Lehman Kardeşler

Lehman Brothers neydi?

Lehman Brothers, 2008 yılındaki iflasına büyük ölçüde subprime mortgage krizinin neden olduğu ve bu krizi hızlandıran küresel bir finansal hizmetler firmasıydı. Firma o zamanlar Amerika Birleşik Devletleri’nin dördüncü en büyük yatırım bankasıydı; iflası şimdiye kadarki en büyük şey olmaya devam ediyor. Lehman Brothers, 15 Eylül 2008 Bölüm 11 iflas başvurusu sırasında 158 yıldır faaliyetteydi. Yatırım bankacılığı, ticaret, yatırım yönetimi, özel bankacılık, araştırma, komisyonculuk, özel sermaye ve ilgili hizmetleri sağladı.

Lehman Brothers’ın başarısızlığı 2007-2009 yüksek faizli mortgage krizini göze çarpan bir şekilde kamuoyunun dikkatine sundu ve Büyük Durgunluğun derinleşmesini haber verdi.

Temel Çıkarımlar

  • Lehman Brothers, bir kuru mal deposu olarak mütevazı başlangıçlara sahip küresel bir yatırım bankasıydı ve sonunda emtia ticareti ve aracılık hizmetlerine ayrıldı.
  • Firma birçok zorluğun üstesinden geldi, ancak sonunda subprime mortgage piyasasının çöküşü ve 2008’de rekor kıran bir iflas nedeniyle çöktü.
  • Firmanın çöküşü, 2008 mali krizini derinleştiriyor olarak kabul ediliyor ve onun belirleyici anlarından biri olarak kabul ediliyor.

Lehman Brothers’ı Anlamak

Lehman Brothers bir zamanlar küresel bankacılık ve finansal hizmetler sektörlerindeki en büyük oyunculardan biri olarak kabul ediliyordu. 1850’de Montgomery Ala.’da bir kuru mal deposu olarak başlangıcını gördü ve hızla pamuk ve diğer emtia ticaretine dönüştü. Operasyonları, şehir pamuk ve diğer emtia ticaretine ev sahipliği yaptığında 1858’de New York’a kaydı. Henry Lehman, bakkaliye ve genel mağaza işinin ilk cisimleşmesinden sorumluydu; kardeşleri Mayer ve Emanuel, finans endüstrisinin güç merkezi haline gelebilecek bir şeyin temelini atarken

Önümüzdeki bir buçuk yüzyıl boyunca, şirket çok sayıda değişikliğe uğradı ve çeşitli ittifaklar ve ortaklıklara girdi. Lehman Brothers’ın iflası Büyük Durgunluğa ve hatta yüksek faizli mortgage krizine neden olmazken, düşüşü küresel piyasalarda büyük bir elden çıkarmayı tetikledi.

Lehman Brothers İflas

Lehman Brothers, iflas başvurusu sırasında, dünya çapında çeşitlendirilmiş yaklaşık 600 milyar dolarlık varlığa sahipti. 1996-2006 yılları arasında ABD’deki ipotek yaratmaya büyük ölçüde kaldıraç kullanarak (zirvede yaklaşık 30: 1 oranında) yoğun bir şekilde yatırım yapmıştır. Bu nedenle, bazıları firmanın fiili bir gayrimenkul koruma fonu haline geldiğini söylüyor. Gayrimenkul değerleri zirveye çıktığında ve ardından 2007-2008’de düşmeye başladığında, Lehman Brothers özellikle savunmasız hale geldi.

Firma, 2008 yılının büyük bir kısmında hisse senedi ihraç ederek, varlık satarak ve maliyeti düşürerek (bu koşullar altında borç çıkarmak zor veya imkansız hale geldi) zararlarla mücadele etti. Defterlerinde, satamayacağı ya da satmamayı tercih ettiği yüksek faizli ve düşük oranlı ipotek kredileri vardı. Bu krediler likit olmadığında ve firmanın alacaklılarını geri ödeyemediği zaman, Lehman Brothers bir kredi sıkışıklığı yaşadı; artık borç ihracı yoluyla ucuza nakit toplayamıyordu ve bu koşullar altında hisse senedi ihraç etmek hem hisselerin seyrelmesine hem de hisse fiyatının düşmesine neden olan olumsuz duyarlılığa yol açtı. Bu arada, alıcıların hem piyasa koşulları hem de kredi alamama nedeniyle kenarda kalması nedeniyle konut fiyatları düştü. Kredi verilmeyen ve dünyanın en büyük finans kurumları önemli bir başarısızlık tehdidi altında olduğundan, küresel finans sistemi çökme tehdidi altındaydı.

New York Federal Rezerv Bankası ve birkaç büyük yatırım ABD bankası, piyasaları istikrara kavuşturmak amacıyla Lehman Brothers’ın acil bir şekilde tasfiye edilmesini görüşmek üzere 12 Eylül 2008’de bir araya geldi. Amaç, hükümetin Mart 2008’de Bear Stearns’e verdiği 25 milyar dolarlık kredi gibi maliyetli bir hükümet kurtarma paketinden kaçınmaktı. Bank of American ve Barclays’e potansiyel bir satışı içeren tartışmalar başarısız oldu (Bank of England ve Birleşik Krallık Finansal Hizmetler Kurumu) ve potansiyel alıcıların federal müdahaleyi güvence altına alma çabaları başarısız oldu. Lehman Brothers’ın başarısız olmasına izin verildi. Yankıları tüm dünyada hissedildi; Dow Jones Sanayi Ortalaması, Lehman Brothers’ın iflas ilan ettiği gün 500 puan düştü.

Lehman Brothers Bugün

Lehman Brothers’ın varlıkları, gayrimenkulleri ve operasyonları, yatırımcılara geri ödeme yapmak için bir tasfiye işleminde hızla satıldı. Bir ay içinde Japon bankası Nomura, firmanın Asya-Pasifik bölgesindeki (Japonya, Hong Kong, Avustralya) operasyonlarını ve ayrıca Orta Doğu ve Avrupa’daki yatırım bankacılığı ve hisse senedi ticareti işlerini satın aldı. Bu arada Barclays, Kuzey Amerika yatırım bankacılığı ve ticaret operasyonlarının yanı sıra New York merkezini de satın aldı. Lehman Brothers’tan bahsedildi ve iflas sırasındaki liderliği, 2008’den bu yana Margin Call ve Too Big to Fail gibi birçok filmde tasvir edildi.