Düzenleme T (Reg T)
Düzenleme T nedir?
Düzenleme T, yatırımcıların nakit hesaplarını ve aracı kurumların ve bayilerin menkul kıymet satın almak için müşterilere verebilecekleri kredi miktarını düzenleyen hükümlerin bir koleksiyonudur. T Yönetmeliğine göre, bir yatırımcı, bir komisyoncu veya satıcıdan kredi kullanarak satın alınabilecek menkul kıymetlerin satın alma fiyatının% 50’sine kadar ödünç alabilir. Fiyatın kalan% 50’si nakit olarak finanse edilmelidir.
Temel Çıkarımlar
- T Yönetmeliği, nakit hesapları ve komisyoncu-bayilerin menkul kıymet satın almak için yatırımcılara verebilecekleri kredi miktarını yönetir.
- Broker-bayi kredisi kullanarak menkul kıymet satın almak isteyen yatırımcıların teminat hesabı başvurusu yapmaları gerekmektedir.
- Reg T, yatırımcıların satın alma fiyatının% 50’sinden fazlasını ödünç alamayacağını, kalan bakiyenin nakit olarak ödenmesini zorunlu kılar.
T Yönetmeliğini Anlama (Reg T)
Ödünç parayla menkul kıymet satın almak, genellikle, bir yatırımcının bir kredi almak için bir komisyoncu-satıcıya yatırması gereken varlıkları ifade eden , marj üzerinden satın alma olarak adlandırılır. Ek olarak, T Yönetmeliği, nakit hesaplar aracılığıyla yapılan belirli menkul kıymet işlemlerine ilişkin ödeme kurallarını yayımlamaktadır.
T düzenlemesi veya Reg T, aracılar ve bayiler tarafından kredi uzatımına ilişkin kurallar sağlamak ve nakit hesapları düzenlemek için Federal Rezerv Sisteminin Yönetim Kurulu tarafından oluşturulmuştur. Nakit hesabı olan bir yatırımcı, bir komisyoncu-satıcıdan borç alamaz ve menkul kıymet alım bedelini nakit olarak ödemek zorundadır.
Diğer taraftan, marjin hesapları, yatırımcıların menkul kıymet alımlarının bir kısmını finanse etmek için kredi almalarına izin verir. Kredili menkul kıymet satın almak, yatırımcıları sadece nakit kullanarak yapılan aynı satın alma işlemine kıyasla çok daha büyük boyutta ani zararlara maruz bırakabileceğinden, Federal Rezerv Kurulu devreye girdi ve borçlanmayı menkul kıymet alımının% 50’sinden fazla olmayacak şekilde sınırlayan bir kural yürürlüğe koydu. fiyat.
% 50 gereksinimi, satın alma anında minimum borçlanma seviyesini belirlediği için başlangıç teminatı olarak adlandırılır. Bazı komisyoncular,% 50’nin üzerindeki seviyelerle daha katı gereksinimlere sahip olabilir.
T Yönetmeliği, bir yatırımcının aracılarından teminatlı menkul kıymetler satın almak için alabileceği kredi miktarını sınırlar.
Özel Hususlar
T Yönetmeliğinin birincil amacı marjı yönetmek iken, aynı zamanda nakit hesaplar için işlem kuralları getirmiştir. Menkul kıymet işlemlerinin tamamlanması ve nakit gelirin menkul kıymet satıcısına teslim edilmesi iki gün sürdüğünden, bir yatırımcının aynı menkul kıymetleri nakit hesabından ödemeden önce alıp satması durumunda bir durum ortaya çıkabilir. Buna serbest sürüş denir ve Reg T tarafından yasaklanmıştır.
Bu gibi durumlarda, yatırımcının komisyoncusu nakit hesabını 90 gün boyunca dondurmalı ve yatırımcının menkul kıymet alımlarını işlemin yapıldığı tarihte nakit olarak fonlamasını zorunlu kılmalıdır.
Reg T Örneği
Broker-bayi kredisi kullanarak menkul kıymet satın almak isteyen bir yatırımcı, borçlanma ayrıcalıkları veren bir teminat hesabı için başvurmalıdır. Yatırımcılar marj hesaplarından borç aldıklarında, broker-bayi tarafından belirlenen oran programına göre faiz ödemeleri gerekir.
Bir yatırımcının, belirli bir şirketin 10 hissesini hisse başına 100 $ ‘lık bir fiyatla satın almak için bir aracı kurumdan kredi almak istediğini ve bunun sonucunda toplam 1.000 $’ lık bir alımla sonuçlandığını varsayalım. T Yönetmeliği, yatırımcının komisyoncudan satın alma fiyatının% 50’sinden veya 500 $ ‘dan fazlasını ödünç alamayacağını, kalan bakiyenin nakit olarak ödenmesi gerektiğini belirtir.