Ters Takvim Yayılımı
Ters Takvim Yayılımı Nedir?
Ters takvim spread’i, kısa vadeli bir opsiyon satın almayı ve aynı temel menkul kıymette aynı kullanım fiyatı ile uzun vadeli bir opsiyon satmayı içeren bir birim ticaret türüdür. Geleneksel bir takvim yayılımının tam tersidir.
Ters takvim spreadleri, ters yatay yayılmalar veya ters zaman yayılımları olarak da bilinir.
Ters Takvim Yayılmaları Nasıl Çalışır?
Ters takvim formaları ve takvim formaları bir tür yatay formadır. Genel olarak, spreadler yatay, dikey veya çapraz olabilir. Çoğu spread, aynı zamanda, eşit olmayan oranlarda veya oranlarda yapılan yatırımlarla bir oran dağılımı olarak da oluşturulur. Bir yayılmış uzun seçeneklerinde daha büyük bir yatırımla bir şekilde bilinecek backspread kısa seçeneklerinde daha büyük bir yatırımla bir yayılma bir frontspread olarak bilinir iken.
Ters takvim yayılması, piyasalar her iki yönde de büyük bir hareket yaptığında en karlı olanıdır. Teminat gereksinimleri nedeniyle bireysel yatırımcılar tarafından hisse senedi veya endeks opsiyonları ticareti yaygın olarak kullanılmamaktadır. Kurumsal yatırımcılar arasında daha yaygındır.
Temel Çıkarımlar
- Ters takvim spread’i, aynı işlem fiyatı ile aynı temelde aynı anda daha uzun vadeli bir opsiyon satarken, kısa vadeli bir opsiyon satın almak için bir opsiyon stratejisidir.
- Bu strateji, esasen geleneksel bir takvim dağılımında kısa bir pozisyondur.
- Ters takvim spread’i, temel varlık, aya yakın opsiyon süresi dolmadan önce her iki yönde de önemli bir hareket yaptığında en karlı olanıdır.
Ters Takvim Yayılı Yapısı
Yatay bir spread stratejisi olarak, ters takvim spread’i aynı kullanım fiyatı ile aynı dayanak varlık üzerindeki opsiyonları kullanmalıdır. Tüm yatay spreadlerde amaç, zaman içindeki fiyat değişikliklerinden yararlanmak olacaktır. Bu nedenle, yatay spreadler farklı vadelere sahip seçenekleri kullanacaktır.
Yakın vadeli seçenekte uzun pozisyon ve uzun vadeli seçenekte kısa pozisyon almak için ters takvim yayılması bilinmektedir. Bu, kısa vadeli seçenekte kısa bir pozisyon ve uzun vadeli seçenekte uzun bir pozisyon alan takvim dağılımından farklıdır.
Ters takvim spreadleri, satma veya çağırma seçenekleriyle oluşturulabilir. Takvim dağılımındaki karşılığı gibi, birim ticaretin her iki ayağında da birini veya diğerini kullanmaları gerekir.
Takvim Spreadleri Koyma ve Çağırma
Put ya da call seçeneklerini kullanarak, strateji genellikle ya bir backspread ya da bir frontspread olarak inşa edilecektir. Bir backspread (uzun spread) sattığından daha fazlasını satın alacak ve bir frontpread (kısa spread) satın aldığından daha fazlasını satacaktır.
Ters takvim araması yayılması: Bu strateji aramalara odaklanacaktır. Bir ters takvim yayılımı olarak, yakın vadede aramaları satın alacak ve uzun vadede aramaları satacaktır. Düşen bir fiyattan yararlanmaya çalışır.
Ters takvime yayılma: Bu strateji koymalara odaklanacaktır. Bir ters takvim yayılımı olarak, yakın vadede putlar satın alacak ve daha uzun vadeli vadesi olan satımları satacaktır. Yükselen bir fiyattan yararlanmaya çalışabilir.
Ters Takvim Yayılımı Örneği
Exxon Mobil (NYSE: XOM) ile Mayıs 2019 sonunda yaklaşık 73.00 $ ‘dan hisse senedi ticareti:
- Haziran ’19 75 çağrısını 0,97 $ ‘a satın alın (bir kontrat için 970 $)
- Eylül ’19 75 çağrısını 2,22 dolara sat (bir sözleşme için 2,220 dolar)
Net kredi 1,25 $ (bir spread için 1,250 $)
Bu bir kredi marjı olduğundan, maksimum zarar strateji için ödenen tutardır. Satın alınan opsiyonun vadesi daha yakındır ve bu nedenle satılan opsiyondan daha düşük bir fiyata sahiptir ve net prim girişi sağlar.
Kâr için ideal piyasa hareketi, kısa vadeli opsiyonun ömrü boyunca dayanak varlık fiyatında önemli bir artış ve ardından uzun vadeli opsiyonun ömrü boyunca kademeli düşüşe doğru bir istikrar dönemi olacaktır. Başlangıçta, strateji yukarı yönlüdür, ancak daha kısa seçeneğin süresi dolduktan sonra düşüş stratejisi nötr hale gelir.