Japon Devlet Tahvili (JGB)
Japon Devlet Tahvili (JGB) Nedir?
Japon Devlet Tahvili (JGB), Japonya hükümeti tarafından ihraç edilen bir tahvildir. Devlet tahvilin vadesine kadar faiz öder. Vade tarihinde tahvilin tam bedeli tahvil sahibine iade edilir. Japon devlet tahvilleri, Japonya’daki finansal menkul kıymetler piyasasında önemli bir rol oynamaktadır.
- Japon devlet tahvilleri (JGB’ler), Japon hükümeti tarafından ihraç edilen tahvillerdir ve ülkenin merkez bankasının enflasyonu artırma çabalarının önemli bir parçası haline gelmiştir.
- Üç temel JGB türü vardır – genel tahviller, Mali Yatırım ve Kredi Programı tahvilleri ve sübvansiyon tahvilleri.
- JGB’ler, federal hükümet tarafından desteklendikleri ve düşük riskli oldukları için ABD Hazine tahvillerine benzerler.
Japon Devlet Tahvillerini (JGB’ler) Anlamak
Japon devlet tahvillerinin (JGB’ler) 6 aydan 40 yıla kadar değişen çeşitli vadeleri vardır. Bir yıl veya daha az vade tarihleri ile Onun kısa vadeli tahviller bir de verilir indirim par gibi yapılandırılmıştır sıfır kuponlu tahviller. Ancak vade sonunda tahvilin değeri tam nominal değeri üzerinden itfa edilebilir. Orta ve uzun vadeli tahvilleri, ihraç sırasında belirlenen sabit kupon ödemelidir ve menkul kıymet vadesi dolana kadar altı ayda bir ödenir.
Üç tür Japon devlet tahvili (JGB) vardır:
- İnşaat tahvilleri ve borç finansman tahvilleri gibi genel tahviller.
- Mali Kredi Fonu yatırımı için fon yaratmak için kullanılabilen Mali Yatırım ve Kredi Programı (FILP) tahvilleri.
- Sübvansiyon tahvilleri.
Özel Hususlar
Merkez bankası olan Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) agresif parasal eylemleri nedeniyle son yıllarda JGB piyasasında likiditede bir düşüş gözlendi. 2013’ten beri Japonya Merkez Bankası milyarlarca dolarlık Japon devlet tahvili satın alıyor ve uzun vadeli faiz oranlarını 0 civarında tutarak ülkenin düşük yıllık enflasyon oranını % 2 hedefine doğru itmek amacıyla ekonomiyi nakit ile dolduruyor. %. 10 yıllık JGB’lerin getirisini sıfırda tutmak için, bu tahvillerin getirisindeki artış, BoJ’den bir satın alma eylemini tetikliyor.
2019 itibariyle, merkez bankası Japon devlet tahvillerinin% 40’ından fazlasına sahiptir. Piyasalardaki arz ve talebin belirlediği faiz oranları ile tahvil fiyatları arasında ters bir ilişki vardır. JGB’lerin yoğun şekilde satın alınması, tahvil talebini artırıyor ve bu da tahvil fiyatlarının artmasına neden oluyor. Fiyat artışı, Japon bankalarının borç para vererek kazanabilecekleri karları artırmaya yardımcı olmak için tasarlanmış, merkez bankasının ultra gevşek getiri eğrisi kontrol (YCC) politikasının önemli bir unsuru olan tahvil getirisini düşürmeye zorladı.
Japonya Merkez Bankası, 10 yıllık JGB’nin getirisini sıfırda tutmak ve getiri eğrisini dikleştirmek amacıyla 2016 yılında getiri eğrisi kontrolünü uyguladı. Japonya’da negatif olan kısa vadeli faiz oranları ile uzun vadeli faiz oranları arasındaki fark arttığında getiri eğrisi dikleşiyor. Faiz oranlarındaki daha geniş yayılma, Japonya’daki bankalar için avantajlı olan arbitraj karları için fırsatlar yaratır.
Japon Devlet Tahvilleri (JGB’ler) ile ABD Hazineleri
Japon devlet tahvilleri (JGB’ler), ABD Hazine tahvillerine çok benzer. Japon hükümeti tarafından tamamen destekleniyorlar, bu da onları düşük riskli yatırımcılar arasında çok popüler bir yatırım ve portföylerinin risk faktörünü dengelemenin bir yolu olarak yüksek riskli yatırımcılar arasında faydalı bir yatırım haline getiriyor. Gibi ABD tasarruf tahvilleri, onlar daha da popülerlik ekler kredi ve likidite, yüksek düzeyde bulunmaktadır. Ayrıca, JGB’lerin ticaret yaptığı fiyat ve getiri, ülkedeki diğer daha riskli borçların değerlendiği bir ölçüt olarak kullanılır.