Kompozisyonlar
Kompozisyon Nedir?
Karşılaştırmalar için kısa olan karşılaştırmalar terimi, sektöre ve bağlama bağlı olarak farklı anlamlar taşır, ancak genellikle performansı ölçmek veya değerlemeyi belirlemek için finansal ölçütlerin ve diğer faktörlerin karşılaştırılmasını gerektirir.
Perakendede, bir şirketin önceki yıla veya benzer bir mağazaya kıyasla aynı mağazadaki satışlarını ifade eder. Benzer şekilde, finansal analizde, karşılaştırmalar, bir emsalin değerleme ölçütlerine dayalı olarak bir işletmeye bir değer atamak için kullanılan bir teknik olan “karşılaştırılabilir şirket analizi” nin kısaltmasıdır. Gayrimenkulde, karşılaştırmalar bir mülkün değerini benzer mülklerle karşılaştırarak değerlendirmek için kullanılır.
Temel Çıkarımlar
- Karşılaştırmalara yeni mağazaların dahil edilmemesi, sonuçları çarpıtabilecek büyük açılış promosyonları gibi gereksiz faktörleri ortadan kaldırır.
- Karşılaştırmalar, perakendeciler tarafından mevcut bir mağazanın karlılığını belirlemek için kullanılan değerli ölçümlerdir.
Kompozisyonları Anlamak: Perakende Sektörü
Perakende operasyonlarının performansını ölçmek için kullanıldığında, karşılaştırmalar aynı mağazadaki benzer satışlar bağlamında kullanılır. Bu karşılaştırma metriği, herhangi bir satış büyümesinin ne kadarının yeni mağazalara kıyasla eski mağazalara atfedileceğini belirlemek için analistler ve yatırımcılar tarafından kullanılır. Bazı büyük perakende zincirleri aylık olarak comps yayınlar.
Bir yıldan az bir süredir açık olan mağazalar yeni mağazalardır. Yeni mağazalar genellikle promosyonlar, lansmanlardan artan ilgi ve büyük açılışlar gibi çeşitli nedenlerle yüksek büyüme oranları yaşarlar. Sonuç olarak, tüm perakende zinciri için büyüme oranı hesaplamasına yeni mağazaların dahil edilmesi yanıltıcı sonuçlar doğurabilir. Karşılaştırma metriği yalnızca bir yıldan daha eski mağazalar için sonuçları karşılaştırdığından, genel firma için gerçek büyüme hakkında daha iyi bir gösterge sağlar.
Perakende Satış Kompozisyonlarını Hesaplama ve Kullanma
Bir şirketin satış büyüme oranını hesaplamak için, önceki yılın satışlarını cari yılın satışlarından çıkarın ve ardından farkı önceki yılın tutarına bölün. Örneğin, A Şirketi geçen yıl 2 milyon dolar ve bu yıl 4 milyon dolar gelir elde ettiyse, büyüme oranını belirlemeye yönelik hesaplama 4 milyon dolar eksi 2 milyon dolar, bölü 2 milyon dolar veya% 100’dür.
Meraklı bir yatırımcı daha derine iner ve büyümenin ne kadarının eski mağazalara kıyasla yeni mağazalardan kaynaklandığını sorar. Yeni mağazaların, cari yılın satışlarının 3 milyon dolarını oluşturduğunu ve bir veya daha fazla yıl boyunca açık olan mağazaların yalnızca 1 milyon dolarlık satış ürettiğini keşfettiler.
Yatırımcı, bileşik satışları hesaplamak için yeni mağazalardan yapılan satışları dahil etmez. Yeni hesaplama, 1 milyon dolar, eksi 2 milyon dolar, bölü 2 milyon dolar veya -% 50’dir. Kompakt mağaza satışları arttığında, şirketin mevcut mağazalarında satışları da artıyor. Toplam satış büyümesi arttığında ve farklı mağazalar düştüğünde, şirket gelirinin çoğunu büyümeyi sürdürmek için yeni mağazaların açılmasından elde ediyor ki bu bir kargaşa işareti olabilir.
Comps, yatırımcılara ve analistlere bir şirketin finansal sağlığı hakkında önemli bilgiler sağlamakla kalmaz, aynı zamanda perakendecilerin mevcut mağazalarının diğer konumlara göre ne kadar iyi performans gösterdiğini değerlendirmelerine yardımcı olur.
Kompozisyonlar: İşletme Değerleme Yöntemi
Karşılaştırılabilir şirket analizine dayalı bir işletmenin değerini belirlerken, bir analist satış, FAVÖK veya kazançlar / kazançlar gibi bir performans metriğine kıyasla piyasa değeri veya işletme değeri (EV) gibi bir değer ölçüsüne dayalı bir oran kullanacaktır. hisse başına. Benzer şirketlerin benzer katlarda ticaret yapması gerektiği varsayımı altında performans tespiti yapılabilir.
Bu tür karşılaştırmalar, bir işletmenin adil piyasa değerini (FMV) belirlerken özellikle değerlidir. Bir satın alma veya satışta veya ortaklar arasında bir anlaşmazlık olması durumunda veya bir satın alma sırasında bir talep veya teklif fiyatı formüle etmek için kullanılabilirler.
Bir işletmenin adil piyasa değerini belirlemek için karşılaştırmaları kullanmanın yaygın bir yolu, fiyattan brüt gelire çarpanı almak ve bu rakamı işletme geliri rakamıyla çarpmaktır.
Emlak Comps
Emlakta, karşılaştırmaları incelemek, büyüklük, yaş ve konum gibi benzer niteliklere sahip mülkleri karşılaştırmak anlamına gelir. Faktörler ayrıca, zaman içinde fiyat değişiklikleri gibi piyasa koşullarının yanı sıra mülkün en son tehlikeli satış olarak mı yoksa bir mülk anlaşması olarak mı satıldığı veya değerini etkileyebilecek herhangi bir başka faktör gibi satış koşullarını da içerir.
Mülk sahipleri veya alıcıları, bazı mülklerin bir evin değerini doğru bir şekilde temsil etmeyebileceğinin farkında olmalıdır. Bazı kompozisyonlar, hızla değişen bir pazarda çok tarihli olabilir veya çok uzakta olan veya hala piyasada bulunan mülklerden bahsedebilir.