Trinomial Opsiyon Fiyatlandırma Modeli
Trinomial Opsiyon Fiyatlandırma Modeli nedir?
Üç terimli opsiyon fiyatlandırma modeli, bir dayanak varlığın bir zaman diliminde sahip olabileceği üç olası değeri içeren bir opsiyon fiyatlandırma modelidir. Dayanak varlığın bir zaman diliminde sahip olabileceği üç olası değer, cari değerden büyük, aynı veya daha az olabilir.
Üç terimli model, değerleme tarihi ile seçeneğin sona erme tarihi arasındaki zaman aralığı boyunca düğümlerin veya zaman noktalarının belirlenmesine izin veren yinelemeli bir prosedür kullanır .
Temel Çıkarımlar
- Üç terimli opsiyon fiyatlandırma modeli, Amerikan opsiyonlarını değerlendirmek için birden çok dönem kullanan yinelemeli bir yaklaşım kullanarak seçenekleri değerlendirir.
- Modelle, üç terimli bir ağacı izleyen her yinelemede üç olası sonuç vardır – yukarı hareket, aşağı hareket veya değişiklik yok.
- Model sezgiseldir, ancak pratikte iyi bilinen Black-Scholes modelinden veya adım başına yalnızca iki olası sonucu kullanan iki terimli modelden daha sık kullanılır.
Trinomial Opsiyon Fiyatlandırma Modelini Anlamak
Fiyatlandırma seçenekleri için birçok modelden Black-Scholes opsiyon fiyatlandırma modeli ve iki terimli opsiyon fiyatlandırma modeli en popüler olanlarıdır.
Black-Scholes-Merton modeli olarak da bilinen Black Scholes modeli, diğer şeylerin yanı sıra bir Avrupa alım opsiyonunun fiyatını belirlemek için kullanılabilen hisse senetleri gibi finansal araçların zaman içindeki fiyat değişiminin bir modelidir. geliştirilen 1979 yılında, değerleme tarihi ve seçeneğin son kullanma tarihi arasındaki zaman aralığı sırasında, zaman içinde düğümler veya noktalar belirlenmeden olanak tanıyan tekrarlamalı bir prosedür kullanır.
Üç terimli model, Amerikan opsiyonlarını ve gömülü opsiyonları fiyatlandırırken faydalı bir araçtır . Basitliği aynı zamanda avantajı ve dezavantajıdır. Ağacın mekanik olarak modellenmesi kolaydır, ancak sorun, temel varlığın bir süre içinde alabileceği olası değerlerde yatmaktadır. Üç terimli bir ağaç modelinde, dayanak varlık yalnızca üç olası değerden tam olarak biri değerinde olabilir, bu da gerçekçi değildir, çünkü varlıklar herhangi bir aralıkta herhangi bir değerde olabilir.
1986 yılında Phelim Boyle tarafından önerilen terimli opsiyon fiyatlandırma modeli, daha doğru olarak kabul edilir binom modeli ama daha az adımda, ve aynı sonuçları hesaplamak olacaktır. Bununla birlikte, trinomial model, diğer modeller kadar popülerlik kazanmamıştır.
Trinomial ve Binomial Modeller
Üç terimli opsiyon fiyatlandırma modeli, bir zaman diliminde başka bir olası değeri dahil ederek temel bir yönüyle iki terimli opsiyon fiyatlandırma modelinden farklıdır. İki terimli opsiyon fiyatlandırma modelinde, dayanak varlığın değerinin cari değerinden büyük veya küçük olacağı varsayılır.
Öte yandan, üç terimli model, bir zaman periyodu boyunca değerde sıfır değişiklik içeren üçüncü bir olası değeri içerir. Bu varsayım, trinomial modeli gerçek hayattaki durumlarla daha alakalı hale getirir, çünkü bir dayanak varlığın değerinin bir ay veya bir yıl gibi bir zaman dilimi içinde değişmemesi mümkündür.
İçin egzotik seçenekler veya bir borsada ticaret, terimli modeli bazen daha istikrarlı ve doğru olmasını, aramalar ve koyar gibi yaygın olarak işlem gören vanilya seçeneklerine göre daha karmaşık hale getirdiğini özelliklere sahip bir seçenek.