Kanal Teorisi

Kanal Teorisi Nedir?

Kanal teorisi, tüm sermaye kazançlarını, faizlerini ve temettülerini hissedarlarına aktaran bir yatırım şirketinin, çoğu normal şirket gibi kurumsal düzeyde vergilendirilmemesi gerektiğini belirten bir teoridir.

Çoğu yatırım fonu, düzenlenmiş bir yatırım şirketi olarak nitelendirilir, bu da onlara kanal statüsü verir ve kurumsal düzeyde vergilerden muaf olmalarını gerektirir.

İletim Teorisini Anlamak

Kondüit teorisi aynı zamanda boru hattı teorisi olarak da bilinir. Teori, tüm sermaye kazançlarını, faizi ve temettüleri hissedarlarına geçiren şirketlerin kanal veya boru hatları olarak kabul edildiği fikrine dayanmaktadır.

Bu şirketler, normal şirketlerin yaptığı gibi mal ve hizmet üretmekten ziyade, hissedarlara dağıtımlardan geçerek ve yatırımlarını yönetilen bir fonda tutan yatırım kanalı görevi görürler.

Hissedarlara dağıtım yapıldığında firma vergisiz geliri doğrudan yatırımcılara aktarır. Vergiler, yalnızca dağıtımlar üzerinden gelir vergisine tabi olan yatırımcılar tarafından ödenmektedir. Kanal teorisi, bu tür firmalardaki yatırımcıların, normal şirketlerin aksine, aynı gelir üzerinden yalnızca bir kez vergilendirilmesi gerektiğini öne sürüyor.

Sıradan şirketler, hem şirketin geliri hem de hissedarlara ödenen herhangi bir dağıtımdan elde edilen gelirde çifte vergilendirme görüyorlar ki bu önemli bir tartışma konusudur.

Boru Şirketleri

Yatırım fonlarının çoğu, düzenlenmiş yatırım şirketleri olarak vergi muafiyetine hak kazanan kanallardır.

Aynı zamanda kanal olarak kabul edilebilecek diğer şirket türleri arasında sınırlı ortaklıklar, sınırlı sorumlu şirketler ve S şirketleri bulunur. Bu şirketler gelir vergisinden muaftır. Fidelity, 2007’de statü başvurusunda bulunan en büyük, en iyi bilinen S şirketlerinden biridir. Bir S şirketi olarak vergilerden muaftır.

Gayrimenkul yatırım ortaklıkları  (GYO’lar) da kısmi kanal olarak vergilendirilmelerine izin veren özel hükümlere sahiptir. Çoğu durumda, gayrimenkul yatırım ortaklıklarının hissedarlara ödedikleri temettüleri kesintiye uğratmalarına ve kesinti yoluyla ödedikleri vergileri azaltmalarına izin verilecektir.

Kanal Yatırım Fonları

Yatırım fonları, vergi muafiyetlerinin faydalarına izin vermek için düzenlemeye tabi yatırım şirketleri olarak kayıt olurlar. Bu, hissedarlarına gelir ve temettü aktaran tüm yönetilen fonlar için dikkate alınması gereken önemli bir husustur. Fon muhasebecileri, fon vergi giderlerinin birincil yöneticisi olarak görev yapar.

Vergiden muaf olan düzenlemeye tabi yatırım şirketleri, yatırımcıları için daha düşük yıllık işletme giderleri elde etme avantajına sahiptir. Fonlar, vergi muafiyet durumlarının ayrıntılarını yatırım fonu raporlama belgelerinde içerecektir.