Ağırlıklı Ortalama Vade (WAM)

Ağırlıklı Ortalama Vade (WAM) Nedir?

Ağırlıklı ortalama vade (WAM), ipoteğe dayalı bir menkul kıymette (MBS) ipoteklerdeki vadelere kadar geçen ağırlıklı ortalama süre miktarıdır . Bu terim, kurumsal borç ve belediye tahvilleri dahil olmak üzere bir borç menkul kıymetleri portföyündeki vadeleri tanımlamak için daha geniş bir şekilde kullanılır. WAM ne kadar yüksekse, portföydeki tüm ipotek veya tahvillerin olgunlaşması o kadar uzun sürer. WAM, borç portföylerini yönetmek ve borç portföyü yöneticilerinin performansını değerlendirmek için kullanılır.

WAM, ağırlıklı ortalama kredi yaşı (WALA) ile yakından ilgilidir.

Ağırlıklı Ortalama Olgunluğu Anlamak

WAM, portföydeki her bir ipotek veya borçlanma aracının yüzde değeri hesaplanarak hesaplanır. Tahvilin vadesine kalan ay veya yıl sayısı her bir yüzde ile çarpılır ve ara toplamların toplamı portföydeki tahvillerin ağırlıklı ortalama vadesine eşittir.

WAM, tahvil portföylerini yönetmek ve portföy yöneticilerinin performansını değerlendirmek için bir araç olarak kullanılır. Örneğin yatırım fonları, çeşitli WAM yönergelerine sahip tahvil portföyleri sunar ve bir fon portföyü, beş yıl kadar kısa veya 30 yıl kadar uzun bir WAM’a sahip olabilir. Yatırımcı, belirli bir yatırım zaman çerçevesine uyan bir tahvil fonu seçebilir. Fonun yatırım hedefi, tahvil endeksi gibi bir karşılaştırma ölçütü içerir ve karşılaştırma portföyünün WAM’ı yatırımcılar ve portföy yöneticileri için mevcuttur. Bir portföy yöneticisinin yatırım performansı, getiri oranına ve fonun tahvil portföyündeki WAM’a göre değerlendirilir.

Tahvil merdiveni, farklı vadelerde tahvil alımını içeren bir yatırım stratejisidir, yani portföydeki dolarlar zaman içinde farklı noktalarda yatırımcıya iade edilir. Bir merdiven oluşturma stratejisi, sahibin tahvil vadesi gelirlerini zaman içinde cari faiz oranlarında yeniden yatırım yapmasına olanak tanır, bu da faiz oranları düşük olduğunda tüm portföyün yeniden yatırım riskini azaltır. Tahvil merdiveni, gelir odaklı bir yatırımcının bir tahvil portföyünde makul bir faiz oranını korumasına yardımcı olur ve bu yatırımcılar portföyü değerlendirmek için WAM’ı kullanır.

WAM’in Nasıl Hesaplandığına İlişkin Örnek

Örneğin, bir yatırımcının, üç tahvil holdingi içeren 30.000 $ ‘lık bir portföye sahip olduğunu varsayalım.

• Tahvil A, 5.000 $ ‘lık bir tahvildir (toplam portföyün% 16.7’si) ve 10 yılda vadesi dolar
• Bond B, altı yılda vadesi gelen 10.000 $ ‘lık (% 33.3) bir yatırımdır.
• Bond C, dört yıl vadeli 15.000 $ ‘lık (% 50) bir tahvil.

WAM’ı hesaplamak için, yüzdelerin her biri vadeye kadar olan yıllarla çarpılır, böylece yatırımcı şu formülü kullanabilir: (% 16,7 X 10 yıl) + (% 33,3 X 6 yıl) + (% 50 X 4 yıl) = 5,67 yıl veya yaklaşık beş yıl, sekiz ay.

Ağırlıklı Ortalama Vade – Ağırlıklı Ortalama Kredi Yaşı

Ağırlıklı ortalama vade (WAM) ve ağırlıklı ortalama kredi yaşı (WALA), ipotek destekli bir menkul kıymete yapılacak yatırımın karlı olma olasılığını tahmin etmek için kullanılır. Bununla birlikte, WAM, ipoteğe dayalı menkul kıymet havuzlarının vadesi için daha geniş çapta kullanılan bir ölçü olma eğilimindedir. Portföye yatırılan dolar tutarı ile orantılı olarak, bir borç portföyündeki menkul kıymetlerin vadesi için geçen ortalama süreyi ölçer. Ağırlıklı ortalama vadeleri daha yüksek olan portföyler faiz oranı değişikliklerine daha duyarlıdır.

WALA gerçekte WAM’ın tersi olarak hesaplanır: WAM, portföydeki her bir ipotek veya borçlanma aracının yüzde değerini hesaplar. Tahvilin vadesine kalan ay veya yıl sayısı   her bir yüzde ile çarpılır ve ara toplamların toplamı portföydeki tahvillerin ağırlıklı ortalama vadesine eşittir.