Ayı çubukları

Bear Stearns neydi?

Bear Stearns,  2008’deki yüksek faizli mortgage krizi sırasında çökmüş, New York City’de bulunan küresel bir yatırım bankasıydı.

Bear Stearns’i Anlamak

Bear Strearns şirketi 1923’te kuruldu ve 1929’daki Borsa Çöküşü’nden kurtuldu ve dünya çapında şubeleri olan küresel bir yatırım bankası oldu. Yetkili yönetim ve risk alma, Bear Stearns’ın küresel ekonomiyle birlikte büyümeye devam ettiğini gördü. Lewis Ranieri’nin  yeni finansal ürünler yaratmak için borcu menkul kıymetleştirmesini benimseyen birçok firmadan biriydi.

2000’lerin başlarında, Bear Stearns dünyanın en büyük yatırım bankaları arasındaydı ve Wall Street’in yatırım bankalarının çok saygın bir üyesiydi. Büyük Buhran’dan sonra hayatta kalmasına ve ardından gelişmesine rağmen, Bear Stearns, mortgage erimesi ve ardından gelen Büyük Durgunlukta bir oyuncuydu.

Bear Stearns, çok çeşitli finansal hizmetler yürüttü. Bu karışımın içinde, teminatlandırılmış borç yükümlülüklerinden (CDO’lar)  ve diğer menkul kıymetleştirilmiş borç piyasalarından kar elde etmek için gelişmiş kaldıraç kullanan hedge fonları vardı . Nisan 2007’de, konut piyasasının dibi düştü ve yatırım bankası, bu hedge fon stratejilerinin gerçek riskinin başlangıçta inanılandan çok daha büyük olduğunu çabucak anlamaya başladı.

Konut piyasasının çöküşü tüm finansal sistemi şaşırttı, çünkü sistemin çoğu sağlam bir türev piyasasını destekleyen sağlam bir konut piyasasının temeline dayanıyordu. Bear Stearns fonları Bu sözde piyasa temelleri için kaldıraç kadar ileri jakına teknikler kullanılır, sadece öğrenmek için onlar piyasa çökmesi olağan dışı durumlarda sınırlı değildi uğraşmaktaydı araçlara olumsuz riski.

Bear Stearns Serbest Fon Çöküşü

Hedge fonlar bu stratejileri kullanarak şirketin birkaç milyar ayarlıyoruz ve ardından ek milyar dolarlık kayıplara mal, içten serbest bırakılmasını onları gerekli büyük kayıplar yayınlanmıştır writedowns yıl boyunca. Bu Bear Stearns için kötü bir haberdi, ancak şirketin 20 milyar dolarlık bir piyasa değeri vardı, bu nedenle kayıplar talihsiz ancak yönetilebilir olarak kabul edildi.

Bu kargaşa, Bear Stearns için 80 yıl içinde ilk üç aylık zararı gördü. Hızla, derecelendirme firmaları Bear Stearns’in ipoteğe dayalı menkul kıymetlerini ve diğer varlıklarını biriktirdi ve notunu düşürmeye devam etti. Bu, firmayı aşağı bir piyasada likit olmayan varlıklara bıraktı. Şirketin fonları tükendi ve Mart 2008’de Vadeli Menkul Kıymetler Borç Verme Aracı aracılığıyla bir kredi garantisi için Merkez Bankasına gitti. Başka bir not düşürme firmayı vurdu ve banka çalıştırması başladı. 13 Mart’ta Bear Stearns iflas etti. Stokları düştü.

JPMorgan Chase, Bear Stearns’in Varlıklarını Satın Aldı

Bear Stearns’ın varlıkları, önceki piyasa kapitalizasyonunun bir kısmıyla JPMorgan Chase’e bir yangın satışıyla satıldı . Fed, satın alma işlemini gerçekleştirmek için JPMorgan Chase’e para ödünç verdi ve daha sonra başarısız ticareti kapatmak ve Bear Stearns aleyhindeki davayı çözmek için şirkete birkaç milyara mal oldu. Bear Stearns’ın bu kadar ucuza satılmasının nedeni, o zamanlar kimsenin hangi bankaların zehirli varlıkları tuttuğunu veya bu görünüşte zararsız sentetik ürünlerin bir bilançoda ne kadar büyük bir delik açabileceğini bilmemesiydi.

Bear Stearns’in menkul kıymetleştirilmiş borçlara maruz kalması nedeniyle karşılaştığı likidite, diğer yatırım bankalarında da sıkıntılar yarattı. Lehman Brothers ve Merrill Lynch de dahil olmak üzere en büyük bankaların çoğu bu tür yatırımlara ağır şekilde maruz kaldı. Nihayetinde, Bear Stearns’in çöküşü ve JP Morgan Chase’e satışı, yatırım bankacılığı sektöründe kan akıtmanın sonu değil, başlangıcı oldu.