Tahvil Notu
Tahvil Notu nedir
Tahvil notu, bir tahvilin kredi itibarını ölçmenin bir yoludur ve bu, bir ihraççı için borçlanma maliyetine karşılık gelir. Bu derecelendirmeler genellikle tahvillere kredi kalitesini gösteren bir harf notu verir. Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service ve Fitch Ratings Inc. gibi özel bağımsız derecelendirme hizmetleri, bir tahvil ihraç edenin mali gücünü veya bir tahvilin anapara ve faizini zamanında ödeme kabiliyetini değerlendirir.
Temel Çıkarımlar
- Tahvil notu, bir tahvilin kalitesini ve kredibilitesini değerlendirmek için kullanılan mektup bazlı bir kredi puanlama şemasıdır.
- Yatırım dereceli tahviller, Standard & Poor’s tarafından “BBB-” notlarına “AAA” ve Moody’s’den Aaa ila Baa3 notları atadı. Önemsiz tahviller daha düşük notlara sahiptir.
- Bir tahvilin notu ne kadar yüksekse, taşıyacağı faiz oranı o kadar düşük olur, diğer her şey eşittir.
Tahvil Notunun Kırılması
Tahvillerin çoğu, aşağıdaki üç baş bağımsız derecelendirme kuruluşundan en az biri tarafından sağlanan derecelendirmeleri taşır:
- Standard & Poor’s
- Moody’nin Yatırımcı Hizmeti
- Fitch Ratings Inc
ABD Hazinelerinden uluslararası şirketlere kadar, bu ajanslar bir tahvil ihraç eden kuruluşun kapsamlı bir mali analizini yürütür. Analistler, her ajansın bireysel kriterlerine bağlı olarak, bir tahvilin gelecekteki beklentilerini ve görünümünü dikkate alırken, işletmenin faturalarını ödeme ve likit kalma kabiliyetini belirler. Ajanslar daha sonra bu veri noktalarının toplanmasına dayalı olarak bir tahvilin genel derecelendirmesini açıklar.
Tahvil Notları, Fiyatlandırmayı, Getiriyi ve Uzun Vadeli Görünümün Yansımasını Etkiliyor
Tahvil notları, yatırımcıların söz konusu tahvilin kalitesine ve istikrarına değiştirilmesinde hayati öneme sahiptir. Bu derecelendirmeler sonuç olarak faiz oranlarını, yatırım iştahını ve tahvil fiyatlandırmasını büyük ölçüde etkiler.
Yatırım sınıfı tahviller olarak bilinen daha yüksek dereceli tahviller, daha güvenli ve daha istikrarlı yatırımlar olarak görülüyor. Bu tür teklifler, halka açık şirketlere ve olumlu görüşlere sahip devlet kurumlarına bağlıdır. Yatırım sınıfı tahviller, Standard and Poor’s’tan “AAA” ila “BBB-” ve Moody’s’in “Aaa” ila “Baa3” notlarını içerir. Yatırım sınıfı tahviller genellikle derecelendirmeler düştükçe tahvil getirilerinin arttığını görür. ABD Hazine tahvilleri en yaygın AAA puan bağ vardır menkul.
Yatırım dışı sınıf tahviller (önemsiz tahviller) genellikle Standard and Poor’s notunu “BB +” ile “D” arasında (Moody’s için “Baa1” ila “C”) taşır. Bazı durumlarda, bu tür tahvillere “derecelendirilmemiş” statüsü verilir. Bu notları taşıyan tahviller yüksek riskli yatırımlar olarak kabul edilse de, yine de sundukları yüksek getirilerden etkilenen bazı yatırımcıları çekiyorlar. Ancak bazı önemsiz tahviller likidite sorunları ile karşı karşıyadır ve makul bir şekilde temerrüde düşerek yatırımcılara hiçbir şey bırakmayabilir. Southwestern Energy Company tarafından ihraç edilen ve Standard & Poor’s’un negatif görünümünü yansıtan bir “BB +” notu atadığı yatırım dışı tahvillere en önemli örnek.
Bağımsız Derecelendirme Kuruluşları 2008 Darbesinde Yükseldi
Birçok Wall Street gözlemcisi, bağımsız tahvil derecelendirme kuruluşlarının 2008 ekonomik krizine katkıda bulunmada çok önemli bir rol oynadığına inanıyor. Nitekim, krize giden yolda, derecelendirme kuruluşlarına, yanlış bir şekilde yüksek tahvil notları vermeleri için rüşvet verildiği ve böylece değerlerinin artırıldığı ortaya çıktı. Bu dolandırıcılık uygulamasının bir örneği, 2008 yılında Moody’s’in mortgage destekli menkul kıymetlerde 869 milyar $ ‘ın% 83’ünü düşürdüğü ve sadece bir yıl önce “AAA” notu verdiği zaman meydana geldi.
Kısaca: uzun vadeli yatırımcılar tahvil risklerinin çoğunu, yatırım dereceli tahvil notları taşıyan daha güvenilir, gelir getirici tahvillere taşımalıdır. Yüksek riskli, yüksek ödüllü fırsatlardan geçimini sağlayan spekülatörler ve sıkıntılı yatırımcılar, yatırım dışı sınıf tahvillere yönelmeyi düşünmelidir.