha yüksek bir dağıtım getirisini yansıtabilir.

Faiz ve yinelenen temettülerden oluşan dağıtımlara dayalı getiri hesaplamaları, genellikle tek seferlik veya sık olmayan ödemeler kullananlardan daha doğrudur. Yinelenmeyen ödemelerin hariç tutulması, önceki yıldaki gerçek ödemelerden daha düşük bir dağıtım getirisi ile sonuçlanabilir.

Dağıtım getirileri genellikle yatırımcılar için gelir ödemelerinin bir anlık görüntüsünü sağlar, ancak sermaye kazancı dağılımları ve özel temettülerin oluşturduğu değişkenler getirileri çarpıtabilir. Gerçek getiriyi belirlemek için, yatırımcılar önceki 12 aydaki tüm dağıtımları toplayabilir ve toplamı o sırada NAV’ye bölebilir.

Sermaye Kazançları ve Dağıtım Getirisi

Yatırım fonları ve ETF’ler genellikle yıllık bazda sermaye kazancı dağıtımları düzenler. Bu dağılımlar, yıl boyunca gerçekleşen ve uzun vadeli ve kısa vadeli kazançlara bölünmüş net ticaret karlarını temsil eder. Bu ödemelerden herhangi biri kullanılarak hesaplanan bir dağıtım getirisi, yanlış bir yıllık getiriyi yansıtma potansiyeline sahiptir.

Örneğin, aylık faiz ödemelerinden daha büyük bir uzun vadeli sermaye kazancı dağılımına dayalı olarak getirinin hesaplanması, bir önceki yıl yatırımcılara ödenen tutardan daha yüksek bir dağıtım getirisi ile sonuçlanır. Öte yandan, aylık faiz ödemelerinden daha az bir sermaye kazancı dağılımı kullanan bir hesaplama, gerçek dağıtımdan daha düşük bir getiri sağlar.

SEC Getiri Vs. Dağıtım Verimi

Yatırımcılar genellikle bir yatırım kararı verirken 30 günlük getiri olarak da bilinen SEC getirisini dağıtım getirisi ile dikkate alır ve karşılaştırır. Her iki tahmin de tahvil getirilerinin tahmini olsa da, farklı şekilde hesaplanır. SEC getirisi, en son 30 günlük dönemdeki getirilere dayanan yıllıklandırılmış bir rakamdır. Yukarıda belirtildiği gibi, dağıtım getirileri 12 aylık bir dönemdeki getiriler dikkate alınarak hesaplanır.

Analistler ve yatırımcılar arasındaki görüşler, yatırım getirilerini değerlendirmek için hangi getirinin daha iyi olduğu konusunda bölünmüştür. SEC getirisinin savunucuları, dağıtım getirisi hesaplamalarının tahvil fonları arasında değiştiğine ve bu da onu güvenilmez bir performans göstergesi haline getirdiğine işaret ediyor. Bu arada, SEC getirisi için hesaplamalar standartlaştırılır ve merkezi bir kurum tarafından belirlenir. Takip eden dönemlerden elde edilen getirilere dayandığından, dağıtım getirisi de mevcut ekonomik koşulların yanlış bir temsili olarak kabul edilir. Vanguard’a göre, SEC getirisi, tahvillerin vadeye kadar tutulduğunu ve gelirin yeniden yatırıldığını varsayarak, bir yatırımcının her yıl alacağı gider sonrası getirisine yaklaşıyor.

Ancak tahviller, yatırımcıların çoğu tarafından nadiren vadeye kadar tutulur. Çoğunlukla, dış koşullar nedeniyle koşulların sürekli bir değişim halinde olduğu açık piyasada işlem görürler. In 2008 nota tahvil getirileri önemini tartışırken, firma Morningstar farklı çeşitli altında tahvilin performansını yansıtan 12 farklı temettü ödemeleri oluşturuyor çünkü 12 aylık verimleri SEC verim daha “daha doğru bir resim” sunduğunu dava bile araştırma koşullar.

Dağıtım Verimi Örneği

Bir fonun hisse başına 20 ABD Doları olarak fiyatlandırıldığını ve bir ay boyunca faiz ödemeleri için 8 sent topladığını varsayalım. Faiz, yıllık toplam 96 sent için 12 ile çarpılır. 96 senti 20 dolara bölmek,% 4.8’lik bir dağıtım getirisi sağlar.