Bond Laddering Tanımı
Tahvil Merdiveni Nedir?
Tahvil merdiveni, yatırımcının faiz oranlarındaki değişikliklere nispeten hızlı yanıt verebilmesi için farklı vade tarihlerine sahip tahvil alımını içeren bir yatırım stratejisidir.
Vadesi dolan tahvillerin aynı anda benzer sabit gelirli ürünlere çevrilmesiyle ilişkili yeniden yatırım riskini azaltır. Ayrıca para akışını yönetmeye yardımcı olarak yıl boyunca düzenli bir nakit akışı akışı sağlamaya yardımcı olur.
Temel Çıkarımlar
- Tahvil merdiveni, aynı portföyde farklı vadelere sahip tahvillerin satın alınmasını içerir.
- Buradaki fikir, faiz oranlarındaki her türlü kendine özgü hareketlere karşı korunmak için riski faiz oranı eğrisi boyunca çeşitlendirmek ve yaymaktır.
- Şaşırtıcı vade tarihleri sayesinde, uzun süre herhangi bir tahvile kilitlenmeyeceksiniz.
- Strateji, büyümeden çok gelir arayan riskten kaçınan yatırımcılar tarafından kullanılır.
Bond Laddering Nasıl Çalışır?
Bir tahvil yatırımcısı, riski daha yüksek getirili tahvillere yeniden yatırılabilir.
Genel olarak, kısa vadeli bir tahvil üç yıldan daha kısa bir sürede olgunlaşır.
Faiz oranları düşük bir noktaya ulaşırsa, yatırımcı yeniden yatırımdan daha düşük bir getiri elde edecektir. Bununla birlikte, yatırımcı daha uygun bir oran kazanan uzun vadeli tahvilleri hala elinde tutuyor.
Esasen, tahvil merdiveni, riski azaltmak veya faiz oranlarında yukarı yönlü bir hareketle para kazanma fırsatını artırmak için bir stratejidir. Tarihsel olarak düşük faiz oranlarının olduğu zamanlarda, bu strateji, bir yatırımcının uzun süre düşük bir getiri elde etmekten kaçınmasına yardımcı olur.
Basamaklar
Yatırım yapmayı planladığınız toplam dolar tutarını alarak ve bunu bir merdivene sahip olmak istediğiniz toplam yıl sayısına eşit olarak bölerek, bu portföy için tahvil sayısına veya merdiveninizdeki basamak sayısına ulaşacaksınız. Basamak sayısı arttıkça portföyünüz daha fazla çeşitlenir ve tahvil ödemelerinde temerrüde düşen herhangi bir şirketten daha iyi korunursunuz .
Merdivenin Yüksekliği
Basamaklar arasındaki mesafe, ilgili tahvillerin vadeleri arasındaki süre ile belirlenir. Bu, birkaç ayda bir ila birkaç yıl arasında değişebilir. Açıktır ki, merdiveni ne kadar uzun yaparsanız, tahvil getirileri genellikle zamanla arttığı için portföyünüzdeki ortalama getiri o kadar yüksek olmalıdır . Ancak, bu yüksek getiri, yeniden yatırım riski ve fonlara erişim eksikliği ile dengeleniyor. Basamaklar arasındaki mesafeyi çok küçük yapmak, merdivenin ortalama getirisini azaltır, ancak paraya daha iyi erişebilirsiniz.
Yapı malzemeleri
Tıpkı gerçek merdivenler gibi, bağ merdivenleri de farklı malzemelerden yapılabilir. Riske maruz kalmayı azaltmak için basit bir yaklaşım, farklı şirketlere yatırım yapmaktır. Ancak tahvil dışındaki ürünlere yapılan yatırımlar bazen ihtiyaçlarınıza bağlı olarak daha avantajlıdır. Borç tahvilleri, devlet tahvilleri, belediye tahvilleri, Hazine tahvilleri ve mevduat sertifikaları (CD’ler) merdiveni yapmak için kullanılabilir. Her birinin farklı güçlü ve zayıf yönleri vardır. Unutulmaması gereken önemli bir nokta, merdiveninizi oluşturan ürünlerin ihraççı tarafından paraya çevrilmemesidir. Bu, katlanabilir basamakları olan bir merdivene sahip olmakla eşdeğer olacaktır.
Bond Laddering’in Diğer Faydaları
Tahvil merdiveni, kısa vadeli tahviller için düzenli olarak yapılan faiz ödemeleri şeklinde istikrarlı bir gelir sunar. Portföy, içerdiği tahvillerin çeşitli vade oranları nedeniyle çeşitlendiğinden riskin azaltılmasına da yardımcı olur.
Tahvil merdiveni ideal olarak sabit gelir portföyü riskini azaltmak için kullanılmalıdır.
Gerçekte, merdivenleme ayrıca bir tahvil portföyüne bir likidite unsuru ekler. Tahviller, doğaları gereği likit yatırımlar değildir. Yani, herhangi bir zamanda ceza olmaksızın paraya çevrilemezler. Yatırımcı, farklı vade tarihlerine sahip bir dizi tahvil satın alarak, makul ölçüde kısa bir zaman dilimi içinde bir miktar nakit elde edilebileceğini garanti eder.
Tahvil merdiveni, ilgili bir endekse kıyasla nadiren büyük getirilere yol açar. Bu nedenle, genellikle ana para güvenliğine ve gelire portföy büyümesinin üzerinde değer veren yatırımcılar tarafından kullanılır.
Tahvil Merdivenleme Varyasyonları
Teoride, bir yatırımcının tahvil merdiveni, herhangi bir sayıda tahvil türünden oluşabilir. Belediye ve devlet tahvilleri, ABD Hazineleri ve mevduat sertifikaları varyasyonlar arasındadır ve her birinin kendi vade tarihi olacaktır. Daha az karmaşık bir yaklaşım, bir tahvil fonundan hisse satın almak ve bir profesyonelin tüm ayak işlerini yapmasına izin vermektir.