L Şeklinde Kurtarma
L Şeklinde İyileşme Nedir?
L şeklindeki bir toparlanma, kalıcı işsizlik ve durgun ekonomik büyüme ile yavaş bir toparlanma hızı ile karakterize edilen bir iyileşme türüdür. L şeklindeki iyileşmeler, ekonomide az çok keskin bir düşüşle karakterize edilen, ancak buna karşılık gelen keskin bir toparlanma olmadan karakterize edilen bir ekonomik durgunluğun ardından gerçekleşir. Çizgi grafik olarak gösterildiğinde, önemli ekonomik performans grafikleri bu dönemdeki “L” harfinin şekline görsel olarak benzeyebilir.
Ekonomistler, durgunluklara ve takip eden toparlanma dönemlerine atıfta bulunurken, genellikle ekonomik sağlıkla ilgili ilgili önlemlerin haritasını çıkarırken ortaya çıkan genel şekle atıfta bulunurlar. Örneğin, istihdam oranları, gayri safi yurtiçi hasıla ve sanayi üretimi, ekonominin mevcut durumunun göstergeleridir. L şeklindeki bir toparlanmada, ekonomik büyümenin hızlı bir şekilde düşmesi ve ardından uzun bir durgun büyüme dönemine işaret eden daha sığ bir yukarı doğru eğimin neden olduğu keskin bir düşüş var. L şeklindeki bir durgunlukta iyileşme bazen birkaç yıl sürebilir.
Geri kazanımlar ayrıca V şeklinde, W şeklinde, K şeklinde ve U şeklinde de olabilir. L şeklindeki bir toparlanmada olduğu gibi, bu isimler, ilgili ekonomik verilerin bir çizelgesinde görülen şekle dayanmaktadır.
Temel Çıkarımlar
- L şeklindeki bir toparlanma, dik bir durgunluktan sonra ekonominin yavaş bir toparlanma hızı yaşadığı zamandır, bu bir çizgi grafik olarak gösterildiğinde “L” harfinin şeklini andırır.
- L şeklindeki iyileşmeler, sürekli olarak yüksek işsizlik, işletmelerin yatırım faaliyetlerinin yavaş geri dönüşü ve ekonomik çıktıda yavaş bir büyüme oranı ile karakterize edilir ve tarih boyunca en kötü ekonomik olaylardan bazılarıyla ilişkilendirilir.
- L şeklindeki iyileşmelerdeki ortak bir iplik, ekonominin toparlanma sürecini yavaşlatabilecek, önceki durgunluğa verilen büyük bir mali ve para politikası tepkisidir.
L Şeklinde İyileşmeyi Anlamak
L şeklindeki bir iyileşme, en zararlı durgunluk ve toparlanma türüdür. Ekonomik büyümede ciddi bir düşüş olduğu ve ekonomi önemli bir süre toparlanmadığı için, L şeklindeki durgunluğa genellikle depresyon denir.
L şeklindeki toparlanmayı tanımlayan en önemli özellik, ekonominin durgunluktan sonra tam istihdama doğru ilerleyememesidir. L şeklindeki bir toparlanma sırasında, ekonomi, işçilerin çalışmasını sağlamak ve iş operasyonlarını çok hızlı bir şekilde hızlandırmak için kaynakları yeniden ayarlamaz ve yeniden tahsis etmez. Çok sayıda işçi, uzun süreler boyunca işsiz kalabilir veya hatta işgücünü tamamen terk edebilir. Benzer şekilde, fabrikalar ve teçhizat gibi sermaye malları, uzun zaman dilimleri için boşta veya yeterince kullanılmamış durumda kalabilir.
Bunun neden ve nasıl olabileceğine dair birkaç ekonomik teori geliştirilmiştir. Keynesçi iktisatçılar, ısrarcı karamsarlığın, eksik tüketimin ve aşırı tasarrufun uzun bir normalin altında ekonomik faaliyet dönemine yol açabileceğini ve bunun bile normal olduğunu ve ekonominin kendi kendine uyum sağlayıp toparlanmasını beklemek için güçlü bir neden olmadığını savunuyorlar.. Diğerleri, L şeklindeki geri kazanımların tipik olarak, para ve maliye politikası müdahalelerinin ekonominin önceki durgunluğun kayıplarını ayarlamasını ve bunlardan kurtulmasını aktif olarak engellediği durumlar olarak nitelendirilebileceğini belirtiyor. Bu politikalar, durgunluğun başlangıçtaki acısını hafifletiyor ve finans sektörünü koruyor, ancak ekonominin uyum sürecini yavaşlatıyor gibi görünüyor.
L Şeklinde Kurtarma Örnekleri
Ekonomik döngülerin son yüzyılındaki L şeklindeki iyileşmelerin üç ana örneği göze çarpıyor: 1930’ların Büyük Buhranının iyileşmeleri, Japonya’daki Kayıp On Yıl ve 2008 mali krizinin ardından Büyük Durgunluk. Bu dönemlerin üçü de o dönemde izlenen genişlemeci maliye ve para politikası kampanyalarıyla tanınır.
Büyük Buhran
1929’daki borsa çöküşünün ardından ABD, şimdiye kadar görülen en kötü durgunluk olan Büyük Buhran’a girdi. ABD’nin reel GSYİH’si keskin bir şekilde daraldı ve işsizlik% 23 ile zirveye çıktı. Durgun büyüme ve yüksek işsizlik on yıldan fazla bir süredir devam etti.
Çöküş ve durgunluğa yanıt olarak, Başkan Hoover hem harcamaları hem de vergileri artırdı ve barış zamanında eşi görülmemiş federal açıkları artırarak görev süresinin sonunda GSYİH’nın% 2,74’üne ulaştı. Hoover, ücretlerin ve fiyatların yeni federal kredi sübvansiyonları, çalışma mevzuatı, işsizlik yardımları için federal finansman yoluyla düşmesini önlemek için uyumlu bir federal kampanya yürüttü ve etkili, ancak teknik olarak uygulanabilir olmasa da, işletmelerin işçilerin ücretlerini kesmemesini talep etti. Bu önlemlerin ardından resesyon derinleşmeye devam etti.
Genişletici para politikası da bu dönemde sürdürüldü. Federal Rezerv, iskonto oranını düşürdü ve bankacılık sistemine yeni likidite enjekte etmek için büyük miktarlarda Hazine bonosu satın aldı. Sonunda ABD, finansal sistemin çıkarlarını korumak ve daha enflasyonist para politikasını kolaylaştırmak için Başkan Franklin D. Roosevelt yönetimindeki altın standardını terk etmek için radikal bir adım atacaktı.
1932 seçimlerinden sonra FDR, devasa bayındırlık işleri projelerini finanse etmek ve ekonomik faaliyetin federal düzenlemesini önemli ölçüde genişletmek için GSYİH’nın% 2-4’ü oranında devam eden yıllık federal açıkları içeren mali politika ile Hoover’ın politikalarını genişletti ve ikiye katladı. Toplu olarak New Deal olarak bilinen bu politikaların ardından, yüksek işsizlik ve cansız büyüme, L şeklindeki toparlanmayı 1930’ların tüm on yılı boyunca uzatacaktır.
Kayıp On Yıl
Japonya’da kayıp on yıl olarak bilinen şey, yaygın olarak L şeklindeki iyileşmenin bir örneği olarak kabul ediliyor. 1990’lara kadar Japonya, dikkate değer bir ekonomik büyüme yaşıyordu. 1980’lerde, ülke kişi başına gayri safi milli üretim açısından ilk sırada yer aldı. Bu süre zarfında emlak ve borsa fiyatları hızla yükseliyordu. Konusunda endişeli bir varlık fiyat balonunun, Japonya Merkez Bankası faiz oranlarını yükseltti 1989 A borsa kazasında izledi ve yıllık ekonomik büyümenin 2003 1991 arası 1.14 ortalama yüzde üzere 3.89 yüzde yavaşladı.
Krize yanıt olarak Japon hükümeti, on yıl boyunca toplamda 100 trilyon yen’in üzerinde 10 tur açık harcama ve ekonomik canlandırma programlarına girecekti. Parasal cephede, Japonya Merkez Bankası faiz oranlarını defalarca düşürerek 1999’da% 0’a yaklaştı ve bankacılık sistemine yeni rezerv arzını hızlandırdı. Bu süre zarfında, Japonya şu anda kayıp on yıl olarak bilinen şeyi yaşadı. 10 yıl boyunca kazadan kurtulamadı ve bundan sonraki on yıl boyunca yavaş bir iyileşmenin sonuçlarını yaşadı.
Büyük Durgunluk
ABD konut balonunun çöküşü ve 2008 mali krizi ile ABD, artık iyi bilinen Büyük Durgunluğa girdi. Kredi piyasaları kuruduğunda, işletmeler iflas etti ve hacizler ve iflaslar fırladı. Borsa 2008 sonbaharında çöktü ve işsizlik bir yıl sonra% 10,0 ile zirveye çıktı.
Bush yönetimi, devam etmekte olan sert durgunluğa yanıt olarak, 700 milyar dolarlık vergi mükellefi tarafından finanse edilen mali sektör için Sorunlu Varlıktan Kurtulma Programı biçiminde bir kurtarma paketini yürürlüğe koydu. Federal Rezerv, yeni borç verme olanaklarının bir alfabe çorbası ve finansal sisteme 4 trilyon dolarlık yeni banka rezervleri enjekte eden birkaç ardışık niceliksel genişleme turu da dahil olmak üzere benzeri görülmemiş ve büyük bir genişlemeci para politikası dalgası başlattı. Maliye politikası tarafında, Obama yönetimi, 831 milyar dolarlık yeni federal harcama getiren Amerikan İyileştirme ve Yeniden Yatırım Yasasını başlattı.
ABD ekonomisi, bu büyük parasal genişleme ve açık harcama kampanyalarının ardından, İkinci Dünya Savaşı sonrası dönemin en yavaş toparlanmasını yaşadı. İşsizlik 2016’nın başına kadar% 5’in üzerinde kaldı ve reel GSYİH büyümesi sonraki on yılda ortalama% 2,3 oranında yavaşladı.