Yaka

Yaka nedir?

Yaygın olarak çit sarmalayıcı olarak bilinen bir tasma, büyük kayıplara karşı koruma sağlamak için uygulanan bir seçenek stratejisidir, ancak aynı zamanda büyük kazançları da sınırlar. Bir yatırımcı bir satın alarak bir yaka pozisyonunu yaratan dışı para aynı anda bir out-of-the-money yazarken satış opsiyonu arama seçeneği. Hisse senedi fiyatının düşmesi durumunda yatırımcıyı korur. Çağrıyı yazmak gelir üretir (ideal olarak satışın satın alma maliyetini dengelemelidir) ve tüccarın hisse senedi üzerinden çağrının kullanım fiyatına kadar kâr etmesine izin verir, ancak daha yüksek değil.

Yakayı Anlamak

Bir yatırımcı, şu anda önemli ölçüde gerçekleşmemiş kazançları olan bir hisse senediyse, bir tasma gerçekleştirmeyi düşünmelidir. Ek olarak, yatırımcı, uzun vadede hisse senetlerinde yükselişe geçip geçmediklerini, ancak daha kısa vadeli beklentilerden emin olmadıklarını da düşünebilir. Hisse senedindeki aşağı yönlü bir harekete karşı kazançları korumak için, yaka opsiyon stratejisini uygulayabilirler. Bir yatırımcının en iyi senaryosu, dayanak hisse senedi fiyatının, vade sonunda yazılı alım opsiyonunun kullanım fiyatına eşit olmasıdır.

Koruyucu yaka stratejisi, koruyucu tak ve kapat çağrısı olarak bilinen iki stratejiyi içerir. Bir koruyucu koymak, ya da evli koymak, uzun bir satım opsiyonu ve uzun yatan güvenlik olmayı içerir. Bir kapalı çağrı veya al / yazma, uzun yatan güvenlik ve kısa bir alım opsiyonu olmayı içerir.

Bir parasız satım opsiyonunun satın alınması, tüccarı hisse senedi fiyatında potansiyel olarak büyük bir aşağı yönlü hareketten koruyan şeydir; para dışı bir arama opsiyonunun yazılması (satılması) ise ideal olarak, satım satın almak için ödenen primleri mahsup etmelidir.

Alım ve satım aynı son kullanma ayı ve aynı sayıda sözleşme olmalıdır. Satın alınan satım, hisse senedinin cari piyasa fiyatının altında bir kullanım fiyatına sahip olmalıdır. Yazılı çağrı, hisse senedinin cari piyasa fiyatının üzerinde bir kullanım fiyatına sahip olmalıdır. Yatırımcı, sahip olunan hisse senedinin cari fiyatına eşit uzaklıkta olan ilgili kullanım fiyatlarını seçerse, ticaret, cepten çok az veya sıfır maliyetle ayarlanmalıdır.

Hisse senedinin kapsanan çağrı işlem fiyatının üzerindeki kazançlarından fedakarlık etme riskini almaya istekli olduklarından, bu, hisse senedinde aşırı derecede yükseliş gösteren bir yatırımcı için bir strateji değildir.

Yaka Kırılma Noktası (BEP) ve Kar Kaybı (P / L)

Bir yatırımcının bu stratejideki başabaş noktası, bir kredi veya borç olup olmamasına bağlı olarak, dayanak hisse senedinden çıkarılan veya satın alma fiyatına eklenen satış ve çağrı için ödenen ve alınan primlerin netidir. Net kredi, alınan primlerin ödenen primlerden fazla olması ve net borç, ödenen primlerin alınan primlerden fazla olmasıdır.

• BEP = Temel hisse satın alma fiyatı + Net borç
• BEP = Temel hisse satın alma fiyatı – Net kredi

Bir tasmanın maksimum karı, alım opsiyonunun kullanım fiyatından hisse başına temel hisse satın alma fiyatının çıkarılmasıyla eşdeğerdir. Borç veya alacak için opsiyonların maliyeti daha sonra hesaba katılır. Maksimum zarar, dayanak hissenin satın alma fiyatı eksi satım opsiyonunun kullanım fiyatıdır. Opsiyonun maliyeti daha sonra hesaba katılır.

• Maksimum Kar = (Alım opsiyonu kullanım fiyatı – Satım / Alım primleri) – Hisse senedi satın alma fiyatı
• Maksimum Kayıp = Hisse senedi alış fiyatı – (Satım opsiyonu kullanım fiyatı – Satım / Alım Satım Primleri)

Yaka Örneği

Bir yatırımcının hisse başına 80 $ ‘lık bir fiyattan uzun 1000 hisse senedi ABC hissesi olduğunu ve hisse senedinin şu anda hisse başına 87 $’ dan işlem gördüğünü varsayalım. Yatırımcı, genel piyasanın oynaklığındaki artış nedeniyle pozisyonu geçici olarak korumak istiyor.

Yatırımcı, 77 dolarlık bir işlem fiyatı ile 10 satım opsiyonu (bir opsiyon sözleşmesi 100 hissedir) satın alır ve 97 dolarlık bir işlem fiyatı ile 10 işlem seçeneği yazar.

Tasma uygulama maliyeti (77 $ ‘lık Put Satın Al ve 87 $’ lık Çağrı yaz) 1,50 $ / hisse net borçtur.

Başabaş noktası = 80 dolar + 1,50 dolar = 81,50 dolar / paylaşım.

Maksimum kâr 15.500 $ veya 10 kontrat x 100 hisse x ((97 $ – 1.50 $) – 80 $). Bu senaryo, hisse senedi fiyatları 97 $ veya üstüne çıkarsa gerçekleşir.

Tersine, maksimum kayıp 4,500 $ veya 10 x 100 x (80 $ – (77 $ – 1,50 $)). Bu senaryo, hisse senedi fiyatı 77 $ veya altına düştüğünde ortaya çıkar.