Amerika Birleşik Devletleri’nde Yasal Olarak Bir Hedge Fonu Nasıl Kurulur?

Amerika Birleşik Devletleri, bir hedge fonu başlatmak için dünyanın en iyi iş ortamlarından birini sunmaktadır. Gerçekten de, sektöre cömert vergi indirimleri verildi ve 2020 itibarıyla yönetim altındaki varlıklarda ( AUM ) bir trilyon doların üzerine çıktı. Hedge fon endüstrisinin büyümesi ve popülaritesi göz önüne alındığında, burada bir ABD kurmanın genel adımları verilmiştir. tüm düzenleyici kutuları kontrol eden temelli hedge fonu.

( Ayrıca bakınız: 8 Serbest Fon Yöneticisi Başlangıç ​​İpuçları )

Serbest Fon Nedir?

Vadeli koruma fonu 1933 Senetleri Kanunu ve 1940 Yatırım Şirketi Yasası uyarınca tescil zorunluluğundan Bazı istisnalar altında faaliyet özel yatırım şirketi her tür ifade eder (İronik, fonlar korunmak için hiçbir şey yatırım stratejileri kullanabilir Bu muafiyetler göz önüne alındığında, yatırım fonları gibi daha yüksek düzeyde düzenlenmiş yatırım seçeneklerini yöneten bir firmadan ziyade bir hedge fon firması kurmak çok daha kolaydır. Riskten korunma fonlarına yönelik gevşetilmiş kısıtlamalar, yüksek riskli yatırım fonu endüstrisinin büyümesini desteklemeye yardımcı olmuştur.

Serbest Fon Firması Ana Sözleşmesinin Dosyalanması

Amerika Birleşik Devletleri’nde bir riskten korunma fonu başlatmak için, genellikle iki ticari işletmenin kurulması gerekir. İlk işletme, riskten korunma fonunun kendisi için yaratılır ve ikinci işletme, riskten korunma fonunun yatırım yöneticisi için yaratılır. Riskten korunma fonu tipik olarak bir limited ortaklık (LP) veya limited şirket (LLC) olarak kurulur. Buna karşılık, bir genel yatırım yöneticisi, yatırım yöneticisinin ihtiyaçlarını karşılayan her türlü iş yapısını kurabilir. Çoğu durumda, hedge fonları, yatırım danışmanının birincil ortak olarak hareket ettiği ve bir anonim yatırımcı grubunun ikincil ortak olarak hareket ettiği sınırlı ortaklıklar olarak oluşturulur.

Riskten korunma fonu işletme yapıları hakkında rehberlik için firmanızı dahil etmeyi planladığınız eyaletteki dışişleri bakanıyla iletişime geçin. Firmanın fiziksel konumuna bakılmaksızın, birçok hedge fonu, iş dostu yasaları nedeniyle Delaware’ye dahil olur. Bununla birlikte, diğer eyaletler, eyaletlerini Delaware ile daha rekabetçi hale getirmeye yardımcı olmak için iş dostu hükümler getirdiler. Kuruluş için en iyi eyaletinizi seçin.

Koruma fonu şirketi için uygun iş yapısı belirlendikten sonra, fonu adlandırın ve gerekli yasal evrak işlerini tamamlamak için adı kullanmaya başlayın. Ek olarak, yeni firmanın İç Gelir İdaresi ile Federal İşveren Kimlik Numarası (FEIN) için başvurması gerekecektir. Bir FEIN numarası, IRS web sitesi üzerinden çevrimiçi başvuru yapılarak veya IRS Form SS-4 doldurularak ücretsiz olarak alınabilir. Bu bilgilerle, eyalet ana sözleşmesini doldurun. Amerika Birleşik Devletleri’nde şirketler çok kısa bir sürede ve asgari miktarda parayla kurulabilir.

Serbest Fon Firmasının Kurumsal Yönetmeliklerini Yazın

Günümüzün daha düzenli bir yüksek riskli yatırım fonu ortamında, yeni yüksek riskli yatırım fonu firmasının temsilcileri, şirketleşmeyle ilerlemek, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na ( SEC ) kaydolmak ve düzenleyici kurumlara kaydolmak için büyük olasılıkla bir dizi belgeyi tamamlamak isteyecektir kuruluş durumunda. Dokümantasyon ve mevzuata uygunluk seviyesi, firmanın kullanmayı planladığı riskten korunma fonu stratejisinin türüne bağlı olacaktır. En azından, riskten korunma fonu firmasının iç tüzüğü, bir misyon beyanı, bir uygunluk kılavuzu, bir etik davranış kuralları, denetim prosedürleri için bir kılavuz ve bir danışman portföy yönetimi anlaşması içermelidir.

Şirketi Yatırım Danışmanı Olarak Kaydedin

Hukuki ortaklık kurmak için şirketin yatırım danışmanı olarak kayıt yaptırması gerekir. Bunu Yatırım Danışmanı Kayıt Deposu (IARD ) web sitesinegiderek yapın. Bu işlem ücretsizdir ve internet üzerinden tamamlanabilir.

Bir Kayıtlı Yatırım Danışmanı (RIA) yatırımlar yüksek gelirli bireyler önerir ve kendi portföylerini yöneten bir şirkettir. DEA’ların müşterilerine karşı güvene dayalı bir görevi vardır, bu da  her zaman müşterilerinin çıkarına en iyi şekilde hareket eden yatırım tavsiyesi sağlama konusunda temel bir yükümlülükleri olduğu anlamına gelir .

Serbest Fon Firmasının Temsilcilerini Yatırım Danışmanı Olarak Kaydedin

Riskten korunma fonu sürekli olarak faaliyet gösterecekse, bazı temsilcilerinin ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na bir yatırım danışmanı olarak kaydolması gerekecektir. Temsilciler, IARD web sitesini ziyaret ederek bir yatırım danışmanı olarak kayıt olabilirler. Temsilciler ayrıca daha fazla bilgi için şirket devletinin dışişleri bakanı ile görüşebilirler.

Bir yatırım danışmanı olarak kaydolmak için temsilcilerin, temsilcilerin menkul kıymetler yasaları ve uygulamaları hakkındaki bilgilerini ve etik anlayışlarını test edecekolan Finans Endüstrisi Düzenleme Kurumu (FINRA)Seri 65 düzenleyici sınavınagirmeleri gerekecektir. Sınavı geçtikten sonra, temsilciler devlet ile lisanslı bir yatırım danışmanı olacak. FINRA Series 65 sınavına girme ücreti nispeten ucuzdur.

Serbest Fon Teklifini SEC’e kaydedin

Riskten korunma fonunun ayrıca, sınırlı ortaklık teklifini SEC ile kaydettirmesi gerekecektir. Şirketler hisse senedi sunarken, LLC’ler üyelik teklif ederken, sınırlı ortaklıklar çıkarlar sunar. Hedge fonunu SEC’e kaydetmek için  , hedge fonun sunulacağı her eyalette SEC Form D’yi doldurun.

Bu teklif, firmadaki kilit ortakları isimlendirecek ve aynı zamanda büyük yatırımcıları ve fonun birincil yatırım stratejisini ve yatırım yaklaşımını belirleyecektir.

Tüketicinin Korunması Hükümlerine Uyun

Dodd-Frank Wall Street Reformu ve 2010 Tüketiciyi Koruma Yasası’nınbir sonucu olarak, hedge fon yöneticileri kayıt ve raporlama gereksinimlerine tabidir. Bununla birlikte, yöneticinin yönetim altındaki varlıkları 25 milyon dolardan azsa, yönetici SEC kaydı için uygun değildir ve kayıt ve lisanslama gereksinimlerini belirlemek için danışmanın bulunduğu eyaletin yasalarına bakmalıdır.

Kendi eyaletlerinde kayıtlı olan danışmanlar, yönetim altındaki varlıklarda 100 milyon dolara ulaşana kadar SEC kaydından kaçınabilirler. Bu seviyeye ulaştıklarında, finansal riskten korunma fonu yöneticilerinindanışmanın sahipleri ve iştirakleri hakkında temel bilgileri, müşterilerle çıkar çatışmalarına yol açabilecek belirli ticari faaliyetleri, danışmanın özel fonları hakkında bilgileri içeren Form ADV’yi doldurmaları gerekecektirfirma ve çalışanları hakkındaki bilgileri yönetir ve disipline eder.

Yönetici SEC’e bir yatırım danışmanı olarak kaydolursa, hedge fonun yönetim altındaki özel fon varlıklarında en az 150 milyon dolarlık özel fon varlığında temsilcinin SEC Form PF’yi doldurması gerekecektir. SEC Formu PF, doldurulması makul bir süre alacak ve başvuru için bir ücret gerektiren kapsamlı bir belgedir.

İyi bir hukuk danışmanı işe almak bir yatırımdır. Deneyimli bir yüksek riskli yatırım fonu avukatı, tuzaklardan kaçınmanıza, ilişkiler kurmanıza ve sizi özel sermaye tanıtım yemekleri gibi ağ oluşturma etkinliklerine götürmenize yardımcı olabilir.

Ayrıca sektördeki diğer kişilere, uzun vadede sektörde olmayı hedeflediğiniz için kendi işinize yatırım yaptığınızı gösterecektir.

Hedge Fonunu Potansiyel Yatırımcılara Pazarlayın

Riskten korunma fonları için pazarlama faaliyetlerini yöneten kurallar, 2012 İş Başlangıçlarımızı Hızlı Başlangıç ​​Yasası’nın (JOBS Yasası) bir sonucu olarak değişmiştir. (İlgili Riskten korunma fonlarına yatırım yapabilir misiniz? ) Bu değişikliklerin bir sonucu olarak, hedge fon yöneticileri hedge fonlarını potansiyel yatırımcılara pazarlamada daha fazla esnekliğe sahiptir. Amerika Birleşik Devletleri’nde, riskten korunma fonları, belirli karmaşıklık standartlarını karşılayan yatırımcılara yasal olarak pazarlanabilir.  Buna ek olarak, hedge fonlar, tüm alıcıların akredite yatırımcılar olması ve bazı diğer koşulların karşılanması koşuluyla halka pazarlanabilir. SEC’e göre, bir ihraççı, sınırlı geçiş hükmü haricinde, aynı teklifte hem Kural 506 (b) hem de Kural 506 (c) ‘ye güvenemez.

Alt çizgi

Bir hedge fon şirketi kurmanın karmaşıklığı, fona yatırılan yatırımcıların sayısına, yönetilen varlıkların miktarına ve hedge fonun yatırımcılar için stratejisinin karmaşıklığına bağlıdır. Amerika Birleşik Devletleri’nde bir hedge fon şirketi kurmanın önünde birkaç çember ve engel var, ancak bunlar kolayca anlaşılabilir. Daha büyük zorluk, riskten korunma fonu firmasını süreklilik arz eden bir işletme olarak işletmek için gerekli yatırım sermayesini artırmak ve zaman içinde temsili karşılaştırma ölçütlerinden daha iyi performans gösteren tutarlı koruma fonu yatırım getirileri oluşturmak olacaktır.