Listeleme Gereksinimleri
Listeleme Gereksinimleri Nelerdir?
Listeleme gereksinimleri, borsaya üyeliğe izin vermek için New York Borsası gibi borsalar tarafından belirlenen çeşitli kriterleri ve minimum standartları içerir. Yalnızca bir borsanın listeleme gereksinimleri karşılanırsa, bir şirket hisse senetlerini ticaret için listeleyebilir.
Listeleme şartını yerine getirmeyen şirketler hala bazen işlem için hisselerini sunmak mümkün olabilir -sayacı üzerinde (OTC).
Temel Çıkarımlar
- Bir şirketin hisselerini bir borsada alıp satması için, o borsanın kotasyon gereksinimlerini karşılayabilmeli ve hem borsaya giriş hem de yıllık kotasyon ücretlerini ödeyebilmelidir.
- Listeleme gereksinimleri borsaya göre değişir ve minimum hissedar özkaynağını, minimum hisse fiyatını ve minimum hissedar sayısını içerir.
- Borsaların, yalnızca yüksek kaliteli menkul kıymetlerin işlem görmesini sağlamak ve yatırımcılar arasında borsanın itibarını korumak için listeleme gereksinimleri vardır.
Listeleme Gereksinimlerini Anlama
Listeleme gereksinimleri, bir firmanın New York Borsası (NYSE), Nasdaq, Londra Borsası veya Tokyo Borsası gibi organize borsalardan birinde bir menkul kıymet listelemeden önce karşılaması gereken bir dizi koşuldur. Gereksinimler, tipik olarak, listelenecek menkul kıymetin boyutunu ve pazar payını ve ihraç eden firmanın temeldeki finansal uygulanabilirliğini ölçer. Borsalar, bu standartları kendi itibarlarını ve görünürlüğünü korumanın bir yolu olarak belirler.
Listelenmek isteyen bir firma, bir borsaya listeleme gereksinimlerini karşıladığını kanıtlamak zorunda kalacaktır. Büyük borsalar bir menkul kıymet için yüksek miktarda görünürlük ve likidite sağladığından, ticaret firmaları kotasyon gereksinimlerini karşılamak için güçlü bir teşvike sahiptir. Bir menkul kıymet listelendikten sonra, ihraç eden firma genellikle bir dizi ilgili ancak daha az katı ticaret gereksinimlerini sürdürmelidir – aksi takdirde, güvenlik listeden çıkarılma ile karşı karşıya kalır. Listeden çıkarılmanın herhangi bir yasal cezası yoktur; yalnızca belirli mübadeleden çıkarılmaya neden olur.
Firmalar, bir menkul kıymeti birden fazla borsada çapraz listeleyebilir ve genellikle yapar. Firmalar her zaman tezgah üstü menkul kıymet alım satımı (OTC) konusunda özgür olduklarından, listeleme gereksinimleri tamamen ticaretin önünde engel değildir; ancak bunlar, büyük menkul kıymetler borsalarından birinde listelendiği gibi neredeyse likidite, düzenleyici gözetim, prestij veya görünürlük sağlamaz.
Pratikte Listeleme Gereksinimleri
Listeleme gereksinimleri borsaya göre değişir, ancak neredeyse her zaman dahil edilen belirli ölçütler vardır. En önemli iki gereksinim kategorisi, firmanın büyüklüğü (yıllık gelir veya piyasa kapitalizasyonu ile tanımlandığı şekilde ) ve hisselerin likiditesi (belirli sayıda hisse çıkarılmış olmalıdır) ile ilgilidir.
Örneğin, NYSE, firmaların halihazırda en az 100 milyon dolar kolektif piyasa değerine sahip, halka açık 1,1 milyon hisseye sahip olmasını şart koşmaktadır; Nasdaq, firmaların halihazırda 45 milyon $ ‘lık toplu piyasa değerine sahip halka açık 1,25 milyon hisseye sahip olmasını şart koşuyor. Hem NYSE hem de Nasdaq, hisse başına minimum 4 dolarlık bir menkul kıymet listeleme fiyatı gerektirir.
Genelde, işlem gören hisse sayısına bağlı olarak artan ve toplamda yüz binlerce dolar olabilen yıllık listeleme ücretlerinin yanı sıra bir liste ücreti de vardır. Nasdaq ücretleri, tarihsel olarak Nasdaq’ı daha yeni veya daha küçük şirketler için daha popüler bir seçim haline getiren NYSE’ninkinden önemli ölçüde daha düşüktür.