Çağrı Değiştirme
Çağrı Değiştirme nedir?
Bir arama takas veya arama takas seçeneği, sahibine dalgalı kur mükellefi ve sabit oran alıcısı olarak bir takas anlaşması yapma hakkı verir, ancak zorunluluğu vermez. Arama değiş tokuşları, alıcı değiş tokuşu olarak da bilinir.
Temel Çıkarımlar
- Bir arama değiş tokuşu, bir takas gerçekleştirmek için bir seçenektir.
- Hisse senedi veya vadeli işlem opsiyonuna çok benzer, ancak temelde bir takas ile hareket eder.
- Çağrı takasları, alıcılara değişken oran ödeyenler olma yeteneği sağlar – düşük oranlı ortamlarda yararlıdır.
Çağrı Değiştirme nasıl çalışır?
Takas işlemleri, bir tür faiz oranı ödemesini diğeriyle değiştirme seçeneği olarak işlev görür. Bu, edinilen seçeneğin türüne bağlı olarak yükselen veya düşen oranlara karşı bir tür risk koruması sağlar. Takas işlemleri, iki türü (alıcı veya ödeyen) olması nedeniyle diğer seçeneklere benzer: kullanım fiyatı, son kullanma tarihi ve sona erme stili. Alıcı, satıcıya takas için bir prim öder.
Swaptions bir çağrı veya alıcı, satım işlemleri, swaption ve: iki ana türde gelir koymak veya mükellefi, satım işlemleri, swaption. Çağrı takasları, alıcıya değişken faiz ödeyicisi olma hakkı verirken, takas işlemleri alıcıya sabit oran ödeyen olma hakkı verir. Bu yapılar, alım satım alıcılarının faiz oranlarının düştüğü piyasalarda değişken faizli ödemelerden yararlanmasına izin verir ve bu tür piyasalara karşı takas alıcılarına sigorta sağlar.
Takas için kullanım fiyatları aslında faiz oranı seviyeleridir. Son kullanma tarihleri, teklif veren kuruma bağlı olarak üç ayda bir veya aylık olarak görünebilir. Son kullanma biçimleri arasında, herhangi bir zamanda egzersize izin veren Amerikan, yalnızca takasın sona erme tarihinde egzersize izin veren Avrupa ve bir dizi tanımlanmış egzersiz tarihi belirleyen Bermudan bulunur. Tarz, takas sözleşmesinin başlangıcında belirlenir.
Takas, tezgah üstü sözleşmelerdir ve hisse senedi opsiyonları veya vadeli işlem sözleşmeleri gibi standartlaştırılmaz. Bu nedenle, alıcı ve satıcının, takas fiyatını, takasın sona ermesine kadar geçen süreyi, kavramsal tutarı ve sabit ve değişken oranları kabul etmesi gerekir.
Çağrı Değişimi ile İlgili Hususlar
Alım satım işleminin alıcısı, faiz oranlarının düşmesini bekler ve bu olasılığa karşı önlem almak ister. Örnek olarak, büyük miktarda sabit faizli borcu olan ve düşen faiz oranlarına maruz kalma riskini artırmak isteyen bir kurumu ele alalım. Bir çağrı takası ile kurum, sabit oranlı borcunu takas süresi boyunca değişken faizli bir borca çevirir. Böylece, alıcı takası artık bilanço borcu için değişken bir oran ödemeyi planlayabilir ve takas pozisyonundan sabit oranı alabilir. Faiz oranları düşerse, çağrı takası daha düşük faiz ödeyerek fayda sağlayabilir. Her iki pozisyonun da garantili bir kârı yoktur ve faiz oranları, çağrı takası ödeyenin sabit oranının üzerine çıkarsa, olumsuz piyasa hareketinden kaybedeceklerdir.
Takasları Koy
Satım takasları, takas aramalarının tersidir ve aynı zamanda ödeyen takası olarak da adlandırılır. Bir satım takas pozisyonu, faiz oranlarının artabileceğine inanır. Bu olasılığı sermayeleştirmek veya riskten korunmak için, satım takası sahibi, değişken oran arttıkça sabit oran farkından kar etme şansı için sabit oran ödemeye isteklidir.