Döviz Peg
Döviz Peg Nedir?
Bir para birimi kazığı ulusal hükümet belirli ayarlar olduğu bir politikadır sabit döviz kuru bir döviz veya döviz sepeti ile, para birimi için. Bir para birimini ilişkilendirmek, ülkeler arasındaki döviz kurunu dengeler. Bunu yapmak, iş planlaması için döviz kurlarının uzun vadeli tahmin edilebilirliğini sağlar. Bununla birlikte, bir döviz kurunun doğal piyasa fiyatından çok uzak olması durumunda piyasaları korumak ve bozmak zor olabilir.
Temel Çıkarımlar
- Döviz kuru, ulusal bir hükümetin kendi para birimi için bir yabancı para birimi veya para birimi sepeti ile belirli bir sabit döviz kuru belirlediği bir politikadır.
- Gerçekçi bir döviz kurları belirsizliği azaltabilir, ticareti teşvik edebilir ve gelirleri artırabilir.
- Aşırı düşük döviz kurları yerel yaşam standartlarını düşük tutar, yabancı işletmelere zarar verir ve diğer ülkelerle ticaret gerilimi yaratır.
- Yapay olarak yüksek döviz kurları, ithalatın aşırı tüketimine katkıda bulunur, uzun vadede sürdürülemez ve genellikle çöktüğünde enflasyona neden olur.
- Amerika Birleşik Devletleri’nin 38 ülke ile döviz kuru düzenlemeleri vardır ve 14’ü para birimlerini USD’ye sabitlemektedir.
Döviz Peglerini Anlamak
Döviz kurlarının temel motivasyonu, döviz riskini azaltarak ülkeler arasındaki ticareti teşvik etmektir. Birçok işletme için kâr marjları düşüktür, bu nedenle döviz kurlarındaki küçük bir değişiklik, karları ortadan kaldırabilir ve firmaları yeni tedarikçiler bulmaya zorlayabilir. Bu özellikle rekabetin yüksek olduğu perakende sektöründe geçerlidir.
Ülkeler genellikle daha güçlü veya daha gelişmiş bir ekonomiye sahip bir döviz kurları kurar, böylece yerli şirketler daha geniş pazarlara daha az riskle erişebilir. ABD doları, euro ve altın tarihsel olarak popüler seçenekler olmuştur. Döviz kurları, ticaret ortakları arasında istikrar sağlar ve onlarca yıl boyunca yerinde kalabilir. Örneğin, Hong Kong doları 1983’ten beri ABD dolarına sabitlendi.
Yalnızca oynaklığı azaltmayı amaçlayan gerçekçi döviz kurları ekonomik faydalar sağlayabilir. Yapay olarak yüksek veya düşük bir kur kurunun belirlenmesi, sonuçta dahil olan tüm ülkelere zarar veren dengesizlikler yaratır.
Saptanmış Döviz Kurlarının Avantajları
Sabit para birimleri ticareti genişletebilir ve özellikle kur dalgalanmaları nispeten düşük olduğunda ve uzun vadeli bir değişiklik göstermediğinde reel gelirleri artırabilir. Döviz kuru riski ve tarifeler olmadan, bireyler, işletmeler ve uluslar uzmanlık ve değişimden tam anlamıyla yararlanmakta özgürdür. Karşılaştırmalı üstünlük teorisine göre, herkes en iyi yaptığı şeyi yapmak için daha fazla zaman harcayabilecektir.
Sabitleştirilmiş döviz kurları sayesinde, çiftçiler sadece ziyade vakit ve para yerine, onlar için en iyi şekilde yiyecek üretmek mümkün olacak türevlerine. Benzer şekilde, teknoloji firmaları daha iyi bilgisayarlar oluşturmaya odaklanabilecekler. Belki de en önemlisi, her iki ülkedeki perakendeciler en verimli üreticilerden kaynak alabilecek. Saptanmış döviz kurları, diğer ülkede daha uzun vadeli yatırımları mümkün kılar. Döviz kurlarında dalgalanan döviz kurları, tedarik zincirlerini sürekli olarak bozmaz ve yatırımların değerini değiştirmez.
Pegged Para Birimlerinin Dezavantajları
Döviz kuruna sahip bir ülkenin merkez bankası, talep veya arzdaki ani artışları önlemek için arz ve talebi izlemeli ve nakit akışını yönetmelidir. Bu artışlar, bir para biriminin sabit fiyatından sapmasına neden olabilir. Bu, merkez bankasının, parasının aşırı alım veya satımına karşı koymak için büyük döviz rezervleri tutması gerektiği anlamına gelir. Döviz kurları, volatiliteyi yapay olarak durdurarak forex ticaretini etkiler.
Bir para birimi aşırı düşük bir döviz kuruna sabitlendiğinde ülkeler belirli bir dizi problem yaşayacaklardır. Bir yandan yerli tüketiciler, yabancı mal satın alma gücünden mahrum kalacaklar. Çin yuanının ABD doları karşısında çok düşük olduğunu varsayalım. O zaman Çinli tüketiciler ithal gıda ve petrol için daha fazla ödeme yapmak zorunda kalacak, bu da tüketimlerini ve yaşam standartlarını düşürüyor. Öte yandan, kendilerine daha fazla mal satan ABD’li çiftçiler ve Ortadoğu petrol üreticileri işlerini kaybediyor. Bu durum doğal olarak, para birimi değeri düşük olan ülke ile dünyanın geri kalanı arasında ticaret gerilimi yaratır.
Bir para birimi aşırı yüksek bir oranda sabitlendiğinde başka bir dizi sorun ortaya çıkar. Bir ülke zamanla pegi savunamayabilir. Hükümet oranı çok yüksek belirlediği için, yerli tüketiciler çok fazla ithalat alacak ve üretebileceklerinden daha fazlasını tüketeceklerdir. Bu kronik ticaret açıkları, yerel para birimi üzerinde aşağı yönlü bir baskı yaratacak ve hükümetin, pegi savunmak için döviz rezervleri harcaması gerekecek. Hükümetin rezervleri eninde sonunda tükenecek ve çivi çökecek.
Döviz kurları çöktüğü zaman, sabitlemeyi çok yükseğe ayarlayan ülke, ithalatı aniden daha pahalı bulacaktır. Bu, enflasyonun yükseleceği anlamına gelir ve ülke borçlarını ödemekte de zorluk çekebilir. Diğer ülke, ihracatçılarının pazar kaybettiğini ve yatırımcılarının artık yerel para birimi kadar değerli olmayan yabancı varlıklar için para kaybettiğini görecektir. Ana para birimi sabit dağılımları arasında 2002’de ABD dolarına Arjantin pesosu, 1992’de İngiliz sterlini Alman markasına ve muhtemelen ABD dolarının 1971’de altına dönüştüğü görülüyor.
Artıları
- Ticareti genişletir ve gerçek gelirleri artırır
- Uzun vadeli yatırımları gerçekçi kılar
- Tedarik zincirlerindeki kesintileri azaltır
- Yatırımların değerindeki değişiklikleri en aza indirir
Eksileri
- Yapay olarak oynaklığı azaltarak forex ticaretini etkiler
- Çok düşük olduğunda satın alma gücünü ortadan kaldırır
- Çok yüksek tespit edildiğinde ticaret açıkları yaratır
- Çok yükseğe sabitlendiğinde enflasyonu artırır
Döviz Peg Örneği
1986’dan beri Suudi Arabistan riyali sabit 3,75 oranında USD’ye sabitlendi.1973 Arap petrol ambargosu– Suudi Arabistan’ın Birleşik Devlet’in Arap-İsrail savaşına müdahil olmasına verdiği yanıt– döviz kuruna yol açan olayları hızlandırdı.
Kısa ömürlü ambargonun etkileri ABD Doları’nın değerini düşürdü ve ekonomik çalkantıya yol açtı. Sonuç olarak, Nixon yönetimi, USD’yi eskiden olduğu gibi süper para birimine döndürme umuduyla Suudi hükümeti ile bir anlaşma taslağı hazırladı. Bu düzenlemeyle itibaren Suudi hükümeti, ABD askeri kaynakları, ABD Hazine tasarruf bir zenginliği ve gelişen ekonomisine kullanımı zevk – USD ile doyurulmuş bir ekonomi.
O sırada, riyal, birkaç ulusal para biriminden oluşan bir kova olan Özel Çekme Hakları (SDR) para birimine sabitlendi. Petrol temelli ekonomisini besleyen para birimine bağlanmadan enflasyon yükseldi. Yüksek enflasyon ve 1979 Enerji Krizi nedeniyle riyal devalüasyona uğramaya başladı. Suudi hükümeti onu tamamen yıkımdan kurtarmak için riyali ABD dolarına sabitledi.
Döviz kurları istikrarı yeniden sağladı ve enflasyonu düşürdü. Suudi Arabistan Para Otoritesi (SAMA), ülkesindeki ekonomik büyümeyi desteklemek ve dış ticaretin maliyetini dengelemek için çiviye kredi veriyor.
Para Birimi Peg SSS
Para Birimini Peglemek Ne Anlama Gelir?
Para biriminizi ilişkilendirmek, ülkenizin para birimi ile başka birinin para birimi arasındaki döviz kurunu kilitlemek anlamına gelir.
Bir Ülke Neden Para Birimi Seçsin?
Ülkeler para birimlerini çeşitli nedenlerle sabitler. En yaygın olanlardan bazıları, ülkeler arasındaki ticareti teşvik etmek, daha geniş pazarlara açılmanın getirdiği riskleri azaltmak ve ekonomiyi istikrara kavuşturmaktır.
Kaç Para Birimi Belirlendi?
2019 itibariyle, döviz kuru anlaşması olan 192 ülke var ve bunların 38’inin Amerika Birleşik Devletleri ile döviz kuru anlaşması var. Bu 38 ülkeden 14’ünün para birimleri USD’ye sabitlenmiş durumda.
Benzer şekilde euro döviz kuru anlaşması olan 25 ülke var;20 ülkenin para birimleri Euro’ya sabitlenmiştir.
Hangi Ülkeler Para Birimlerini Dolara Ayırıyor?
Otuz sekiz ülkenin Amerika Birleşik Devletleri ile döviz kuru anlaşması var ve 14’ü geleneksel olarak para birimlerini ABD Doları’na sabitledi. Bunlar arasında Suudi Arabistan, Hong Kong, Belize, Bahreyn, Eritre, Irak, Ürdün ve Birleşik Arap Emirlikleri (BAE) bulunmaktadır.
Alt çizgi
Döviz kurunun başka bir ülkeyle olan döviz kurunun sabitlendiği bir ulusun hükümet politikasıdır. Çoğu ülke, ticareti ve yabancı yatırımları teşvik etmek ve enflasyondan korunmak için para birimlerini sabitler. İyi uygulandığında, sabit para birimleri ticareti ve gelirleri artırabilir. Kötü uygulandıklarında, ülkeler genellikle ticaret açıkları, artan enflasyon ve düşük tüketim oranları fark ederler.