Destek olmak
Yedekleme: Genel Bakış
Tahvil yatırımcılarının jargonunun yedeklenmesi, tahvilin ihraç edilmeden önceki getirisi ve fiyatındaki değişikliktir ve bu, onu çıkaran şirket için zararlıdır. Bir şirket menkul kıymeti ihraç etmenin beklediğinden daha maliyetli veya daha az kârlı bulduğu zaman, bir tahvilin fiyatı “yedeklenir”.
Yedekleme genellikle faiz oranlarındaki beklenmedik bir değişiklikten kaynaklanır.
Temel Çıkarımlar
- Tahvil piyasasında yedek, bir tahvilin ihraç edilmeden önce getirisinde veya fiyatında aşağı yönlü bir değişikliktir.
- Yedek kelimesi, bir tüccarın faiz oranlarındaki bir değişiklikten yararlanmak için daha kısa vadeli bir tahvil satın almak için uzun vadeli bir tahvil satışını da tanımlayabilir.
- Piyasalarda kısa vadeli bir fiyat dönüşü de bir yedek olarak tanımlanabilir.
Bir Yedeklemeyi Anlamak
Bir yedek, bir şirketin işe yatırım yapmak için nakit toplama çabasına zarar verir.
Örneğin, faiz oranları artarsa, çoğu tahvilde gerekli getiri de onlarla birlikte yükselir. Bu, bir şirketi ya faiz ödemelerini artıran tahvil ihracında kuponu artırmaya ya da tahvilleri indirimli olarak satmaya zorlar, bu da satıştan elde edeceği nakit miktarını azaltır.
Gelen tahvil piyasasında getirilerinin yükselmesi ve fiyatları düştüğünde, bir yedek oluşur. Getiri, bir yatırım için ödenen getiridir ve genellikle tahvile ödenen faiz oranı olarak ifade edilir. Getiriler yükseldiğinde getiri oranları da yükselir. Temettü olarak daha fazla para ödenirken, tahvilin fiyatı düşüyor.
Yedeklemenin Diğer Finansal Tanımları
Tahvil piyasasında yedekleme teriminin birkaç başka kullanımı vardır.
Bir tahvil tüccarı, genellikle daha uzun vadeli bir tahvil satabilir ve gelirlerini, genellikle daha kısa vadeli başka bir tahvil satın almak için kullanabilir. İşleme yedekleme adı verilir. Bu taktik genellikle kısa vadeli faiz oranları uzun vadeli faiz oranlarından daha uygun olduğunda kullanılır. Yeni alınan tahvil, satılan tahvilden daha uygun bir getiri sağlayacaktır.
Alternatif olarak, bir pazardaki kısa vadeli bir fiyat trendi bir yedek olarak tanımlanabilir. Örneğin, piyasa genel olarak yükseliş yönünde hareket ediyor olabilir. Yani, genel olarak artıyor. Ancak daha sonra, geri dönmeden önce kısa bir düşüş eğilimi yaşayabilir. Bu kısa ömürlü eğilim, yukarı veya aşağı doğru, bir yedekleme olarak adlandırılabilir.
Tahvil Piyasasında Faiz Oranları
Tahviller, özellikle büyük tahvil derecelendirme kuruluşları tarafından yüksek derecelendirilmişse, diğer yatırım seçeneklerinden genellikle daha az risklidir.
Ancak, özellikle ikincil tahvil piyasasında riskler taşırlar. Faiz oranları, bir tahvilin fiyatında ve getirisinde birincil faktördür. Faiz oranları yükseldikçe, mevcut tahvillerin fiyatları düşer. Bunun nedeni, bu eski tahvillerin mevcut, daha yüksek faiz oranından ihraç edilen yeni tahvillere göre daha düşük faiz oranlarına sahip olmasıdır.
Düzenli faiz ödemeleri karşılığında satın alan ve ikincil tahvil piyasasında işlem yapmayan tahvil yatırımcıları için risk farklıdır. Bu bir fırsat riskidir. Uzun vadeli bir tahvil satın alan bir yatırımcı, faiz oranları ve tahvil getirileri yeni ihraçlar için yükselirse nispeten düşük bir getiri oranında para taahhüt etme riski taşır.