Boru Hattı Teorisi
Boru Hattı Teorisi Nedir?
Boru hattı teorisi, tüm getirilerini müşterilere aktaran bir yatırım firmasının normal şirketler gibi vergilendirilmemesi gerektiği fikrini sürdürüyor. Geri dönüş olarak sermaye kazançları, faiz ve temettüler, boru hattı teorisini anlamak için anahtar kavramlardır. Boru hattı teorisine aynı zamanda kanal teorisi de denir.
Temel Çıkarımlar
- Boru hattı teorisi, tüm getirilerini müşterilere aktaran bir yatırım firmasının normal şirketler gibi vergilendirilmemesi gerektiği fikrini sürdürüyor.
- Bir yatırım şirketi doğrudan yatırımcılara gelir aktarırsa, bu yatırımcılar birey olarak vergilendirilir; Boru hattı teorisine göre, yatırım şirketini ayrıca vergilendirmek, aynı geliri iki kez vergilendirmeye benzer.
- Sıradan şirketler, hem şirketin geliri hem de hissedarlara ödenen herhangi bir dağıtımdan elde edilen gelirde çifte vergilendirme göreceklerdir ki bu önemli bir tartışma konusudur.
Ardışık Düzen Teorisini Anlamak
Bir yatırım şirketi doğrudan yatırımcılara gelir aktarırsa, bu yatırımcılar birey olarak vergilendirilir. Bu, yatırımcıların zaten gelirleri üzerinden bir kez vergilendirildiği anlamına gelir. Yatırım şirketini ayrıca vergilendirmek, aynı geliri iki kez vergilendirmeye benzer.
Bu açıdan bakıldığında, tüm sermaye kazançlarını, faizlerini ve temettülerini hissedarlarına aktaran şirketler kanal veya boru hatları olarak kabul edilir. Bu şirketler, normal şirketlerin yaptığı şekilde mal ve hizmet üretmekten ziyade, hissedarlara dağıtımlardan geçerek ve yatırımlarını yönetilen bir fonda tutan yatırım kanalı görevi görürler. Bu şekilde, bu şirketlerin birincil amacı, belirli vergi avantajlarını elde etmek için bir kanal veya bir boru hattı olmaktır .
Hissedarlara dağıtım yapıldığında firma vergisiz geliri doğrudan yatırımcılara aktarır. Vergiler, yalnızca dağıtımlar üzerinden gelir vergisine tabi olan yatırımcılar tarafından ödenmektedir. Bu, bu tür firmalardaki yatırımcıların, normal şirketlerin aksine, aynı gelir üzerinden yalnızca bir kez vergilendirilmesi gerektiğini göstermektedir. Sıradan şirketler, hem şirketin geliri hem de hissedarlara ödenen herhangi bir dağıtımdan elde edilen gelirde çifte vergilendirme göreceklerdir ki bu önemli bir tartışma konusudur.
Boru Hattı Şirketlerinin Türleri
Yatırım fonları
Çoğu yatırım fonu, düzenlenmiş yatırım şirketleri olarak nitelendirilir, bu da onlara boru hattı statüsü verir ve kurumsal düzeyde vergilerden muaf olmalarını gerektirir. Yatırım fonları, bu vergi muafiyetlerinden yararlanmak için düzenlemeye tabi yatırım şirketleri olarak kayıt olurlar. Fon muhasebecileri, fon vergi giderlerinin birincil yöneticisi olarak görev yapar. Vergiden muaf olan düzenlemeye tabi yatırım şirketleri, yatırımcıları için daha düşük yıllık işletme giderleri elde etme avantajına sahiptir. Fonlar, vergi muafiyet durumlarının ayrıntılarını yatırım fonu raporlama belgelerinde içerecektir.
Diğer şirketler
Yatırım fonlarına ek olarak, boru hattı şirketleri olarak kabul edilebilecek diğer şirket türleri arasında sınırlı ortaklıklar, limited şirketler ve S şirketleri bulunur. Bu şirketler gelir vergisinden muaftır.
Gayrimenkul yatırım ortaklıkları (GYO’lar) da kısmi boru hattı şirketleri olarak vergilendirilmelerine izin veren özel hükümlere sahiptir. Çoğu durumda, GYO’ların hissedarlara ödedikleri temettüleri kesintiye uğratarak ödenen vergilerini düşürmelerine izin verilir.