İndirim Kazanımı

İndirim Kazanımı Nedir?

İskonto artışı, iskontolu bir enstrümanın değerinin zaman geçtikçe ve vade yaklaştıkça artmasıdır. Enstrümanın değeri, iskonto edilmiş ihraç fiyatı, vadedeki değer ve vadeye kalan vadenin ima ettiği faiz oranında artacaktır (büyüyecektir).

İndirim Kazanımı Nasıl Çalışır?

Tahvil , nominal değerde, primle veya indirimli olarak satın alınabilir. Bununla birlikte, tahvilin satın alma fiyatına bakılmaksızın, tüm tahviller nominal değerde olgunlaşır. Nominal değer, bir tahvil yatırımcısına vade sonunda geri ödenecek para miktarıdır. Satın alınan bir bağ rağbette par bir değere sahiptir. Tahvil vadeye yaklaştıkça tahvilin değeri vade tarihinde eşit olana kadar düşer. Zaman içinde değerdeki düşüş , primin amortismanı olarak adlandırılır.

İskonto ile ihraç edilen bir tahvil, nominal değerden daha düşük bir değere sahiptir. Tahvil itfa tarihine yaklaştıkça, vade sonunda nominal değere yaklaşıncaya kadar değer kazanacaktır. Zaman içinde değerdeki bu artış, iskonto artışı olarak adlandırılır. Örneğin, nominal değeri 1.000 ABD Doları olan üç yıllık bir tahvil 975 ABD Doları üzerinden ihraç edilir. İhraç ve vade arasında, tahvilin değeri, vade sonunda tahvil sahibine ödenecek olan 1.000 $ ‘lık tam nominal değerine ulaşıncaya kadar artacaktır.

Özel Hususlar

Birikme, düz çizgi yöntemi kullanılarak hesaplanabilir, bu sayede artış terim boyunca eşit olarak yayılır. Bu portföy muhasebesi yöntemini kullanarak, iskonto artışının, vade sonunda paranın alınacağı beklentisiyle iskontolu tahvil üzerindeki sermaye kazançlarının doğrusal bir birikimi olduğu söylenebilir. Artış, aynı zamanda, artışın vadeye en yakın olduğu sabit bir verim kullanılarak da hesaplanabilir. Sabit getiri yöntemi, İç Gelir Servisi’nin (IRS) satın alma tutarından beklenen itfa tutarına kadar düzeltilmiş maliyet esasını hesaplamak için gerekli olduğu yöntemdir. Bu yöntem, tahvilin itfa edildiği yıldaki kazancı tanımak yerine, kazancı tahvilin kalan ömrü boyunca yayar.

Birikmeyi Hesaplama

Toplanma miktarını hesaplamak için aşağıdaki formülü kullanın:

Biriktirme Miktarı = Satın Alma Esası x (YTM / Yıllık Tahakkuk dönemleri) – Kupon Faizi

Sabit getiri yönteminde ilk adım, vadeye kadar elde tutulan bir tahvilden elde edilecek getiri olan vadeye kadar getiriyi (YTM) belirlemektir. Vadeye kadar verim verim ne sıklıkta bağlıdır bileşik. IRS, vergi mükellefine verimi hesaplamak için hangi tahakkuk döneminin kullanılacağını belirlemede biraz esneklik sağlar. Örneğin, 100 $ nominal değerli ve % 2 kupon oranlı bir tahvil, 10 yıllık vadeye sahip 75 $ için ihraç edilir. Basitlik uğruna yıllık olarak birleştirildiğini varsayalım. YTM bu nedenle şu şekilde hesaplanabilir:

100 $ par değeri = 75 $ x (1 + r) 10

100 ABD Doları / 75 ABD Doları = (1 + r) 10

1,3333 = (1 + r) 10

r =% 2,92

Tahvilin kupon faizi% 2 x 100 $ nominal değer = 2 $ ‘dır. Bu nedenle,

Yığılma Dönem1 = ($ 75 x 2.92%) – Kupon ilgi

Yığılma Dönem1 = 2.19 $ – 2 $

Yığılma Dönem1 = $ 0.19

75 $ ‘lık satın alma fiyatı, tahvilin ihraç sırasındaki temelini temsil eder. Ancak sonraki dönemlerde esas alım fiyatı artı tahakkuk eden faiz olur. Örneğin, 2. yıldan sonra tahakkuk şu şekilde hesaplanabilir:

Yığılma period2 = [($ 75 + $ 0.19) x 2.92%] – 2 $

Yığılma period2 = $ 0.20

Bu örneği kullanarak, bir iskontolu tahvilin pozitif bir tahakkuk ettiğini görebiliriz; başka bir deyişle, zamanla 0,19 ABD Doları, 0,20 ABD Doları vb. 3 ila 10 arasındaki dönemler, cari dönemin esasını hesaplamak için önceki dönemin tahakkuku kullanılarak benzer şekilde hesaplanabilir.