Borç Deflasyonu

Borç Deflasyonu Nedir?

Borç deflasyonu,para biriminin değeri yükseldiğinde ve fiyat seviyesi düştüğünde borcun gerçek değerindeki artış nedeniyle kredi temerrütlerinde ve banka iflaslarında bir artış nedeniyle ekonomide genel bir gerilemenin meydana gelebileceğine dair bir ekonomik teoridir. Bu teori, 20. yüzyıl ekonomisti Irving Fisher’dan kaynaklandı. Borç deflasyonunun özü, fiyatlar ve ücretler fiyat seviyesiyle birlikte düştüğünde, ancak borçların ve faiz ödemelerinin nominal boyutu sabitlendiğinde, borçluların ödünç aldıklarını geri ödeme kabiliyetleri üzerinde artan bir baskı ile karşılaşmalarıdır. Borç deflasyonunun yaygın olarak varsayılan tehlikesi, temerrüde düşen borçlar bankalar ve diğer alacaklılar tarafından yazılan ve ekonomideki genel para ve kredi hacminde bir azalmaya yol açtığı için deflasyonist bir spirale yol açabilmesidir. bir kısır döngüde daha da fazla borç deflasyonuna yol açar.

Borç Deflasyonunu Anlamak

Fiyatların yükseldiği bir dönem olan ipoteklerinin ve diğer kişisel borçlarının anapara ve faiz ödemeleri genellikle sabittir. Bu, hem işletmelerin hem de hanehalklarının bütçeleri üzerinde yoğun bir baskı yaratır ve sonuç olarak temerrüt oranını ve iflas ve hacizlerin sayısını artırır.

Bu, deflasyon sarmalı olarak bilinen süreç yoluyla temerrütlerde olumlu bir geri bildirim döngüsü yaratırsa, ekonomi çapında bir gerileme riskini artırır. Bu durumda, temerrüde düşen iş ve tüketici borçlarının tasfiyesi, borç verenlerin kredileri yazmasını ve ilgili borçları (banka mevduatları), ekonomi sözleşmelerindeki toplam kredi hacmini defterlerinden silmelerini içerdiğinden. Ekonomideki kredi hacmindeki bu daralma, daha sonra fiyatlar ve ücretler üzerinde daha fazla aşağı yönlü baskı yaratır ve bu da daha çok borçlunun sıkıntıya girmesine neden olarak döngüyü yeniler.

Aslında, Fisher’in teorisi, ilk etapta aşırı bir kredi genişlemesi ile başlar ve bazı pazarlarda veya pazarlarda sürdürülemez borç birikimine yol açar. Sürdürülemez borçların temerrüde düşmesi sonucu ortaya çıkan kayıplar ve düşüşler, bu teoride ilk borç deflasyon sürecini tetikler. Bununla birlikte, o zamanki piyasa temelleri göz önüne alındığında, borcun ilk uzatılması sağlam olsa bile, olumsuz bir reel ekonomik şok veya piyasa karamsarlığındaki ani bir artışın böyle bir süreç borç deflasyonunu tetiklemesi mümkün olabilir.

Borç Deflasyonu Örneği

Mortgage piyasası, toplam ödenmemiş borcun büyük bir bölümünü kapsadığı için borç deflasyonuna oldukça yatkın bir alandır. Bir borç deflasyon döngüsünde, borçlular ipotek borçlarını ödemekle mücadele edebilir ve bir ipotek kredisi düşüşünde borçlarını güvence altına almak için kullanılan teminatın mülk değerini görebilirler.

Daha düşük teminat değerleri ise su altı ipoteklerine, net değerde kayıplara ve kullanılabilir kredi sınırlarına yol açabilir. Bunların hepsi, gayrimenkul teminatlarıyla ilgili faaliyetlerde bulunan bir borçlu için sorun olabilir.

Örneğin, bir su altı ipoteğinde, borçlunun kredi bakiyesi teminat altına alınan mülkün değerinden daha yüksektir, bu da bakiye mülkün değeriyle eşleşecek kadar ödenene kadar evde kalmasını gerektirir. Bu aynı zamanda bir ev sahibine, bir ev özsermaye kredisi veya teminatın öz sermaye değerine bağlı diğer kredi ürünlerini elde etmek için evlerinde hiçbir hisse senedi vermez. Borçlunun satış yapması gerekiyorsa, bir zarar alması gerekecek ve borç verene bir satıştan elde edilen gelirin maliyetinden daha fazlasını borçlu olacaktır.

Bir borçlu kendini bir sualtı ipoteği içinde sıkıntı içinde bulursa ve hacizin yakınındaysa, özellikle ipoteğinin tam bir rücu hükmüne sahip olması durumunda, sadece mülklerini kaybetmenin ötesinde başka düşünceleri de olabilir. Geri dönüşümsüz hükümler, sıkıntı içindeki bir borçluya yardımcı olabilirken, tam rücu hükümleri, teminatlarının değeri kredi bakiyesini karşılamıyorsa bankaya ek sermaye ödemelerini gerektirir. Tam rücu hükmü, bir sualtı ipoteğinde borç verene fayda sağlar, çünkü aynı zamanda borç verene mülk değerindeki farkı hesaba katmak için diğer varlıklara ek haklar verir.