Çeyrek (Q1, Q2, Q3, Q4)
Çeyrek Nedir (Q1, Q2, Q3, Q4)?
Çeyrek, bir şirketin mali takviminde periyodik mali raporlar ve temettü ödemesi için temel teşkil eden üç aylık bir dönemdir. Bir çeyrek, yılın dörtte birine atıfta bulunur ve tipik olarak ilk çeyrek için “S1”, ikinci çeyrek için “Q2” vb. Olarak ifade edilir. Örneğin, bir çeyrek, aşağıdaki gibi genellikle ilgili yılıyla birlikte gösterilir 2020 yılının ilk çeyreğini temsil eden Q1 2020 veya Q1 / 20.
Temel Çıkarımlar
- Çeyrek, bir şirketin mali takviminde dönemsel mali raporlar ve temettü ödemesi için temel teşkil eden üç aylık bir dönemdir.
- Bir çeyrek, bir yılın dörtte birini ifade eder ve tipik olarak ilk çeyrek için “Q1”, ikinci çeyrek için “Q2” vb. Olarak ifade edilir.
- Üç aylık raporlar, yatırımcılar ve analistler için çok önemli bilgilerdir.
Çeyrekleri Anlamak
Çoğu finansal raporlama ve temettü ödemesi üç ayda bir yapılır. Tüm şirketler, takvim çeyreklerine karşılık gelen mali çeyreklere sahip olmayacaktır ve bir şirketin dördüncü çeyreğini yılın en yoğun zamanından sonra kapatması yaygındır. Temettüler de genellikle üç ayda bir ödenir, ancak ABD dışındaki şirketler bunu çok dengesiz bir şekilde yapabilir.
Şirketlerin iki ana muhasebe dönemi vardır – mali çeyrek ve mali yıl (FY). Çoğu şirket için mali yıl 1 Ocak – 31 Aralık arasındadır. Yılı oluşturan standart takvim çeyrekleri aşağıdaki gibidir:
- Ocak, Şubat ve Mart (1. Çeyrek)
- Nisan, Mayıs ve Haziran (Q2)
- Temmuz, Ağustos ve Eylül (Q3)
- Ekim, Kasım ve Aralık (4. Çeyrek)
Bazı şirketlerin mali yılları farklı tarihler izler. Costco Wholesale Corporation’ın mali yılı Eylül’de başlar ve bir sonraki Ağustos’ta sona erer.
Bir şirketin mali çeyrekleri, mali yıllarına (MY) denk gelecektir.
Özel Hususlar
Şirketler, yatırımcılar ve analistler, karşılaştırmalar yapmak ve eğilimleri değerlendirmek için farklı çeyreklerden gelen verileri kullanır. Örneğin, bir şirketin üç aylık raporunun önceki yılın aynı çeyreğiyle karşılaştırılması yaygındır. Pek çok şirket sezonluk çalışmaktadır ve bu da sıralı çeyrekler üzerinde yanıltıcı bir karşılaştırma yapacaktır.
Bir perakende şirketi, dördüncü çeyrekte yıllık karının yarısını elde edebilirken, bir inşaat şirketi işlerinin çoğunu ilk üç çeyrekte yapar. Bu durumda, bir mağazanın ilk çeyrek sonuçlarını dördüncü çeyrekteki performansıyla karşılaştırmak, satışlarda endişe verici bir düşüşe işaret eder.
Mevsimlik bir şirketi yavaş dönemlerinde değerlendirmek aydınlatıcı olabilir. Önceki yılların aynı çeyreğine kıyasla satışların ve karların çeyrek dönemlerde artması durumunda, şirketin içsel gücünün de arttığını varsaymak mantıklıdır. Örneğin, otomobil bayileri genellikle yavaş bir ilk çeyreğe sahiptir ve Şubat ve Mart aylarında nadiren teşvikli satış programları yürütür. Bu nedenle, bir otomobil satıcısı ilk çeyrekte satışlarında bir öncekine göre önemli bir iyileşme görüyor olsaydı, ikinci ve üçüncü çeyreklerde de şaşırtıcı derecede güçlü satış potansiyeli olduğunu gösterebilir.
Çeyrek Türleri
Üç aylık raporlar
Üç aylık kazanç raporları, halka açık şirketler ve yatırımcıları için önemlidir. Her sürüm, bir şirketin hisselerinin değerini önemli ölçüde etkileme potansiyeline sahiptir. Bir şirketin iyi bir çeyreği varsa, hisse senedi değeri artabilir. Şirketin çeyreği zayıfsa, hisselerinin değeri önemli ölçüde düşebilir.
Amerika Birleşik Devletleri’nde tüm kamu şirketleri olarak bilinen üç aylık raporlar, dosya gerekir 10-Qs ile, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ilk üç mali çeyrek sonunda (SEC). Her 10-Q, önceki üç ayın (çeyrek) denetlenmemiş mali tablolarını ve işlem bilgilerini içerir. Halka açık bir şirket, ilk üç çeyreği ve dördüncü çeyrekteki raporları özetleyen 10-K olarak bilinen yıllık bir rapor da sunmalıdır . Yıllık rapor genellikle bir denetim beyanı, sunumlar ve ek açıklamalar dahil olmak üzere üç aylık raporlardan daha ayrıntılı bilgiler içerecektir.
Üç aylık kazanç raporu, genellikle yönetimin önümüzdeki birkaç çeyrek dönemden veya yıl sonuna kadar neler beklediğine dair ileriye dönük ” rehberlik ” içerir. Bu tahminler, analistler ve yatırımcılar tarafından önümüzdeki birkaç çeyrek boyunca performans beklentilerini geliştirmek için kullanılır. Analistler ve yönetim tarafından sağlanan tahminler ve rehberlik, her üç ayda bir hisse senedi üzerinde büyük bir etkiye sahip olabilir. Yönetim, bir sonraki çeyrek için beklenenden daha kötü bir kılavuz yayınlarsa, hisse senedinin fiyatı düşecektir. Benzer şekilde, yönetim rehberlik yayınlarsa veya bir analist bağımsız tahminlerini yükseltirse, stok önemli ölçüde artabilir.
Üç Aylık Temettüler
ABD’de, temettü ödeyen çoğu şirket, bunu dörtte bir oranında aşağı yukarı eşit olarak dağıtacaktır. Örneğin, Microsoft (MSFT) 2016 yılında hisse başına yıllık 1,47 ABD doları temettü ödedi, ancak bunu birinci, ikinci ve üçüncü çeyrekte 0,36 ABD doları ve dördüncü çeyrekte 0,39 ABD doları olarak böldü.
ABD dışındaki birçok ekonomide, yıllık temettüyü üç aylık ödemelere bölmek ve ödemelerden biri diğerlerinden çok daha fazla olacak şekilde yaygındır. ABD dışında yılda yalnızca bir temettü ödeyen şirketler bulmak da alışılmadık bir durum değil. Örneğin, SAP SE (SAP) Mayıs 2018’de 1,188 Dolar ve Mayıs 2017’de 0,98 Dolar temettü ödedi.
Üç aylık temettü ödemeleri, son tarih geldiğinde bir hisse senedinde bir miktar oynaklık yaratabilir. Bazı analistler, yatırımcıların hisse senetlerini son tarihte yeniden dengeleyebileceklerini veya satabileceklerini fark ettiler veya temettü büyüme oranının yavaşladığı veya piyasada temettüyü daha az çekici kılan başka değişikliklerin olduğu kısa bir süre sonra.
Standart Olmayan Çeyrekler
Çeşitli nedenlerle, bazı halka açık şirketler standart olmayan veya takvim dışı bir üç aylık raporlama sistemi kullanacaktır. Örneğin, Walmart’ın ilk çeyreği Şubat, Mart ve Nisan’dır; Apple Inc’in 1. çeyreği Ekim, Kasım ve Aralık; Microsoft Corporation’ın Q1’i Temmuz, Ağustos ve Eylül’dür.
Ek olarak, bazı hükümetler farklı çeyrek sistemleri kullanır. Amerika Birleşik Devletleri federal hükümetinin mali yılının ilk çeyreği Ekim, Kasım ve Aralık, 2. Çeyrek Ocak, Şubat ve Mart, 3. Çeyrek Nisan, Mayıs ve Haziran ve 4. Çeyrek Temmuz, Ağustos ve Eylül’dür. Eyalet hükümetlerinin de kendi mali takvimleri olabilir.
Bazen bir şirketin, iş veya vergi planlamasına yardımcı olmak için standart olmayan bir mali yılı olabilir. İç Gelir Servisi (IRS), şirketlerin 52-53 hafta uzunluğunda hala ama Aralık ayında sona ermez bir “vergi yılı” seçmenize olanak tanır. H&R Block (HRB) mali yılını 30 Nisan’da bitiriyor, bu mantıklı çünkü bu, şirketin en yoğun döneminin sonu. Yılın en yoğun döneminden sonra hissedar toplantıları ve ek açıklamalarla birlikte verilebilecek yıllık raporunuzu yayınlamak, yöneticilerin ve hissedarların önümüzdeki yıl hakkında daha iyi kararlar almasına yardımcı olacaktır.
ABD hükümeti sözleşmelerine güvenen şirketler, mali yıllarının sonu olarak Eylül’ü ve dördüncü çeyreği de kullanabilir, çünkü bu, yeni projelerin kapatılmasını ve hükümetten bütçe planlamasının yapılmasını bekledikleri zamandır. Tarihsel olarak, büyük teknoloji firmalarının yılın başlarında daha güçlü çeyrekleri vardı, bu yüzden birçoğunun ( Microsoft (MSFT) dahil ) Haziran sonunda kapanan bir mali yılı var.
Bazı şirketlerin çok alışılmadık üç aylık sistemleri vardır. Adobe (ADBE), mali yılını 30 Kasım’a en yakın Cuma günü kapatır. 2018’de 30 Kasım Cuma ve ayın son günüydü, ancak 2017’de ADBE dördüncü çeyreğini ve mali yılını 1 Aralık Cuma günü kapattı çünkü 30 Kasım’a en yakın Cuma idi.
Çeyrek Eleştirisi
Halka açık şirketlerin bazı yöneticileri, üç aylık raporlama sisteminin önemini sorguladılar. Berkshire Hathaway’in (BRK) CEO’su Warren Buffett ve JP Morgan Chase’in (JPM) CEO’su Jamie Dimon, analistleri memnun etmek için kısa vadeli sonuçlar sunmanın şirketler ve yöneticiler üzerinde çok fazla baskı oluşturduğunu söyleyerek eleştirmenlerdi. ve yatırımcılar, işletmenin uzun vadeli çıkarlarına odaklanmak yerine.
Eski PepsiCo CEO’su Indra Nooyi ile 17 Ağustos 2018’de yapılan tartışmanın ardından, Başkan Trump muhalefete katıldı ve üç aylık raporlama sisteminden yeni bir rapora geçerlerse daha fazla iş yaratacaklarına ve işlerini geliştireceklerine inanan iş liderleriyle konuştuğunu söyledi. altı ayda bir. Başkan SEC’den sorunu incelemesini istedi.
Şirketler, özet yıllık beyannamelerini yılda bir kez rapor ederler, böylece bilgiler, yıllık raporlama döngüsü arasında eskimiş ve geçerliliğini yitirebilir. Bu sorunu çözmek için bir yaklaşım, son dört çeyrek veya son 12 ay (TTM) analizi kullanmaktır.
2019’un dördüncü çeyreğinin ortasında, 2019 yılı yıllık verileri, son dört çeyrek özetlenerek tahmin edilebilir. Bu durumda, şirketin üçüncü çeyrek 2019 sonuçlarının mevcut olduğunu varsayalım. Bir analist, şirketin kazançlarını ve gelir eğilimlerini tahmin etmek için 2019’un ilk üç çeyreğine ait üç aylık verileri 2018’in son çeyreği ile manuel olarak birleştirecek.
Bu analiz, son yıllık raporda kullanılan bazı verilerle örtüşecek, ancak yine de 2019’un yıl sonuna kadar nasıl görüneceğine dair bir fikir verecektir. 2019’un ilk üç çeyreği, 2018’in ilk üç çeyreğine kıyasla zayıf olsaydı, son dört çeyrek analizi bunu gösterecektir.
Sıkça Sorulan Sorular
Mali çeyrek nedir?
Mali üç aylık dönem, bir şirketin mali sonuçlarını rapor ettiği üç aylık bir dönemdir. Adından da anlaşılacağı gibi, bir yılda dört üç aylık dönem vardır, bu da halka açık bir şirketin yılda dört üç aylık rapor yayınlayacağı anlamına gelir. Hem şirketler hem de yatırımcılar, mali sonuçlarını ve zaman içindeki ticari gelişmeleri takip etmek için mali çeyrekleri kullanır. Bu çeyrekler genellikle Q1, Q2, Q3 ve Q4 olarak anılır.
Çeyreklikler her zaman takvim yılına göre mi sıralanır?
Çeyreklikler her zaman takvim yılı ile aynı çizgide değildir. Örneğin, bir şirket mali yılını Ocak yerine Şubat ayında başlatmayı seçerse, ilk çeyreği Şubat, Mart ve Nisan aylarından oluşacaktır. Şirketler bazen mali yıllarının kendi yoğun sezonlarında bitmesini istiyorlarsa bunu yapmayı seçerler. Alternatif olarak, yılı bitirmek genellikle çok sayıda ek muhasebe çalışması içerdiğinden, bazı şirketler mali yıllarını nispeten sakin bir ayda bitirmeyi seçerler.
Üç aylık raporlamanın artıları ve eksileri nelerdir?
Üç aylık raporlamanın temel avantajı, yatırımcılara yatırım kararlarını dayandıracakları daha fazla bilgi sağlamasıdır. Yatırımcılar, bir şirketin yıllık raporunu sunmasını beklemek yerine, işin yıl boyunca nasıl ilerlediğini anlamak için üç aylık dosyalarını okuyabilir. Bu ek şeffaflık, gazetecilere ve düzenleyicilere de fayda sağlar. Ancak bazıları, üç aylık raporlamanın şirketleri ve yatırımcıları kısa vadeli sonuçlara daha fazla yönelttiğini iddia etti.