Finansman Faaliyetlerinden Nakit Akışı – CFF

Finansman Faaliyetlerinden Nakit Akışı Nedir?

Finansman faaliyetlerinden (CFF) kaynaklanan nakit akışı, şirketin nakit akışı tablosunun, şirketi finanse etmek için kullanılan net nakit akışlarını gösteren bir bölümüdür. Finansman faaliyetleri, borç, öz sermaye ve temettü içeren işlemleri içerir.

Finansman faaliyetlerinden gelen nakit akışı, yatırımcılara bir şirketin mali gücü ve bir şirketin sermaye yapısının ne kadar iyi yönetildiği hakkında fikir verir.

CFF için Formül ve Hesaplama

Yatırımcılar ve analist, bir işletmenin sağlam finansal temele sahip olup olmadığını belirlemek için aşağıdaki formülü ve hesaplamayı kullanacaktır.

1. Borç veya özkaynak ihraçlarından nakit girişleri ekleyin.
2. Hisse senedi geri alımlarından, temettü ödemelerinden ve borcun geri ödemesinden tüm nakit çıkışlarını ekleyin.
3. Dönem için finansman faaliyetlerinden nakit akışına ulaşmak için girişlerden nakit çıkışlarını çıkarın.

Örnek olarak, bir şirketin nakit akış tablosunun finansman faaliyetleri bölümünde aşağıdaki bilgilere sahip olduğunu varsayalım:

• Geri alım stoğu: 1.000.000 $ (nakit çıkışı)
• Uzun vadeli borçlardan elde edilen gelir: 3.000.000 $ (nakit girişi)
• Uzun vadeli borç ödemeleri: 500.000 $ (nakit çıkışı)
• Temettü ödemeleri: 400.000 $ (nakit çıkışı)

Böylece, CFF aşağıdaki gibi olacaktır:

• 3.000.000 ABD Doları – (1.000.000 ABD Doları + 500.000 ABD Doları + 400.000 ABD Doları) veya 1.100.000 ABD Doları

Mali Tablodaki Nakit Akışı

Nakit akış tablosu, bir şirketin mali durumunu gösteren üç ana mali tablodan biridir. Diğer iki önemli tablo bilanço ve gelir tablosudur. Bilanço, belirli bir tarihteki varlıkları ve borçları ve öz sermayeyi gösterir. Kâr ve zarar tablosu olarak da bilinen gelir tablosu, işletme gelir ve giderlerine odaklanır. Nakit akış tablosu, belirli bir süre boyunca bir şirket tarafından üretilen veya kullanılan nakit miktarını ölçer. Nakit akış tablosunun üç bölümü vardır:

1. Faaliyetten nakit akışı (CFO), bir şirketin normal ticari faaliyetlerinden veya faaliyetlerinden getirdiği nakit miktarını gösterir. Bu bölüm alacak hesapları, borçlar, amortisman, amortisman ve diğer kalemleri içerir.
2. Yatırımdan kaynaklanan nakit akışı (CFI), bir şirketin sermaye varlıklarının alım ve satımını yansıtır. CFI, tesis ve ekipman gibi kalemlere yapılan yatırımlardan kaynaklanan kar ve zararların bir sonucu olarak işletmenin nakit pozisyonundaki toplam değişikliği bildirir. Bu kalemler, işletmede uzun vadeli yatırımlar olarak kabul edilir.
3. Finansman faaliyetlerinden (CFF) kaynaklanan nakit akışı, bir firma ile sahipleri, yatırımcıları ve alacaklıları arasındaki nakit hareketini ölçer. Bu rapor, borç, öz sermaye ve temettüler dahil olmak üzere şirketi yönetmek için kullanılan net fon akışını gösterir.

Yatırımcılar ayrıca bilançonun öz sermaye ve uzun vadeli borç bölümlerinden ve muhtemelen dipnotlardan CFF faaliyetleri hakkında bilgi alabilirler.

Borç veya Özkaynaktan Alınan Sermaye

CFF, bir şirketin faaliyetlerini sürdürmek veya büyütmek için nakit topladığı araçları belirtir. Bir şirketin sermaye kaynağı, borçtan veya özkaynaktan olabilir. Bir şirket borç aldığında, bunu genellikle tahvil çıkararak veya bankadan kredi alarak yapar. Her iki durumda da, paralarını ödünç verdikleri için tahvil sahiplerine ve alacaklılarına faiz ödemeleri yapmalıdır.

Bir şirket hisse senedi rotasından geçtiğinde, şirketteki bir hisse için hisse senedi satın alan yatırımcılara hisse senedi ihraç eder. Bazı şirketler, hissedarlara, firma için öz sermaye maliyetini temsil eden temettü ödemeleri yapar.

Pozitif ve Negatif CFF

Borç ve öz sermaye finansmanı, şirketlerin sahip olabileceği farklı sermaye yapılarına, temettü politikalarına veya borç şartlarına göre değişen finansman bölümünden gelen nakit akışına yansıtılır.

Finansman faaliyetlerinden nakit akışı için pozitif bir sayı, şirkete dışarı akmaktan daha fazla para aktığı anlamına gelir ve bu da şirketin varlıklarını artırır.

Negatif CFF rakamları, şirketin borcunu ödediği anlamına gelebilir, ancak aynı zamanda şirketin borçlarını emekli ettiği veya temettü ödemeleri yaptığı ve hisse senedi geri alımları yaptığı anlamına da gelebilir, yatırımcılar bunu görmekten memnun olabilir.

CFF’den Yatırımcı Uyarıları

Nakit için sık sık yeni borca ​​veya öz sermayeye dönen bir şirket, finansman faaliyetlerinden pozitif nakit akışı gösterebilir. Ancak, şirketin yeterince kazanç elde etmediğinin bir işareti olabilir. Ayrıca, faiz oranları yükseldikçe, borç ödeme maliyetleri de yükselir. Yatırımcıların rakamları daha derinlemesine incelemeleri önemlidir, çünkü pozitif bir nakit akışı, halihazırda büyük miktarda borcu olan bir şirket için iyi bir şey olmayabilir.

Tersine, bir şirket hisselerini geri satın alıyorsa ve şirketin kazancı düşük performans gösterirken temettü ihraç ediyorsa, bu bir uyarı işareti olabilir. Şirket yönetimi, yatırımcıları mutlu ederek hisse senedi fiyatını yükseltmeye çalışıyor olabilir, ancak eylemleri şirketin uzun vadede çıkarına olmayabilir.

Finansman faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışındaki herhangi bir önemli değişiklik, yatırımcıları işlemleri araştırmaya yöneltmelidir. Bir şirketin nakit akış tablosunu analiz ederken, nakit pozisyonundaki genel değişime katkıda bulunan çeşitli bölümlerin her birini dikkate almak önemlidir.

Gerçek Dünya Örneği

Şirketler, hissedarlarınayıllık 10K raporlarında finansman faaliyetlerinden nakit akışını rapor etmektedir.Örneğin, 31 Ocak 2017’de sona eren mali yıl için Walmart’ın finansman faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışı – 18.929 $ net nakit akışıyla sonuçlandı. Yıla ait finansman faaliyetlerinin bileşenleri aşağıdaki tabloda listelenmiştir.

Walmart’ın nakit çıkışlarının çoğunun şirket hisselerinin 8.298 milyar $ ‘a satın alınmasından, 6.216 milyar $’ lık ödenen temettülerden ve 2.055 milyar $ ‘lık uzun vadeli borç ödemelerinden kaynaklandığını görebiliriz. Net nakit akışı toplamı dönem için negatif olsa da, işlemler yatırımcılar ve piyasa tarafından olumlu olarak değerlendirilecektir.