Özel Çekme Hakları (SDR)
Özel Çekme Hakları (SDR) Nelerdir?
Özel çekme hakları (SDR), 1969’da Uluslararası Para Fonu (IMF)tarafından oluşturulanve üye ülkelerin mevcut para rezervlerine ek olarak çalışanuluslararası bir tür parasal rezerv para birimi anlamına gelir. Uluslararası hesapları kapatmanın tek yolu olarak altın ve dolar sınırlamaları konusundaki endişelere cevaben oluşturulan SDR’ler, standart rezerv para birimlerini tamamlayarakuluslararası likiditeyi artırır.
Temel Çıkarımlar
- Özel çekme hakları (SDR), Uluslararası Para Fonu tarafından oluşturulan ve bunları dahili muhasebe amaçları için kullanan yapay bir para aracıdır.
- SDR’nin değeri, ABD doları, euro, Japon yeni, Çin yuanı ve İngiliz sterlini dahil olmak üzere başlıca para birimlerinden oluşan ağırlıklı bir sepetten hesaplanır.
- SDR faiz oranı (SDRi), üye ülkelere IMF’den borçlandıklarında ve IMF’deki ödemeli alacaklı pozisyonları için üyelere ödeme yaptıklarında uygulanan faiz oranının hesaplanmasında temel oluşturur.
Özel Çekme Haklarını (SDR) Anlama
SDR, esasen IMF tarafından kullanılan yapay bir para aracıdır ve önemli ulusal para birimlerinden oluşan bir sepetten oluşturulur. IMF, dahili muhasebe amaçları için SDR’leri kullanır. SDR’ler, IMF tarafından üye ülkelerine tahsis edilirve üye ülkelerin hükümetlerinin tam inanç ve itibarı ile desteklenir. SDR’nin yapısı her beş yılda bir yeniden değerlendirilir. SDR’nin mevcut yapısı aşağıdaki tablo ile temsil edilmektedir:
SDR, altın ve rezerv para birimlerinin bu tür rezervlerin küçük bir artan bileşenini oluşturmasıyla uluslararası rezervlerin önemli bir unsuru olma vizyonuyla oluşturulmuştur. Bu, merkez bankası veya devlet altın rezervlerinden ve istikrarlı bir döviz kurunu korumak için döviz piyasalarında yerel para birimini satın almak için kullanılabilecek küresel olarak kabul edilen yabancı para birimlerinden oluşuyordu.
Ancak, iki ana rezerv varlığı olan ABD doları ve altının uluslararası arzı, küresel ticarette ve ilgili finansal işlemlerde büyümeyi desteklemek için yeterli değildi. Bu, üye ülkeleri IMF rehberliğinde uluslararası bir rezerv varlık oluşturmaya sevk etti.
1973’te, SDR’nin yaratılmasından birkaç yıl sonra, Bretton Woods sistemi çöktü ve ana para birimlerini dalgalı döviz kuru sistemine taşıdı. Zamanla, uluslararası sermaye piyasaları önemli ölçüde genişledi ve kredibilitesi yüksek hükümetlerin borçlanmasına olanak sağladı. Bu, birçok hükümetin uluslararası rezervlerinde katlanarak büyüme kaydettiğini gördü. Bu gelişmeler, SDR’nin küresel rezerv para birimi olma özelliğini azaltmıştır.
Bir yedek rezerv varlığı olarak hareket etmenin yanı sıra ve boyutu azalmış olsa da, SDR, IMF’nin hesap birimidir. ABD dolarıcinsinden toplanan değeri, başlıca para birimlerindenoluşan ağırlıklı bir sepettenhesaplanır: Japon yeni, ABD doları, Çin yuanı, sterlin ve euro.
Özel Çekme Haklarının Gereklilikleri (SDR)
SDR’ye dahil edilecek mevcut gereksinimler 2000 yılında oluşturulmuştur.
Kurul, SDR sepetinin “ihracatı beş yıllık dönemde en büyük değere sahip olan ve IMF tarafından serbestçe kullanılabilir olduğu belirlenen üye veya parasal birliklerin” para birimlerinden oluşacağını belirtiyor.
IMF’ye göre “serbestçe kullanılabilir”, “(i) aslında uluslararası işlemler için ödeme yapmak için yaygın olarak kullanılan ve (ii) ana döviz piyasalarında yaygın olarak işlem gören bir para birimidir.”
Neyin “serbestçe kullanılabilir” olduğunun belirlenmesi, rezerv varlıklardaki para biriminin hisse sayısı, uluslararası borçlanma senetlerinin para birimi değeri, döviz piyasalarındaki işlem hacmi, sınır ötesi ödemeler ve ticaret finansmanı gibi ölçütlerle ölçülür.
Talepleri Çözmek İçin Özel Çekme Hakları (SDR) Kavramının Kullanılması
SDR, bir para birimi veya IMF varlıklarına karşı bir talep olarak görülmez. Bunun yerine, IMF üye devletlerine ait serbestçe kullanılabilen para birimleri aleyhine olası bir iddiadır. IMF’nin Sözleşme Maddeleri, uluslararası işlemlerde yaygın olarak kullanılan ve sıklıkla döviz piyasalarında işlem gören bir para birimi olarak serbestçe kullanılabilen bir para birimini tanımlamaktadır.
SDR’leri elinde bulunduran IMF üyesi devletler, kendi aralarında gönüllü faiz oranlarıyla ödünç alabilirler.
Özel Çekme Hakkı (SDR) Faiz Oranı
SDR veya SDRi faiz oranı, üye ülkelere IMF’den borçlandıklarında uygulanan ve üyelere IMF’deki ödemeli alacaklı pozisyonları için ödenen faiz oranının hesaplanmasında temel sağlar. Aynı zamanda üye ülkelere kendi SDR varlıkları üzerinden ödenen ve SDR tahsisinde uygulanan faizdir.
SDRi bir ile SDR sepetinde para birimlerinin para piyasalarında kısa vadeli kamu borçlanma araçları üzerindeki tipik faiz oranlarının ağırlıklı ortalaması temel haftalık belirlenir katta beş baz puan. IMF web sitesinde yayınlanmaktadır.7