Demirleme
Demirleme Nedir?
Sabitleme, bir menkul kıymetin satın alma fiyatı gibi ilgisiz bilgilerin bilinçaltı kullanımını, o menkul kıymetle ilgili sonraki kararlar için sabit bir referans noktası (veya çapa) olarak tanımlayan davranışsal finans tarafından ortaya çıkan bir buluşsal yöntemdir. Bu nedenle, önerilen etiket fiyatı 100 $ ise, insanlar 50 $ ‘dan daha yüksek aynı ürünün değerini tahmin etme olasılıkları daha yüksektir.
Satış, fiyat ve ücret müzakerelerinde demirleme güçlü bir araç olabilir. Araştırmalar, bir müzakerenin başlangıcında bir çapa belirlemenin, nihai sonuç üzerinde araya giren müzakere sürecinden daha fazla etkiye sahip olabileceğini göstermiştir. Kasıtlı olarak çok yüksek bir başlangıç noktası belirlemek, sonraki tüm karşı tekliflerin aralığını etkileyebilir.
Temel Çıkarımlar
- Sabitleme, keyfi bir kıyaslama figürüne yönelik irrasyonel bir önyargıyı tanımlamak için davranışsal bir finans terimidir.
- Bu kıyaslama, daha sonra, yatırımın ne zaman satılacağı gibi, piyasa katılımcılarının bir menkul kıymete ilişkin karar vermesini çarpıtır.
- Sabitleme, satış ve fiyat görüşmelerinde avantaj sağlamak için kullanılabilir; burada ilk çapa belirleme, sonraki görüşmeleri sizin lehinize etkileyebilir.
Demirlemeyi Anlamak
Sabitleme, satın alma fiyatı veya etiket fiyatı gibi keyfi bir ölçütün kullanımının kişinin karar verme sürecinde orantısız bir şekilde yüksek bir ağırlık taşıdığı bilişsel bir önyargıdır. Kavram, duyguların ve diğer yabancı faktörlerin ekonomik tercihleri nasıl etkilediğini inceleyen davranışsal finans alanının bir parçasıdır.
Yatırım bağlamında, sabitlemenin bir sonucu, sabitleme önyargısına sahip piyasa katılımcılarının, gerçeğe uygun değer tahminlerini temellerden ziyade orijinal fiyata sabitledikleri için değer kaybetmiş yatırımları tutma eğiliminde olmalarıdır. Sonuç olarak, piyasa katılımcıları, menkul kıymetin satın alma fiyatına döneceği umuduyla yatırımı elinde tutarak daha fazla risk üstlenirler. Piyasa katılımcıları genellikle çapalarının kusurlu olduğunun farkındadır ve sonraki bilgileri ve analizi yansıtmak için ayarlamalar yapmaya çalışırlar. Bununla birlikte, bu ayarlamalar genellikle orijinal çapaların önyargısını yansıtan sonuçlar üretir.
Demirleme genellikle bilinen bir buluşsal ile eşleştirilmiş ayarlanması, referans seviyesi veya ankraj koşulları değiştikçe ayarlandı ve fiyatları yeniden değerlendirilmektedir böylece.
Sabitleme Önyargısı
Bir sabitleme önyargısı, bir finansal analist veya yatırımcı gibi bir finansal piyasa katılımcısının, düşük değerli bir yatırım satın almak veya aşırı değerli bir yatırımı satmak gibi yanlış bir finansal karar vermesine neden olabilir. Satış hacimleri ve emtia fiyatları gibi temel tahmin girdilerinden nakit akışı ve menkul kıymet fiyatları gibi nihai çıktılara kadar finansal karar verme sürecinin herhangi bir yerinde sabitleme önyargısı olabilir.
Satın alma fiyatları veya yüksek su işaretleri gibi tarihsel değerler, ortak dayanak noktalarıdır. Bu, bir hedef getiri elde etmek veya belirli bir miktarda net gelir elde etmek gibi belirli bir amacı gerçekleştirmek için gerekli değerler için geçerlidir. Bu değerler piyasa fiyatlandırmasıyla ilgisizdir ve piyasa katılımcılarının rasyonel kararları reddetmesine neden olur.
Bağlama, değerleme katları gibi göreli ölçümlerle mevcut olabilir. Onlar bir kanıt görmezden zaman menkul fiyatları değerlendirmek için bir üstünlüğü başparmak değerleme birden kullanarak Piyasa katılımcıları ankraj gösteren güvenlik kazanç büyümesi için daha büyük bir potansiyele sahiptir.
Mutlak tarihsel değerler ve bir hedefe ulaşmak için gerekli değerler gibi bazı dayanak noktaları, yatırım hedeflerine zarar verebilir ve birçok analist, yatırımcıları bu tür çapaları reddetmeye teşvik eder. Piyasa katılımcıları, aşırı bilgi yüklemesi ortamının doğasında bulunan karmaşıklık ve belirsizlikle uğraştıkları için diğer çapalar yardımcı olabilir. Piyasa katılımcıları, çapanın arkasındaki faktörleri belirleyerek ve varsayımları ölçülebilir verilerle değiştirerek, çapa önyargısına karşı koyabilirler.
Yatırım sürecinde karar verme sürecindeki çapa önyargısını ortadan kaldırmak için, piyasaları veya bir menkul kıymetin fiyatını etkileyen faktörlerin kapsamlı araştırılması ve değerlendirilmesi gereklidir.
Sabitleme Önyargısı Örnekleri
Günlük yaşamda demirleme önyargısının örneklerini bulmak kolaydır. Bir ürün veya hizmetin müşterileri, genellikle bir mağaza tarafından işaretlenen veya bir satış görevlisi tarafından önerilen fiyata dayalı bir satış fiyatına sabitlenir. Ürün için daha fazla müzakere, gerçek maliyetine bakılmaksızın bu rakamla ilgilidir.
Yatırım dünyasında, demirleme önyargısı çeşitli şekillerde olabilir. Örneğin, tüccarlar genellikle bir menkul kıymet satın aldıkları fiyata bağlıdırlar. Bir tüccar, ABC hissesini 100 $ karşılığında satın aldıysa, aynı hisse senedini ne zaman satacağına veya ek satın alacağına karar vermek için bu fiyata psikolojik olarak sabitlenir – ABC’nin gerçek değerine bakılmaksızın, ilgili faktörlerin veya onu etkileyen temellerin bir değerlendirmesine dayanarak.
Başka bir durumda, analistler, tarihsel figürleri dikkate almak yerine, belirli bir endeksin değerine belirli bir düzeyde bağlanabilir. Örneğin, S&P 500 bir boğa koşusundaysa ve 3.000 değerine sahipse, analistlerin eğilimi, bu endeks için oldukça geniş bir aralığa sahip olan değerlerin standart sapmasını dikkate almak yerine, bu rakama daha yakın değerleri tahmin etmek olacaktır.
Sabitleme, satış görüşmelerinde de sıklıkla görülür. Bir satış elemanı, müzakereleri başlatmak için objektif olarak adil değerin çok üzerinde olan çok yüksek bir fiyat teklif edebilir. Yine de, yüksek fiyat bir çıpa olduğu için, nihai satış fiyatı, satıcının başlamak için adil veya düşük bir fiyat teklif ettiği durumdan daha yüksek olma eğiliminde olacaktır. Benzer bir teknik, işe alım görüşmelerinde işe alım müdürü veya muhtemel işe alım bir başlangıç maaşı teklif ettiğinde uygulanabilir. Taraflardan herhangi biri, çapadan türetilen makul bir miktara ulaşmayı umarak tartışmayı bu başlangıç noktasına itebilir.
Sıkça Sorulan Sorular
Demirleme önyargısından kaçınılabilir mi?
Araştırmalar, bazı faktörlerin demirlemeyi hafifletebileceğini, ancak insanlar önyargının farkına vardıklarında ve kasıtlı olarak bundan kaçınmaya çalıştıklarında bile, tamamen kaçınmanın zor olduğunu göstermiştir. Deneysel çalışmalarda, insanlara demirlemeyi anlatmak, kararlarını önyargılı tutabileceği konusunda uyarmak ve hatta demirlemeden kaçınmak için parasal teşvikler sunmak demirlemenin etkisini azaltabilir, ancak ortadan kaldıramaz.
Demirlemeyi kendi yararıma nasıl kullanabilirim?
Bir şey satıyorsanız veya bir maaş için pazarlık yapıyorsanız, nihai fiyatı yukarı çekme eğiliminde olacak bir çapa oluşturacağı için almayı beklediğinizden daha yüksek bir fiyatla başlayabilirsiniz. Bir şey veya bir işe alım müdürü satın alıyorsanız, bunun yerine sabitleme etkisini düşürmek için düşük bir seviye ile başlarsınız.
Ankraj ve ayarlama nedir?
Sabitleme ve ayarlama buluşsal yöntemi, bir çapanın daha sonra zaman içinde kabul edilebilir bir değere ulaşılana kadar yeni bilgilere dayalı olarak ayarlandığı durumları açıklar. Bununla birlikte, çoğu zaman, bu ayarlamalar yetersizdir ve orijinal çapaya çok yakın kalır; bu, çapa gerçek veya gerçeğe uygun değerden çok farklı olduğunda bir sorundur.