Vadeli Müzayede Tesisi (TAF)
Vadeli Müzayede Tesisi Nedir?
Vadeli Açık Artırma Kolaylığı (TAF), ABD kredi piyasalarında likiditeyi artırmak için Federal Rezerv tarafından kullanılan bir para politikasıydı. TSK Bu ihale setine Federal Reserve izin teminat destekli kısa vadeli kredilerin tutarı 2007 mali krizi sonrasında başlayan emanetçi olarak saptandı kurumlara (tasarruf bankaları, ticari bankalar, tasarruf ve kredi birlikleri, kredi birlikleri) yerel rezerv bankaları tarafından sağlam mali durumda. Tesis, mali sıkıntı döneminde kredi veren kurumlar üzerindeki baskıyı hafifletti.
Temel Çıkarımlar:
- Vadeli Açık Artırma Kolaylığı (TAF), 2007 mali krizi sırasında ABD kredi piyasalarında likiditeyi artırmak için Federal Rezerv tarafından kullanılan bir para politikasıydı.
- TSK, Federal Rezerv’in emanetçi kurumlara teminat destekli kısa vadeli kredileri açık artırma ile sattığı bir mekanizmaydı.
- Finans kuruluşları TSK aracılığıyla iskonto oranının altında borçlanabiliyordu.
- 17 ve 20 Aralık 2007’deki ilk iki açık artırma, piyasaya birleşik 40 milyar dolar likidite saldı.
Vadeli Müzayede Kolaylığını (TAF) Anlamak
Federal Rezerv Sistem Yönetim Kurulu’nun 2007’de yaptığı basın açıklamasına göre TSK, “kısa vadeli finansman piyasalarındaki artan baskılara” değinmek amacıyla uygulandı.
Katılımcılar, TSK fonları için rezerv bankalar aracılığıyla kredilerin vadesine bağlı olarak gecelik endeksli bir takas oranı üzerinden belirlenen minimum teklifle teklif verirler. Bu ihaleler, finans kuruluşlarının iskonto oranının altında bir oranda fon almasına izin verdi.
Vadeli Açık Artırma Kolaylığı Neden Ortaya Çıktı
Vadeli İhale Kredisi (TAF), piyasada likidite sorunlarına neden olan 2007 subprime krizine cevaben ilk olarak 17 Aralık 2007 tarihinde Fed tarafından kullanılmıştır.
Banka fonlama piyasaları, özellikle vadeli fon piyasaları, indirim penceresinden finans kuruluşlarının kullanabileceği likidite miktarını artırmaya çalıştı.
Ancak birçok banka, kurumsal zayıflığın bir işareti olacağından korktuğu için indirim penceresinde borçlanmıyordu. Merkez Bankası, artan fon talebini karşılamak için TSK’yı Aralık 2007’de kurdu.
Program kapsamında, Federal Rezerv 28 günlük kredileri ve daha sonra, sağlam mali durumdaki saklama kuruluşlarına 84 günlük kredileri açık artırmaya çıkardı. TSK, teminatsız banka fonlama piyasalarının stres altında olduğu bir dönemde likidite dağılımının desteklenmesine yardımcı oldu. Federal Rezerv’in birincil kredi programı kapsamında borçlanmaya uygun saklama kurumları TSK’ya katılabilir.
3,8 trilyon dolar
Fed’in TSK bünyesinde 416 bankaya kredi verdiği toplam tutar.
Vadeli Açık Artırma Kolaylığı Nasıl Çalıştı?
TSK kapsamında verilen tüm krediler tamamen teminatlandırıldı. Fonlar bir açık artırma yoluyla tahsis edildi. Katılımcı emanetçi kurumlar, önceden belirlenmiş bir limite kadar fon miktarını belirleyen teklifler verdi. Tekliflerde, emanetçi kurumların fonlar için ödemeye razı olacağı bir faiz oranı da belirtildi. Fonlar, sunulan en yüksek faiz oranından başlayarak tüm fonlar tahsis edilene veya tüm teklifler karşılanana kadar tahsis edildi. Tüm borç alan kurumlar, ihaleye tam olarak katılacak teklifle ilişkili oran olan aynı faiz oranını ödedi veya toplam tekliflerin teklif edilen fon miktarından düşük olması durumunda, teklif edilen en düşük oran.
TAF, Federal Rezerv Yasasının 10B Bölümü kapsamında verilen Federal Rezerv’in standart indirim penceresi ödünç verme yetkisi kapsamında oluşturulmuştur. Açık artırmalar, 12 Federal Rezerv Bankası aracılığıyla sağlanan kredilerle New York Federal Rezerv Bankası tarafından yönetildi.
TSK Kredisi
İmkân ilk olarak 12 Aralık 2007’de ilan edilmiş ve TSK’nın son ihalesi 8 Nisan 2010’da vadesi dolan bu ihale kapsamında kredi kullandırılarak 8 Mart 2010 tarihinde yapılmıştır. Tesis kapsamında yapılan tüm krediler faizli olarak tamamen geri ödenmiştir. tesis şartlarına uygun olarak.
TSK’yı 2007’de uygulama hamlesi, Kanada Bankası, İngiltere Bankası ve Avrupa Merkez Bankası dahil olmak üzere diğer merkez bankalarıyla koordinasyon içindeydi. Fed, TSK bünyesindeki 416 bankaya toplamda 3,8 trilyon dolar kredi verdi.