Roy’s Safety-First Criterion (SFRatio) Tanımı
Roy’un İlk Güvenlik Kriteri – SFRatio Nedir?
Roy’un SFRatio olarak da bilinen önce güvenlik kriteri, belirli bir risk seviyesi için minimum gerekli getiriyi belirleyen yatırım kararlarına yönelik bir yaklaşımdır. Roy’un önce güvenlik kriteri, yatırımcıların portföy getirilerinin istenen minimum getiri eşiğinin altına düşme olasılığına dayalı olarak potansiyel portföy yatırımlarını karşılaştırmasına olanak tanır.
SFRatio için Formül
Roy’un İlk Güvenlik Kriteri Nasıl Hesaplanır – SFRatio
SFRatio minimum istenen dönüş çıkarılmasıyla hesaplanır beklenen geri dönüş bir portföy ve sonucu bölünerek standart sapma arasında portföy getirileri. Optimal portföy, portföyün getirisinin bir eşik seviyesinin altına düşme olasılığını en aza indiren portföy olacaktır.
Roy’un İlk Güvenlik Kriteri Size Ne Anlatıyor?
SFRatio, bir portföyde minimum gerekli getiri elde etme olasılığı sağlar. Bir yatırımcının optimal kararı, en yüksek SFRatio’ya sahip portföyü seçmektir. Yatırımcılar, farklı varlık sınıfı ağırlıklarını, farklı yatırımları ve minimum getiri eşiğini karşılama olasılığını etkileyen diğer faktörleri içeren çeşitli senaryoları hesaplamak ve değerlendirmek için formülü kullanabilir.
Bazı yatırımcılar, Roy’un önce güvenlik kriterinin bir değerlendirme yöntemi olmanın yanı sıra bir risk yönetimi felsefesi olduğunu düşünüyor. Minimum kabul edilebilir portföy getirisine bağlı yatırımları seçerek, bir yatırımcı, yatırımının minimum bir getiri sağlayacağını ve bunun üzerindeki her şeyin “sos” olduğunu bilerek geceleri uyuyabilir.
SFRatio, Sharpe oranına çok benzer; normal dağıtılan getiriler için minimum getiri risksiz orana eşittir.
- Roy’un önce güvenlik kuralı, bir yatırımcının bir portföy için sahip olduğu minimum getiri eşiğini ölçer.
- SFRatio olarak da bilinen yatırımcılar, gerekli minimum getiriye ulaşma olasılığı en yüksek olanı seçmek için farklı yatırım senaryolarını karşılaştırmak için formülü kullanabilir.
Roy’s Safety-First Criterion Örneği
Çeşitli beklenen getirilere ve standart sapmalara sahip üç portföy varsayın. Portföy A,% 20 standart sapma ile% 12 beklenen getiriye sahiptir. Portföy B’nin% 10’luk standart sapma ile beklenen getirisi% 10’dur. Portföy C’nin% 5’lik bir standart sapma ile beklenen getirisi% 8’dir. Yatırımcı için eşik getiri% 5’tir.
Yatırımcı hangi portföyü seçmelidir? A için SFRatio: (12 – 5) / 20 = 0.35; B: (10-5) / 10 = 0,50; C: (8-5) / 5 = 0.60. Portföy C en yüksek SFRatio’ya sahiptir ve bu nedenle seçilmelidir.