Opsiyon Gelir Fonu

Opsiyon Gelir Fonu Nedir?

Opsiyon geliri kapalı uçlu fonu (OI-CEF) olarak da bilinen opsiyon gelir fonu, opsiyon sözleşmelerinden prim kazanarak yatırımcıları için cari gelir elde etmeyi amaçlayan bir havuzlanmış yatırım türüdür.

Opsiyon geliri, istifleme veya boğma gibi deltadan bağımsız opsiyon stratejileri satarak, kapalı aramalar yazarak veya diğer daha karmaşık stratejileri kullanarak oluşturulabilir.

Opsiyon Gelir Fonlarını Anlamak

Opsiyon gelir fonları genellikle vergi açısından avantajlı hesaplar için en uygun olanıdır, çünkü bu yatırımcıların satılan opsiyonlardan elde ettikleri kar, temettü olarak değil, normal gelir olarak vergilendirilir.

Bu fonların gelir elde etmesinin bir yolu, delta nötr olan opsiyon stratejileri satmaktır, yani piyasa yukarı veya aşağı hareket ettikçe değerlerinde değişmezler. Kısa Üstüne binilir bir hem satış oluşan bir seçenekler stratejidir  arama seçeneği  ve bir  satış opsiyonu  aynı darbe fiyatı ile  son kullanma tarihi.

Boğucu benzerdir, ancak bunun yerine çağrı kullanır ve farklı grev fiyatlarına koyar. Tüccar, dayanak varlığın opsiyon sözleşmelerinin ömrü boyunca önemli ölçüde daha yüksek veya daha düşük hareket etmeyeceğine inandığında kullanılır. Maksimum kar,  opsiyonlar yazılarak toplanan prim miktarıdır . Bununla birlikte, potansiyel zarar, piyasa önemli ölçüde hareket ederse sınırsız olabilir, bu nedenle genellikle daha gelişmiş tüccarlar için bir stratejidir.

Kapsanan bir arama, aynı temelde mevcut bir uzun pozisyona karşı ters bir aramanın satıldığı başka bir yaygın stratejidir. Kapsamlı bir çağrı stratejisi kullanılırken, dayanak varlığın fiyatı düşerse portföy yine de para kaybedebilir ve üst tarafa maksimum kar da sınırlanır. Ancak varlığın fiyatı nispeten sabit kalırsa, kapalı bir çağrı stratejisi nispeten düşük riskli bir gelir oluşturucu olabilir.

Opsiyon gelir fonları, standart fonlardan daha yüksek getiri de dahil olmak üzere net ödüller sunar. Ancak böyle bir gelir getirici strateji, temettü ödeyen hisse senetlerine yatırım yapmaktan çok daha riskli olabilir. Opsiyon sözleşmelerini kullandıkları için, birkaç risk faktörü daha vardır.

Bu nedenle opsiyon geliri CEF’lerinin hem destekçileri hem de muhalifleri vardır.İkincisinin bir örneği için, ödemelerin cömert düşük getiri süreleri olsa da risklerinin büyük olduğunu savunan “Opsiyon Gelir Fonları: Dikkat Edin” başlıklı 2005 Bloomberg makalesine bakın.

Opsiyon Gelir Fonlarının Faydaları

Öte yandan, Kiplinger’deki 2012 tarihli bir makale “Opsiyon-Gelirli CEF’ler Daha Akıllı Bir Seçim Olabilir” şeklinde yorum yaptı.

Jeffrey R. Kosnett, kabaca 30 opsiyon gelirli CEF olduğunu ve Dow Jones endüstrilerindeki sadece 30 hisse senedine odaklanan fonlardan, gelişmekte olan piyasaların hisse senetlerinde opsiyon satan fonlara kadar her şeyi içerdiğini yazdı. Bu tür fonların bazı temel avantajları olduğunu açıkladı: “Stratejileri ne olursa olsun, opsiyon-gelir CEF’leri iki erdem paylaşıyor. Birincisi, hisse başına net varlık değerine indirimlerle tüm ticaret. İkincisi, bu fonlar sıkışmış bir pazar için idealdir. oldukça dar bir ticaret aralığı. ”

Kosnett’e göre bunun nedeni örtülü arama stratejileriyle ilgilidir: “Bir alım opsiyonu, sahibine opsiyon satıcısından belirli bir fiyattan belirli bir tarihe kadar hisse senedi satın alma veya arama hakkı verir. Satın alma opsiyonları risklidir.. Ancak sahip olduğunuz bir hisseye karşı bir alım satım yapmak muhafazakar bir stratejidir. Bunu yaparak, hisse senetlerinizin potansiyel değer kazanmasını sınırlarsınız, ancak opsiyonların satışı yoluyla ek gelir elde edersiniz. ”

Kosnett ayrıca şunları kaydetti:

Opsiyon-gelir fonları, dağıtımlarının çoğunu, gerçek bir temettü almadığınızı gösteren bir ifade olan “sermayenin getirisi” olarak belirler. Ancak iyi kolesterol ve kötü kolesterol olduğu gibi, sermayenin de iyi ve kötü getirileri vardır. Opsiyon satışlarından gelen nakit girişleri tekrarlanabilir ve sürdürülebilirdir.