Stub Alıntı

Published · Updated

Saplama Alıntı Nedir?

Yer tutucu fiyat olarak da bilinen saplama teklifi, kasıtlı olarak geçerli piyasa fiyatından çok daha düşük veya daha yüksek belirlenmiş hisse satın alma veya satma emridir. Stub kotasyonları, likidite yükümlülüklerini emirlerinin yerine getirilmesini amaçlamadan yerine getirmek isteyen piyasa yapıcılar tarafından kullanılır.

Temel Çıkarımlar

  • Stub kotasyonları, bir hisse senedinin piyasa fiyatının çok üstünde veya altında verilen emirlerdir.
  • Genellikle piyasa yapıcılar tarafından kullanılırlar ve uygulanmaları amaçlanmamıştır.
  • Nadir durumlarda, koçan fiyatları, Mayıs 2010 Flash Crash örneğinde olduğu gibi piyasayı etkileyebilir.
  • Kasım 2010’dan beri SEC, taslak fiyat tekliflerinin kullanımını azaltmak için adımlar attı.

Stub Alıntıları Nasıl Çalışır?

Stub kotasyonları, bir menkul kıymetin hisselerini alıp satması gereken ancak bunu mevcut piyasa fiyatından yapmak istemeyen piyasa yapıcılar tarafından kullanılır. Bu durumda, piyasa yapıcılar, diğer piyasa katılımcıları tarafından kabul edilemeyecek kadar hakim piyasa fiyatından çok uzak olan saplama kotasyonları girebilirler.

Örnek olarak, ABC Trading’in, hisse senetleri şu anda hisse başına 40 ila 40,50 ABD Doları arasında bir alış-satış aralığı ile işlem gören Example Corporation için bir piyasa yapıcısı olduğunu varsayalım. Bir piyasa yapıcı olarak, ABC Trading’in her gün belirli miktarda Örnek Şirket hissesi alıp satması gerekir. Bununla birlikte, ABC Trading, Örnek Şirket hisselerine olan maruziyetini artırmak istemezse, hisse başına 4,00 ila 405 ABD Doları gibi mevcut en iyi piyasa fiyatından çok uzakta olan bir alış-satış marjında ​​hisse teklif ederek yükümlülüğünden kaçabilir.

Stub Alıntılarının Gerçek Dünyadan Örneği

Tipik olarak, taslak kotalar asla piyasa tarafından uygulanmaz. Ancak ender durumlarda piyasayı etkileyebilirler. Örneğin, taslak fiyat tekliflerinin genellikle Mayıs 2010’daki Ani Çöküşe katkıda bulunduğu kabul edilir. O gün, Dow Jones Sanayi Ortalaması, kısmen piyasa yapıcıların girdiği kısa vadeli fiyat tekliflerinin bu dönemde yanlışlıkla tetiklenmesi nedeniyle yaklaşık 1.000 puan düştü. günün düşüşü. Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu’ndan (CFTC) 2014 yılında yayınlanan bir rapor, Mayıs 2010’daki Ani Çöküş’ü finans piyasaları tarihindeki en çalkantılı dönemlerden biri olarak tanımladı.

Kasım 2010’da, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), piyasa yapıcıların koçan fiyatlarının kullanımını azaltacak yeni düzenlemeleri duyurdu. Yeni düzenlemeler, piyasa yapıcılarının ulusal en iyi teklif ve teklif (NBBO) olarak bilinen mevcut en iyi piyasa fiyatının belirli bir yüzdesi dahilinde kotalar çıkarmasını gerektiriyor. Koşullara bağlı olarak, bu tekliflerin% 30 veya% 8 kadar az sapmasına izin verilebilir. Bu kurallar Aralık 2010’dan beri yürürlüktedir.