Düzeltilmiş FAVÖK Tanımı

Düzeltilmiş FAVÖK Nedir?

Düzeltilmiş FAVÖK (faiz, vergiler, amortisman ve amortisman öncesi kazanç ), kazançlarını alan ve faiz giderlerini, vergileri ve amortisman masraflarını ve diğer ayarlamaları metriğe ekleyen bir şirket için hesaplanan bir ölçüdür.

Anormallikleri ortadan kaldırarak FAVÖK’ün standartlaştırılması, sonuçta ortaya çıkan düzeltilmiş veya normalleştirilmiş FAVÖK’ün diğer şirketlerin FAVÖK’üyle ve bir bütün olarak bir şirketin sektörünün FAVÖK’üyle daha doğru ve kolay bir şekilde karşılaştırılabileceği anlamına gelir.

Düzeltilmiş FAVÖK Formülü

Düzeltilmiş FAVÖK Nasıl Hesaplanır

Gelir, vergiler, amortisman ve amortisman öncesi karı, yani bir şirketin net geliriyle başlayan FAVÖK’ü hesaplayarak başlayın. Bu rakama, geri faiz giderini, gelir vergilerini ve amortisman ve amortisman dahil tüm gayri nakdi masrafları ekleyin.

Daha sonra, ya aşırı mal sahibinin tazminatı gibi rutin olmayan harcamaları geri ekleyin ya da benzer şirketlerde mevcut olabilecek ancak analiz edilen şirkette bulunmayabilecek ek, tipik masrafları düşürün. Bu, örneğin, yetersiz kadrolu bir şirkette gerekli personel sayısı için maaşları içerebilir.

Düzeltilmiş FAVÖK Size Ne Anlatıyor?

Düzeltilmiş FAVÖK, ilgili şirketleri değerleme analizi ve diğer amaçlar için değerlendirmek ve karşılaştırmak için kullanılır. Düzeltilmiş FAVÖK, bir şirketin düzeltilmiş FAVÖK’ü, gelir ve giderlerini normalleştirmek için kullanıldığı için standart FAVÖK ölçümünden farklıdır, çünkü farklı şirketler kendilerine özgü birkaç tür gider kalemine sahip olabilir. Düzeltilmemiş FAVÖK, düzeltilmemiş versiyonun aksine, geliri normalleştirmeye, nakit akışlarını standartlaştırmaya ve anormallikleri veya özel durumları ortadan kaldırmaya çalışacaktır (gereksiz varlıklar, sahiplere ödenen ikramiyeler, adil piyasa değerinin üstünde veya altında kiralar, vb.), Bu, belirli bir sektördeki birden çok iş birimini veya şirketi karşılaştırmayı kolaylaştırır.

Daha küçük firmalar için, sahiplerin kişisel harcamaları genellikle işletme tarafından yürütülür ve ayarlanması gerekir. Mal sahiplerine yapılacak makul tazminat için düzeltme, Hazine Yönetmeliği 1.162-7 (b) (3) tarafından “benzer durumlarda benzer kuruluşlar tarafından benzer hizmetler için normalde ödenecek tutar” olarak tanımlanmıştır.

Diğer zamanlarda, yasal ücretler, onarım veya bakım gibi emlak giderleri veya sigorta talepleri gibi tek seferlik harcamaların geri eklenmesi gerekir. Düzenlenmiş FAVÖK hesaplanırken genellikle FAVÖK’ü azaltan tek seferlik başlangıç ​​maliyetleri gibi tekrar etmeyen gelir ve giderler de geri eklenmelidir.

Düzeltilmiş FAVÖK tek başına kullanılmamalıdır ve bir şirkete veya şirketlere değer vermek için kullanılan analitik araçların bir parçası olarak daha mantıklıdır. Düzeltilmiş FAVÖK’e dayanan oranlar, işletme değeri / düzeltilmiş FAVÖK oranı gibi farklı büyüklükteki ve farklı sektörlerdeki şirketleri karşılaştırmak için de kullanılabilir .

Düzeltilmiş FAVÖK Nasıl Kullanılır Örneği

Düzeltilmiş FAVÖK metriği, bir şirketin birleşme, devralma veya sermaye artırma gibi işlemler için değerinin belirlenmesinde kullanıldığında en yararlıdır. Örneğin, bir şirket birden fazla FAVÖK kullanılarak değerlenirse, değer, eklemelerden sonra önemli ölçüde değişebilir.

Satın alma fiyatı tahminine ulaşmak için 6 kat FAVÖK kullanarak bir şirketin bir satış işlemi için değerlendiğini varsayın. Şirketin FAVÖK ayarlamaları olarak geri eklemek için yalnızca 1 milyon dolarlık tekrar etmeyen veya olağandışı harcamaları varsa, bu, satın alma fiyatına 6 milyon dolar (6 katın 1 milyon katı) ekler. Bu nedenle, FAVÖK ayarlamaları, bu tür işlemler sırasında öz sermaye analistleri ve yatırım bankacıları tarafından çok yakından incelenmektedir.

Bir şirketin FAVÖK’ünde yapılan ayarlamalar, bir şirketten diğerine oldukça farklılık gösterebilir, ancak amaç aynıdır. FAVÖK metriğinin ayarlanması, rakamı bir şekilde genel olacak şekilde “normalleştirmeyi” amaçlar, yani sektördeki diğer benzer şirketlerin içereceği temelde aynı satır kalemi giderlerini içerir.

Ayarlamaların büyük bir kısmı genellikle FAVÖK’e geri eklenen farklı gider türleridir. Ortaya çıkan düzeltilmiş FAVÖK, azalan giderler nedeniyle genellikle daha yüksek bir kazanç seviyesini yansıtır.

FAVÖK Ayarlamaları

Ortak FAVÖK ayarlamaları şunları içerir:

• Gerçekleşmemiş kazançlar veya kayıplar
• Nakdi olmayan giderler (amortisman, amortisman)
• Dava giderleri
• Piyasa ortalamasından daha yüksek mal sahibi tazminatı (özel firmalarda)
• Dövizdeki kazanç veya kayıplar
• Şerefiye değer düşüklüğü
• Faaliyet dışı gelir
• Hisse bazlı tazminat

Bu metrik tipik olarak bir değerleme analizi için yıllık bazda hesaplanır, ancak çoğu şirket, yalnızca dahili kullanım için olsa da, üç ayda bir veya hatta aylık olarak düzeltilmiş FAVÖK’e bakacaktır.

Analistler , verileri düzeltmek için genellikle üç yıllık veya beş yıllık ortalama ayarlanmış FAVÖK kullanırlar . Düzeltilmiş FAVÖK marjı ne kadar yüksekse o kadar iyidir. Farklı firmalar veya analistler, metodolojilerindeki farklılıklar ve ayarlamaları yaparken varsayımları nedeniyle biraz farklı düzeltilmiş FAVÖK elde edebilirler.

Bu rakamlar genellikle halka açıklanmazken, normalleştirilmemiş FAVÖK tipik olarak halka açık bilgilerdir. Düzeltilmiş FAVÖK’ün  bir şirketin gelir tablosundaki genel kabul görmüş muhasebe ilkeleri (GAAP) standart satır kalemi olmadığına dikkat etmek önemlidir .